近期汉缆股份（002498）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：
营收与利润表现
汉缆股份（002498）2025年中报显示，公司营业总收入为45.89亿元，同比增长5.93%，实现小幅增长。然而，归母净利润为2.88亿元，同比下降24.61%；扣非净利润为2.44亿元，同比下降28.91%，盈利能力明显承压。
单季度数据显示，第二季度营业总收入达27.59亿元，同比增长8.33%；但归母净利润为1.45亿元，同比下降19.85%；扣非净利润为1.19亿元，同比下降23.98%，显示收入增长未能带动利润同步提升。
盈利能力指标
公司毛利率为13.2%，同比下降27.06%；净利率为6.2%，同比下降28.01%，反映产品附加值和盈利能力有所下降。尽管三费合计为2.07亿元，三费占营收比为4.5%，同比下降11.41%，成本控制有所改善，但仍未能抵消毛利率下滑对利润的冲击。
资产与负债状况
截至报告期末，公司应收账款为38.24亿元，较上年末下降2.62%；货币资金为15.03亿元，同比下降3.94%。值得注意的是，当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达583.76%，回款压力较大。
有息负债为30.73亿元，较上年末增长48.46%，显著上升。有息资产负债率达23.42%，债务负担加重。资产负债率为36.06%，资产总额为131.26亿元，较上年末增长14.69%。
现金流与股东回报
每股经营性现金流为-0.16元，同比下降21.45%，经营现金流持续为负，资金回笼能力偏弱。每股净资产为2.51元，同比增长4.98%；每股收益为0.09元，同比下降24.63%，股东回报水平下降。
主营业务结构
从主营构成看，电力电缆收入为30.78亿元，占总收入67.06%，是核心业务；毛利率为12.54%。特种电缆毛利率达24.94%，原材料、下角料等业务毛利率为29.11%，盈利能力较强。境外收入为7819.69万元，占1.70%，毛利率为23.94%，高于境内业务的13.02%。
华东地区为最主要市场，收入占比达47.20%，毛利率为17.53%，显著高于其他区域。
财务变动原因说明
财务费用同比上升34.64%，主要因利息收入较去年同期减少。所得税费用下降38.14%，系利润总额同比下降所致。投资活动产生的现金流量净额下降58.73%，因本期银行理财支出增加较多。筹资活动产生的现金流量净额增长129.14%，主要由于短期借款增加较多。
综合评价
公司营收保持增长，但净利润大幅下滑，毛利率与净利率双降，叠加应收账款高企、有息负债快速上升及经营性现金流为负，整体财务状况面临一定压力。尽管成本管控有所成效，且在特种电缆与海外市场具备较高盈利潜力，但仍需关注回款效率与债务结构优化。
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