华斯股份（002494）2025年中报财务分析：营收利润双降，三费占比激增，现金流压力显现

近期华斯股份（002494）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

华斯股份（002494）2025年中报显示，公司经营业绩承压。报告期内，营业总收入为1.55亿元，同比下降39.52%；归母净利润为-927.04万元，同比下滑235.26%；扣非净利润为-1015.35万元，同比下降256.80%。盈利能力显著弱化，由盈转亏。

单季度数据显示，第二季度营业总收入为6478.0万元，同比下降37.86%；第二季度归母净利润为-1052.86万元，同比下降75.05%；第二季度扣非净利润为-1091.28万元，同比下降79.87%，亏损幅度进一步扩大。

盈利能力与费用结构

尽管毛利率同比提升13.9个百分点至30.3%，但净利率为-5.98%，同比减少323.67%，反映出成本与费用压力对利润的侵蚀。销售费用、管理费用和财务费用合计达5334.9万元，三费占营收比为34.43%，同比增幅高达85.19%，成为拖累盈利的关键因素。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为1.52亿元，较2024年同期的7918.11万元增长91.96%；有息负债为1.44亿元，较上年同期的1.5亿元下降3.96%。短期借款大幅减少68.34%，主要因公司主动减少短期借款，同时增加长期借款以优化债务结构。

每股经营性现金流为-0.03元，虽同比改善77.0%，但仍为净流出状态。经营活动产生的现金流量净额同比增长77.0%，主要得益于购买商品、接受劳务支付的税费及其他经营支出减少。投资活动现金流量净额增长248.24%，因定期存款到期回款增加；筹资活动现金流量净额下降325.65%，因银行借款净额较去年同期减少。

主营业务构成

从收入结构看，裘皮服装为主力产品，实现主营收入7150.05万元，占总收入的46.15%，毛利率为35.40%；商业综合体业务收入3001.03万元，占比19.37%，毛利率34.57%。按经营模式划分，OBM模式收入1.19亿元，占比76.88%，贡献利润占比达89.97%；ODM、OEM及其他模式占比较小。按地区划分，国内销售收入1.24亿元，占比79.84%，出口销售1594.4万元，占比10.29%。

值得注意的是，加工费业务收入234.59万元，毛利率为-83.29%，处于亏损状态；裘皮饰品、裘皮面料等细分品类收入占比较低，合计不足2%。

财务风险提示

财报分析工具提示需关注公司现金流与应收账款风险。货币资金/流动负债为87.8%，短期偿债能力偏弱；近3年经营性现金流均值/流动负债仅为17.66%，持续造血能力不足。应收账款为3311.99万元，较上年同期的3820.45万元下降13.31%；但应收账款/利润比例已达149.06%，存在回款风险。

经营变动说明

营业收入下降主要因转让投资性房地产收入减少；营业成本同比下降42.57%，与收入下滑趋势一致。销售费用同比增长29.83%，系上年第四季度新增新疆子公司，宣传及门店费用上升所致。财务费用同比增长17.3%，主要受汇率变动导致的汇兑损益增加影响。所得税费用同比下降353.24%，因递延所得税较上年同期减少。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。