近期亚联机械（001395）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：
财务表现概览
亚联机械（001395）2025年中报显示，公司实现营业总收入3.76亿元，同比下降15.01%；归母净利润为9835.44万元，同比上升20.41%；扣非净利润为9384.96万元，同比上升15.9%。尽管收入下滑，但盈利水平有所增强。
单季度数据显示，第二季度营业总收入为1.7亿元，同比下降51.5%；归母净利润为4075.0万元，同比下降46.97%；扣非净利润为4041.02万元，同比下降47.21%，反映出二季度经营压力显著加大。
盈利能力分析
公司盈利能力持续改善。2025年中报毛利率为38.25%，同比增幅达26.96%；净利率为26.16%，同比增幅为41.68%。高毛利项目验收、欧元汇率上升以及政府补助是推动净利润增长的主要因素。
从主营构成来看，生产线产品贡献主营收入3.27亿元，占总收入的87.10%，毛利率为38.43%；改造项目毛利率最高，达40.67%；其他补充业务和钢带产品毛利率分别为35.36%和36.46%。
费用与资产状况
销售费用、管理费用、财务费用合计为2747.87万元，三费占营收比为7.31%，同比上升43.07%。其中销售费用同比增长120.02%，主要由于销售代理费和业务宣传费用增加；管理费用增长24.68%，因IPO相关费用增加；财务费用大幅下降，系汇兑收益增加所致。
资产方面，每股净资产为12.71元，同比增长32.46%；货币资金为1.23亿元，同比下降44.52%，主要因本期末未到期定期存单较多；应收账款为2440.02万元，同比下降28.96%；固定资产同比增长64.78%，因山东亚联在建项目转固；在建工程下降81.5%。
现金流与运营风险
经营活动产生的现金流量净额为-1826.59万元，同比下降115.63%，主要因销售收款减少。每股经营性现金流为-0.21元，同比减少111.72%。投资活动现金流量净额下降169.46%，因理财投资增加；筹资活动现金流量净额增长1462.25%，因首次公开发行股票募集资金到账。
现金及现金等价物净增加额同比下降76.89%，主要受经营活动现金流入减少和投资活动现金流出增加双重影响。
财报体检工具提示需关注公司现金流状况，货币资金/流动负债仅为13.04%，存在一定的流动性压力。
核心竞争力与行业前景
公司作为人造板生产装备整体解决方案供应商，核心产品为连续平压生产线，技术、品牌、客户及服务优势未发生重大变化。国内市场受房地产调整影响，需求疲软，但高端化、绿色环保化趋势带来结构性机会；海外市场在东南亚、南美、非洲及俄罗斯等地具备广阔空间。
报告期内，公司主营业务、经营模式及市场地位未发生重大变化，无新增重要非主营业务。
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