欧晶科技（001269）2025年中报财务分析：营收大幅下滑，亏损收窄但现金流与负债压力凸显

近期欧晶科技（001269）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

主要财务指标表现

截至2025年中报，欧晶科技营业总收入为2.39亿元，同比下降59.14%；归母净利润为-7419.87万元，同比上升40.99%；扣非净利润为-7681.07万元，同比上升40.18%。

按单季度数据看，第二季度营业总收入为9793.33万元，同比下降59.88%；第二季度归母净利润为-7053.24万元，同比上升52.16%；第二季度扣非净利润为-7383.19万元，同比上升50.22%。

盈利能力分析

公司毛利率为-2.71%，同比减少123.77%；净利率为-31.1%，同比减少44.42%。每股收益为-0.39元，同比增加41.0%；每股净资产为4.61元，同比下降35.33%。

费用与营运效率

销售费用、管理费用、财务费用合计为3357.12万元，三费占营收比为14.07%，同比增幅达167.0%。其中，财务费用同比上升51.65%，主要原因为本期存款利息收入减少；销售费用同比下降18.47%，因业务宣传费减少；管理费用同比下降13.46%，因职工薪酬减少。

资产与现金流状况

货币资金为1.65亿元，较2024年中报的4.09亿元下降59.58%；应收账款为3.6亿元，较上年同期的2.37亿元增长51.80%；有息负债为7.38亿元，较上年同期的7.13亿元增长3.52%。

每股经营性现金流为-0.3元，同比减少130.21%。经营活动产生的现金流量净额下降的主要原因为本期营业收入减少。

主营业务构成

从收入结构看，光伏配套加工服务收入为1.62亿元，占总收入的67.70%，毛利率为-2.79%；石英坩埚收入为7048.6万元，占比29.54%，毛利率为-4.38%；其他业务收入为659.74万元，占比2.76%，毛利率为17.42%。

按地区划分，境内收入为2.35亿元，占比98.28%，毛利率为-3.04%；境外收入为410.16万元，占比1.72%，毛利率为16.32%。

财务变动原因说明

• 营业收入下降主要由于石英坩埚销售价格下降，以及加工服务业务量和价格下降。
• 营业成本下降52.65%，主要因销量减少。
• 合同负债下降98.68%，因预收客户货款减少。
• 长期借款下降55.27%，因长期借款到期偿还。
• 在建工程增长276.71%，因新增半导体石英坩埚建设项目。
• 研发投入下降59.17%，因本期研发投入减少。
• 投资活动产生的现金流量净额增长140.14%，因购买理财产品减少。
• 筹资活动产生的现金流量净额增长41.87%，因未进行利润分配导致现金流出减少。
• 现金及现金等价物净增加额增长122.67%，因未分红及减少理财产品购买。

综合评价

尽管公司归母净利润同比有所改善，亏损收窄，但整体盈利能力仍处于负区间，毛利率和净利率均为负值，反映产品附加值偏低。三费占比显著上升，叠加应收账款高企、经营性现金流持续恶化，显示公司营运压力加大。虽然现金资产状况相对健康，但有息负债规模维持高位，有息资产负债率已达35.4%，需关注其偿债能力与资金链安全。

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