桂林旅游（000978）2025年中报财务分析：营收微增盈利改善，现金流显著提升但短期偿债压力突出

近期桂林旅游（000978）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

概述

桂林旅游（000978）发布的2025年中报显示，公司实现营业总收入1.97亿元，同比增长0.33%；归母净利润为800.77万元，同比上升141.94%，实现扭亏为盈；扣非净利润为-1609.84万元，同比上升11.0%。单季度数据显示，第二季度营业总收入达1.14亿元，同比增长6.06%；归母净利润为2108.81万元，同比增长471.15%；扣非净利润为364.56万元，同比增长180.14%。

盈利能力分析

公司毛利率为29.0%，同比提升5.9%；净利率为2.98%，同比上升126.02%。三费合计为7002.27万元，占营收比重为35.6%，同比下降5.64个百分点。每股收益为0.02元，同比增长141.46%；每股净资产为2.31元，同比下降14.11%。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为1.69亿元，较上年同期增长134.66%；应收账款为5559.22万元，同比下降26.26%；有息负债为9.13亿元，同比增长3.99%。流动比率为0.56，短期偿债能力偏弱。有息资产负债率为41.39%，有息负债总额与近3年经营性现金流均值之比为25.36%。

现金流表现

每股经营性现金流为0.12元，同比增长2292.64%。经营活动产生的现金流量净额大幅增长，主要原因为公司收回以前年度经营性欠款4,484万元、收到政府政策性奖励及税费返还增加以及支付职工薪酬减少。投资活动现金流入主要来自收到参股公司漓江千古情公司和龙脊旅游公司的现金股利，以及全资子公司资江丹霞公司收到的土地收储款。筹资活动现金流量净额同比增长281.47%，主要系银行借款及偿还金额同比增加。

主营业务结构

从收入构成看，旅游服务业为主营业务，收入达1.93亿元，占总收入的97.99%，毛利率为29.56%。其中景区旅游收入为9671.16万元，占总收入的49.17%，毛利率为40.38%；漓江游船客运收入为5714.85万元，占比29.05%，毛利率为26.51%；漓江大瀑布饭店收入为3140.71万元，占比15.97%，毛利率为12.95%。客运服务收入为747.8万元，毛利率为-17.23%，存在亏损。

财务风险提示

尽管公司盈利状况改善、现金流表现强劲，但仍需关注以下风险点：货币资金与流动负债之比仅为38.84%；近3年经营性现金流均值与流动负债之比为8.26%；财务费用与近3年经营性现金流均值之比高达95.49%。上述指标显示公司面临一定的债务与现金流匹配压力，短期偿债能力较弱。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。