金陵药业（000919）2025年中报财务分析：营收利润双降，第二季度盈利显著回暖但应收账款风险上升

近期金陵药业（000919）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

金陵药业（000919）2025年中报显示，公司营业总收入为16.01亿元，同比下降6.62%；归母净利润为4833.35万元，同比下降14.08%；扣非净利润为3551.02万元，同比下降21.55%。整体盈利能力承压，主要财务指标同比下滑。

然而，单季度数据显示积极变化：第二季度实现营业总收入7.91亿元，同比下降8.92%；归母净利润达2535.15万元，同比上升127.76%；扣非净利润为1507.03万元，同比上升292.61%，表明盈利能力在二季度显著恢复。

盈利能力分析

公司毛利率为19.43%，同比下降4.49个百分点；净利率为3.15%，同比下降19.82%。盈利能力有所弱化，反映出成本压力或产品结构变化的影响。每股收益为0.08元，同比下降21.59%；每股经营性现金流为0.03元，同比下降25.19%，显示盈利质量略有下降。

费用与负债结构

销售、管理、财务费用合计为2.21亿元，三费占营收比为13.78%，同比上升13.3%。财务费用变动幅度为51.18%，主要原因为本期利息收入减少及利息支出增加。有息负债为1.53亿元，较上年同期的261.47万元大幅上升5745.97%，需关注债务扩张带来的财务风险。

资产与现金流状况

货币资金为13.29亿元，较上年同期的13.56亿元略有下降，降幅为1.99%。筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-101.11%，主要因上期吸收投资收到的现金较多。现金及现金等价物净增加额变动幅度为-10382.83%，亦受吸收投资减少影响。

主营业务构成

按行业划分，医疗服务收入为8.08亿元，占总收入的50.44%，毛利率为8.71%；药品生产与销售收入为7.77亿元，占比48.50%，毛利率为32.21%，是利润的主要来源，贡献了80.38%的利润。化学药品作为核心产品线，实现收入5.07亿元，毛利率达36.99%。

区域分布上，华东地区收入达14.84亿元，占总营收的92.68%，区域集中度较高。

风险提示

应收账款为5.73亿元，较上年同期的4.81亿元增长19.13%，增幅显著。财报体检工具提示，应收账款/利润已达1418.67%，需重点关注回款风险与资产质量。

此外，研发投入同比增长20.51%，达4534.16万元，完成3个品种注册申报，申请发明专利7项，获授权3项，显示公司在创新方面持续投入。

综合评述

尽管金陵药业2025年上半年整体营收与利润同比下滑，但第二季度盈利实现大幅反弹，显示经营改善趋势。公司财务结构总体稳健，现金资产健康，但需警惕应收账款上升与有息负债激增带来的潜在风险。

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