厦门港务（000905）：2025年中报净利润显著增长但现金流与应收账款风险仍存

近期厦门港务（000905）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

厦门港务（000905）2025年中报显示，公司实现营业总收入105.42亿元，同比下降14.72%；归母净利润为1.41亿元，同比上升9.44%；扣非净利润达1.14亿元，同比大幅上升119.67%。盈利能力有所提升，毛利率为3.7%，同比增幅31.31%；净利率为1.56%，同比增幅16.01%。

单季度数据显示，第二季度营业总收入为62.14亿元，同比上升3.05%；第二季度归母净利润为7802.59万元，同比上升51.29%；第二季度扣非净利润为5293.31万元，同比上升80.46%，表明经营改善趋势在二季度进一步加速。

盈利能力与费用控制

公司毛利率和净利率均实现同比增长，分别达到3.7%和1.56%。三费（销售、管理、财务费用）合计为2.0亿元，占营收比为1.9%，较上年同期增长8.5%。每股收益为0.19元，同比上升9.44%；每股净资产为6.82元，同比增长2.68%。

资产与负债状况

货币资金为9.15亿元，较去年同期的4.87亿元大幅增长87.78%。应收账款为13.43亿元，同比下降20.95%，较2024年中报的16.99亿元有所减少。有息负债为22.07亿元，较2024年同期的15.66亿元增长40.88%，负债压力有所上升。

现金流与财务健康度

每股经营性现金流为-0.43元，虽仍为负值，但同比改善22.96%。现金及现金等价物净增加额同比增长93.32%，主要得益于投资活动产生的现金流量净额同比增长847.16%，原因系收回投资收到的现金增加。筹资活动产生的现金流量净额同比下降86.27%，主要因偿还债务支付的现金增加。

主营业务结构

从业务构成看，综合供应链业务为主营收入核心，实现收入94.28亿元，占总收入89.43%，但毛利率仅为1.39%。港口配套服务收入5.96亿元，毛利率达27.79%；码头装卸与堆存收入4.84亿元，毛利率为14.75%。按行业划分，港口物流业务利润占比达60.71%，是利润主要来源。

地区分布上，中国境内收入为104.14亿元，占总收入98.79%；境外收入1.27亿元，占比1.21%。

财务变动原因说明

• 财务费用下降31.43%，主要因汇率波动导致汇兑损失减少。
• 研发投入下降80.58%，因研发项目减少。
• 投资收益增长36.23%，因处置交易性金融资产收益增加。
• 公允价值变动收益下降193.59%，因金融衍生品未交割产生的收益减少。
• 信用减值损失变动-113.53%，因应收款项减值准备转回金额同比减少。
• 资产处置收益增长76.94%，因吉安陆地港未开发土地收储处置。
• 营业外收入增长112.04%，因违约金及赔偿金收入增加。
• 营业外支出增长411.83%，因对外捐赠和滞纳金增加。

风险提示

根据财报分析工具提示，公司需关注现金流状况，货币资金/流动负债为22.19%，近3年经营性现金流均值/流动负债为15.09%，流动性压力较大。此外，应收账款/利润已达672.36%，回款风险较高，可能影响利润质量。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。