中百集团（000759）2025年中报财务分析：营收利润双降，现金流与负债压力凸显

近期中百集团（000759）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

中百集团（000759）2025年中报显示，公司经营业绩持续承压。报告期内，营业总收入为46.18亿元，同比下降19.13%；归母净利润为-2.55亿元，同比下降79.50%；扣非净利润为-2.29亿元，同比下降49.63%。盈利能力显著下滑，亏损幅度扩大。

盈利能力分析

尽管毛利率同比上升5.71%至23.04%，但净利率为-5.49%，同比减少118.65%，反映出公司在成本控制和费用管理方面面临较大压力。每股收益为-0.38元，同比下降80.95%；每股净资产为2.29元，同比下降27.24%，股东权益持续缩水。

费用与现金流状况

三费（销售、管理、财务费用）合计12.25亿元，占营收比重达26.54%，同比上升12.91%，费用负担加重。经营活动产生的现金流量净额同比减少67.68%，主要原因为营业收入下降及毛利额减少。每股经营性现金流为0.19元，同比下降67.16%。

货币资金为8.77亿元，较上年同期的12.52亿元减少29.96%；有息负债为16.75亿元，较上年同期的16.22亿元上升3.27%。货币资金/流动负债比率仅为18.76%，近3年经营性现金流均值/流动负债为13.18%，短期偿债能力偏弱。

主营业务结构

从业务构成看，商品销售收入为42.06亿元，占主营收入的91.07%，毛利率为17.03%；其他业务收入为4.12亿元，毛利率高达84.32%，但利润贡献占比为32.67%。按行业划分，超市业务收入为42.07亿元，占91.10%，贡献利润占比达92.28%；百货业务收入为1.06亿元，毛利率为66.03%；其他行业收入为6.68亿元，毛利率为13.79%。

地区分布上，湖北地区收入为44.26亿元，占总收入的95.84%，是公司主要市场；湖南、重庆、河南地区收入占比分别为2.85%、1.18%和0.13%。

经营与战略动向

报告期内，公司关闭亏损网点177家，新增网点89家，完成14家仓储业态和55家社区超市调改。线上业务销售约8.5亿元，“中百邻里购”销售同比增长16%，直播开展约500场。公司布局硬折扣赛道，首家小百惠折扣店与新一代食品超市已开业，并推进前置仓业务筹备。

物流方面，仓储与物流支出共计22017万元，其中运输类支出16239万元，外包物流支出15968万元。汉口北生鲜蔬果中心仓已于4月投产运营。

财务风险提示

根据财报分析工具提示，公司近10年中位数ROIC为1.26%，2024年ROIC为-7.64%，投资回报表现极差。历史上已有4次亏损年度，整体财报表现一般。需重点关注其现金流状况与债务匹配情况，持续关注经营性现金流改善进展。

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