华金资本（000532）2025年中报财务分析：营收净利双增，投资业务驱动盈利但园区业务亏损拖累整体表现_股票频道

近期华金资本（000532）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

华金资本（000532）2025年上半年实现营业总收入2.34亿元，同比增长18.89%；归母净利润为3628.58万元，同比增长21.0%；扣非净利润为3597.27万元，同比增长36.53%。整体盈利能力稳步提升。

分季度来看，第二季度营业总收入为1.22亿元，同比增长24.04%；但归母净利润为-68.5万元，同比上升99.13%；扣非净利润为-103.64万元，同比上升98.65%。尽管同比改善显著，但二季度出现净亏损，需关注短期盈利波动风险。

盈利能力指标

公司毛利率为44.72%，同比提升6.05个百分点，显示主营业务盈利能力增强。净利率为16.36%，同比下降16.29%。销售费用、管理费用和财务费用合计为3874.56万元，三费占营收比为16.59%，同比下降28.1%。费用控制能力明显提升。

每股收益为0.11元，同比增长21.03%；每股净资产为4.35元，同比增长10.46%；每股经营性现金流为0.44元，同比增长36.71%，反映公司股东价值和现金流状况持续改善。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为3.08亿元，同比增长13.43%；应收账款为1.09亿元，同比增长49.26%，增速显著高于营收增长，需关注回款周期变化。有息负债为3.99亿元，同比下降22.64%，债务压力有所缓解。

主营业务构成

从收入结构看，电子器件销售贡献主营收入9808.2万元，占比41.99%；投资与管理业务收入7915万元，占比33.88%；污水处理业务收入4231.1万元，占比18.11%；园区载体出租收入966.46万元，占比4.14%，但该板块毛利率为-7.02%，呈现亏损状态；其他业务收入438.77万元，占比1.88%。

从利润贡献看，投资与管理业务毛利率高达62.93%，利润占比达47.68%，是公司最主要的盈利来源；电子器件销售毛利率为33.36%，污水处理为48.08%；园区载体出租业务利润占比为-0.65%，对整体利润形成拖累。

按地区划分，国内业务收入2.23亿元，占比95.30%，国外业务收入1097.46万元，占比4.70%。

经营活动与投资情况

经营活动产生的现金流量净额同比增长36.71%，主要得益于销售商品、提供劳务收到的现金增加及支付其他与经营活动有关的现金减少。投资活动产生的现金流量净额同比下降60.84%，因收回投资与取得投资收益收到的现金减少。筹资活动产生的现金流量净额同比增长55.98%，主要由于借款的现金净流入增加。

投资收益同比下降46.12%，主要因本期项目退出收到的投资收益减少。所得税费用同比下降49.56%，系计提的优必选股票公允价值收益递延所得税负债较上年同期减少所致。

研发投入同比增长144.31%，主要系子公司华冠电容器开拓市场增加产品研发投入。

风险提示

尽管公司整体财务表现向好，但需关注以下风险点：