红太阳（000525）2025年中报财务分析：营收利润双降，债务与现金流压力凸显

近期红太阳（000525）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

红太阳（000525）2025年中报显示，公司财务表现承压。截至报告期末，营业总收入为14.6亿元，同比下降11.08%；归母净利润为-2.08亿元，同比大幅下降1081.73%；扣非净利润为-2.37亿元，同比下降1345.97%。盈利能力显著恶化。

单季度数据显示，第二季度营业总收入为6.13亿元，同比下降23.09%；第二季度归母净利润为-2.38亿元，同比下降20678.09%；第二季度扣非净利润为-2.45亿元，同比下降3975.47%，亏损幅度急剧扩大。

盈利能力指标

公司毛利率为6.02%，同比减少76.69%；净利率为-14.67%，同比减少1310.07%。盈利能力持续走弱，产品附加值显著下降。三费合计为3.07亿元，三费占营收比为21.02%，同比上升2.23%，成本控制压力上升。

资产与负债状况

公司流动比率为0.64，短期偿债能力偏弱，短期债务压力上升。有息负债为16.75亿元，较2024年同期的44.8亿元下降62.62%，债务规模明显压缩。货币资金为1.63亿元，较2024年同期的3.13亿元下降47.98%。

现金流与运营指标

每股经营性现金流为0.1元，同比减少49.52%；现金及现金等价物净增加额变动幅度为210.02%，主要原因为经营活动产生的现金流增加。投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-137.35%，主要系支付基建、设备安装款增加所致。筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为86.76%，主要原因为归还贷款减少。

主营构成分析

从业务结构看，农药销售为主营业务，主营收入为14.16亿元，占总收入的96.95%，毛利率为6.01%。地区分布上，国内收入为9.17亿元，占62.77%；国外收入为5.44亿元，占37.23%。国外业务毛利率为7.48%，高于国内的5.16%。

财务风险提示

根据财报体检工具建议，需重点关注以下风险：

• 货币资金/总资产仅为2.3%，流动性储备不足；
• 货币资金/流动负债仅为8.32%，短期偿债保障能力薄弱；
• 流动比率仅为0.64，短期债务压力较大；
• 财务费用/近3年经营性现金流均值达64.51%，财务负担较重；
• 应收账款/利润达164.37%，盈利质量偏低，回款风险较高。

综合评述

尽管公司通过司法重整实现ST摘帽，且有息负债大幅下降，资产负债率改善，但当前盈利能力持续下滑，亏损加剧，叠加现金流与债务结构的多重压力，整体财务状况仍面临较大挑战。

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