新金路（000510）2025年中报财务分析：营收利润双降，三费占比攀升，现金流压力凸显

近期新金路（000510）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

新金路（000510）2025年中报显示，公司经营业绩持续承压。截至报告期末，营业总收入为8.16亿元，同比下降16.27%；归母净利润为-6703.6万元，同比减少15.16%；扣非净利润为-6926.06万元，同比下降11.41%。单季度数据显示，第二季度营业总收入为4.45亿元，同比下降20.26%；第二季度归母净利润为-3035.85万元，同比大幅下降716.71%；第二季度扣非净利润为-3120.65万元，同比下降889.37%，亏损明显加剧。

盈利能力分析

公司盈利能力持续恶化。2025年中报净利率为-7.73%，同比减少34.27%。尽管毛利率同比上升45.48%至9.57%，但未能扭转整体亏损局面。每股收益为-0.1元，同比减少8.16%；每股净资产为1.92元，同比下降3.51%。

费用与现金流状况

期间费用压力显著上升。销售费用、管理费用和财务费用合计达1.19亿元，三费占营收比为14.58%，同比上升33.8%。其中，销售费用同比增长58.87%，主要因子公司营销代理费增加；财务费用同比增长38.47%，系借款利息支出增加所致。

现金流方面，每股经营性现金流为0.03元，同比改善140.49%。经营活动产生的现金流量净额同比增长143.11%，主要因购买原材料及燃动力支付的现金下降，减少了经营性现金流出。然而，投资活动产生的现金流量净额同比下降195.57%，因本期支付多个工程项目款项且上年同期有资产转让及意向金收回。筹资活动产生的现金流量净额同比增长1114.95%，主要因本期归还银行借款同比减少。

资产与负债结构

货币资金为2.15亿元，较上年同期的2.36亿元下降8.99%。应收账款为1亿元，较上年同期的6540.63万元增长53.64%，回款压力上升。有息负债为5.57亿元，较上年同期的4.58亿元增长21.59%，债务负担加重。

主营业务表现

从主营构成看，碱产品实现收入3.14亿元，占主营收入38.43%，贡献利润1.82亿元，利润占比达233.09%，毛利率为58.05%，为唯一盈利支柱。树脂产品收入3.4亿元，占比41.61%，但亏损1.12亿元，毛利率为-33.03%，为主要亏损来源。其他业务收入1.63亿元，毛利率5.05%。按地区划分，西南地区贡献收入6.54亿元，利润8498.74万元；东南地区收入1.23亿元，亏损583.86万元；其他地区收入3831.2万元，亏损105.32万元。

财务风险提示

财报体检工具提示需重点关注公司现金流状况，货币资金/流动负债为33.85%，近3年经营性现金流均值/流动负债为-12.92%。同时，近3年经营活动产生的现金流净额均值为负，财务费用压力较大。此外，应收账款增长显著，而归母净利润持续为负，反映公司盈利与回款能力均面临挑战。

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