富奥股份（000030）2025年中报财务分析：营收小幅增长但净利下滑，应收账款高企与现金流改善并存

近期富奥股份（000030）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

概述

富奥股份（000030）发布的2025年中报显示，公司实现营业总收入78.57亿元，同比增长3.37%；归母净利润为3.04亿元，同比下降4.07%；扣非净利润为2.82亿元，同比增长4.17%。单季度数据显示，第二季度营业总收入达42.3亿元，同比增长10.26%；第二季度归母净利润为1.41亿元，同比下降8.65%；第二季度扣非净利润为1.33亿元，同比下降1.12%。

主要财务指标

毛利率为11.42%，同比上升3.84%；净利率为5.07%，同比下降3.92%；三费合计为4.69亿元，占营收比重为5.97%，同比下降3.09个百分点。

应收账款与现金流状况

报告期内，公司应收账款达39.36亿元，较上年同期增长19.41%。当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达582.04%，提示回款压力较大，需重点关注信用风险和资产质量。

尽管每股经营性现金流仍为负值（-0.04元），但同比改善64.27%，主要原因为本期销售商品、提供劳务收到的现金增加。投资活动产生的现金流量净额同比下降131.45%，系参股公司分红时间差及控股子公司购买结构性存款所致；筹资活动产生的现金流量净额同比增长53.6%，主要因少数股东注资增加及股利分配减少。

主营业务结构

从主营收入构成来看，底盘系统收入为38.38亿元，占总收入的48.85%，毛利率为8.42%；紧固件产品及其他收入为14.72亿元，占比18.73%，毛利率为14.55%；汽车电子系统收入为12.27亿元，占比15.62%，毛利率为16.47%；热系统收入为7.04亿元，占比8.96%；发动机附件系统收入为6.27亿元，占比7.98%；制动和传动系统收入为2.67亿元，占比3.40%；转向及安全系统收入为1.46亿元，占比1.86%。

按地区划分，东北地区贡献收入46.37亿元，占比59.02%；西南地区为12.46亿元，占比15.86%；华东地区为10.54亿元，占比13.42%；华北、欧洲、华中、西北、华南、北美洲、南美洲及亚洲其他国家合计占比约15.75%。

经营与战略动态

2025年上半年，公司获取新增订单141项，生命周期收入预计达320.5亿元，其中新能源订单占比73.9%，外销订单占比44%。公司在轻量化、电动化、智能网联领域持续推进技术布局，已实现低压铸造铝合金底盘产品稳定供货，突破热集成模块、电控减振器技术，并布局逆变器、电池壳体、退役电池梯次利用等新业务方向。

富赛公司聚焦智能座舱、智能驾驶和网联服务，获得多项行业认证与奖项。公司通过并购重庆渝安强化西南布局并切入赛力斯供应链，出售富奥万安股权退出非核心业务，投资旗挚基金拓展飞行汽车与低空经济赛道。

财务健康度提示

财报体检工具提示需关注以下风险点：- 货币资金/流动负债为61.79%，短期偿债能力偏弱；- 近3年经营性现金流均值/流动负债为8.04%，现金流对债务覆盖能力较低；- 应收账款/归母净利润达582.04%，存在较大回款压力。

此外，公司历史ROIC中位数为9.29%，2024年ROIC为9.1%，投资回报水平一般；上市以来发布年报31份，亏损年份达8次，整体财报表现偏弱。

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