深康佳A（000016）2025年中报财务分析：营收下滑亏损收窄，现金流与债务压力凸显

近期深康佳A（000016）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

深康佳A（000016）2025年中报显示，公司实现营业总收入52.48亿元，同比下降3.05%；归母净利润为-3.83亿元，同比上升64.75%；扣非净利润为-10.28亿元，同比上升6.85%。尽管公司仍处于亏损状态，但亏损幅度较去年同期明显收窄。

单季度数据显示，第二季度营业总收入为27.03亿元，同比下降8.37%；第二季度归母净利润为-4.78亿元，同比上升17.2%；第二季度扣非净利润为-5.87亿元，同比上升7.81%。表明公司在二季度亏损同比有所改善，但经营压力依然较大。

盈利能力分析

公司毛利率为5.04%，同比下降8.17个百分点；净利率为-9.47%，同比提升59.96个百分点。盈利能力持续承压，产品附加值较低。三费合计为8.9亿元，占营收比重为16.96%，同比下降6.99个百分点，显示公司在费用控制方面有所改善。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为38.26亿元，较上年同期的55.14亿元下降30.62%；有息负债为208.03亿元，较上年同期的221.19亿元下降5.95%。流动比率为0.59，短期偿债能力较弱。财报体检工具提示，货币资金/流动负债仅为27.7%，有息资产负债率为69.48%，有息负债总额/近3年经营性现金流均值达314.05%，显示公司面临较大的债务压力。

现金流与股东回报

每股经营性现金流为-0.28元，同比下降53.78%；经营活动产生的现金流量净额同比下降53.78%，主要原因为本期购买商品、接受劳务支付的现金增加。投资活动产生的现金流量净额变动幅度为116.08%，主因出售楚天龙股权收回投资现金增加；筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为161.42%，因新增借款与偿还债务的现金净流入增加。

每股净资产为0.77元，同比下降59.11%；每股收益为-0.16元，同比上升64.76%。

主营业务结构

从业务构成看，彩电业务收入22.45亿元，占总收入的42.78%，毛利率仅为0.39%；白电业务收入20.95亿元，占比39.93%，毛利率5.82%；其他业务收入5.47亿元，毛利率20.74%；PCB业务收入2.63亿元，毛利率9.61%；半导体及存储芯片业务收入9738.37万元，毛利率为-4.94%，处于亏损状态。

从地区分布看，境内销售收入35.38亿元，占比67.42%，毛利率5.64%；境外销售17.09亿元，占比32.58%，毛利率3.79%。

财务变动说明

所得税费用大幅上升529.77%，主要因公司将武汉天源集团股份有限公司股权由长期股权投资变更为交易性金融资产，同步确认递延所得税负债所致。

经营与战略动态

公司主营业务涵盖消费电子、半导体和PCB三大板块。2025年上半年因行业竞争加剧、新品上市滞后、半导体未实现规模化产出，叠加计提2.02亿元资产减值及3.1亿元财务费用，导致整体亏损。2025年7月，华侨城集团将所持股份无偿划转至中国华润下属企业磐石润创，公司控股股东变更为磐石润创，实际控制人变更为中国华润，最终控制方为国务院国资委，标志着公司控制权发生重大变更。

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