燕麦科技（688312）2025年中报财务分析：营收利润双增，现金流改善但应收账款风险需关注

近期燕麦科技（688312）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

燕麦科技（688312）2025年中报显示，公司营业总收入为2.28亿元，同比上升32.09%；归母净利润为2893.45万元，同比上升18.67%；扣非净利润为2327.45万元，同比上升29.71%。单季度数据显示，第二季度营业总收入达1.33亿元，同比增长31.42%；第二季度归母净利润为2641.71万元，同比增长64.39%；第二季度扣非净利润为2329.14万元，同比增长86.33%，显示出盈利能力在二季度显著增强。

盈利能力指标

公司毛利率为49.12%，同比下降2.86个百分点；净利率为11.33%，同比下降13.66个百分点。三费合计为3156.05万元，占营收比重为13.82%，同比上升28.07%。尽管费用占比上升，但归母净利润仍实现增长，表明公司整体盈利结构保持稳健。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为5.14亿元，较上年同期增长13.55%。每股经营性现金流为0.48元，同比大幅增长272.87%，反映出公司经营活动现金回笼能力显著提升。每股净资产为9.63元，同比增长6.24%；每股收益为0.2元，同比增长17.65%。

应收账款与偿债风险

公司应收账款为1.4亿元，较上年同期下降3.43%。然而，当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达145.73%，提示存在一定的回款压力和信用风险。此外，短期借款同比大幅增长178.34%，有息负债达1.97亿元，同比增长79.80%，需关注未来偿债压力及财务费用波动风险。

主营业务结构

从收入构成来看，自动化测试设备为主营核心，实现收入1.52亿元，占总收入的66.46%；配件及其他收入为4810.41万元，占比21.06%；测试治具收入为2849.64万元，占比12.48%。地区分布上，内销收入为1.8亿元，占比78.63%；外销收入为4880.61万元，占比21.37%，外销毛利率达58.59%，显著高于内销的46.54%。

现金流量变动原因

经营活动产生的现金流量净额同比增长273.77%，主要因订单增长带动货款回收增加。投资活动产生的现金流量净额同比下降41.14%，系理财支出增加所致。筹资活动产生的现金流量净额同比增长109.18%，主要由于短期借款增加。

财务指标异常变动说明

• 应收款项融资同比增长68.76%，因收到的银行承兑汇票增加。
• 存货同比增长38.25%，系发出商品增加。
• 其他流动负债同比增长508.05%，因预收客户税金增加。
• 少数股东权益同比下降75.52%，因新加坡控股子公司亏损导致归属于少数股东的净损益增加。
• 合同负债同比下降30.27%，因客户预付货款减少。
• 其他应付款同比下降93.44%，因未达验收条件的政府补助款项被退回。

综合评价

燕麦科技2025年上半年营收与利润实现双增长，尤其二季度盈利增速显著，经营性现金流明显改善。公司持续推进研发创新，研发投入占营收比重达26.38%，并在半导体、车载电子等新业务领域取得进展。但需关注应收账款高企、有息负债快速上升以及净利率下滑等潜在风险点。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。