高铁电气（688285）2025年中报财务分析：营收利润双增但经营性现金流承压，应收账款高企需关注

近期高铁电气（688285）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

截至2025年中报期末，高铁电气营业总收入为5.33亿元，同比上升24.02%；归母净利润为2841.39万元，同比上升33.84%；扣非净利润为2594.41万元，同比上升58.61%。单季度数据显示，第二季度营业总收入为3.48亿元，同比上升10.85%；第二季度归母净利润为2352.31万元，同比上升10.35%；第二季度扣非净利润为2184.17万元，同比上升15.95%。

盈利能力指标

公司毛利率为18.67%，同比下降6.23个百分点；净利率为5.77%，同比上升5.43个百分点。三费合计为3878.53万元，占营收比重为7.27%，同比下降4.93个百分点。

资产与负债状况

报告期末，公司货币资金为4.76亿元，较上年同期下降7.24%；应收账款为12.98亿元，较上年同期下降1.45%；有息负债为2.1亿元，较上年同期下降0.85%。

每股指标与现金流

每股净资产为4.44元，同比上升2.79%；每股收益为0.08元，同比上升33.87%；每股经营性现金流为-0.26元，同比下降577.69%。

财务风险提示

本报告期公司应收账款占最新年报归母净利润的比例达2876.23%，显示应收账款规模相对净利润较高，存在回款周期较长或资金占用压力较大的潜在风险。此外，每股经营性现金流为负且同比大幅下滑，表明公司主营业务现金回笼能力有所减弱。

主要财务变动原因

• 应收票据变动幅度为-62.17%，主要系公司期初已背书未到期承兑汇票于本报告期到期所致。
• 在建工程变动幅度为574.12%，主要因本报告期科技产业园职工餐厅建设形成。
• 应付票据变动幅度为-41.22%，主要由于本报告期偿还了到期应付票据。
• 销售费用变动幅度为31.62%，主要因公司业务增长导致经营费用增加。
• 财务费用变动幅度为15800.97%，主要因本报告期利息较上年同期减少，冲减财务费用有所降低，同时上年基数较小。

综合评价

高铁电气2025年上半年营收和净利润实现较快增长，盈利能力有所提升，费用控制能力增强。但需关注应收账款高企和经营性现金流持续为负的问题，可能对公司未来资金周转构成压力。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。