峰岹科技（688279）2025年中报财务分析：营收显著增长但净利率承压，三费激增致盈利增速放缓

近期峰岹科技（688279）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

峰岹科技（688279）2025年中报显示，公司营业总收入为3.75亿元，同比上升32.84%，显示出较强的收入扩张能力。归母净利润为1.17亿元，同比下降4.51%；扣非净利润为1.06亿元，同比上升2.05%，表明核心经营业务保持稳健增长，但整体盈利水平受到非经常性因素影响有所下滑。

单季度数据显示，第二季度营业总收入达2.04亿元，同比增长22.7%；归母净利润为6609.91万元，同比下降7.5%；扣非净利润为6226.97万元，同比上升1.5%，反映出二季度盈利能力仍面临一定压力。

盈利能力指标

公司毛利率为52.41%，同比下降1.43个百分点；净利率为31.07%，同比下降28.12个百分点，显示成本或费用上升对利润空间形成挤压。尽管产品附加值仍处于较高水平，但盈利能力同比出现明显回落。

费用结构变化

销售费用、管理费用和财务费用合计为3782.47万元，三费占营收比达10.09%，同比增幅高达269.62%，费用端压力显著上升。其中，销售费用同比增长104.57%，管理费用增长69.2%，财务费用增长110.39%，主要受股份支付、薪酬增加及利息收入减少等因素驱动。

资产与现金流状况

货币资金为1.31亿元，较上年同期下降73.81%，主要因公司将闲置资金用于现金管理所致。应收账款为1254.37万元，同比增长47.95%，与销售规模扩大相匹配。有息负债为623.7万元，同比下降72.40%，偿债压力较小。

每股经营性现金流为1.32元，同比增长7.32%，表明主营业务回款能力增强。经营活动产生的现金流量净额同比增长7.32%，得益于销售回款增加。

股东回报与资产质量

每股净资产为28.57元，同比增长7.88%；每股收益为1.26元，同比下降4.55%。公司资本结构稳健，资产质量良好，现金资产充足，具备较强的抗风险能力。

主营业务构成

从收入结构看，电机主控芯片MCU收入为2.28亿元，占总收入的60.82%，是公司最主要的收入来源。智能小家电、白色家电、工业与汽车等应用领域持续拓展，车规级芯片收入占比已达10.12%，并通过AEC-Q100认证，显示公司在高端市场的布局初见成效。

地区分布上，境内收入为3.46亿元，占总收入的92.18%；境外收入为2931.8万元，占比7.82%，海外市场仍有较大拓展空间。

投资与研发活动

研发费用同比增长75.92%，研发投入达7070.97万元，占营收比例为18.85%，体现出公司持续加码技术创新。累计获得专利127项，其中发明专利74项，技术积累深厚。

投资活动产生的现金流量净额同比下降31.86%，主要因利用闲置资金购买现金管理产品所致。筹资活动产生的现金流量净额同比下降24.51%，系支付股东股息及港股IPO中介费用增加。

综合评价

峰岹科技2025年上半年营收实现较快增长，核心业务持续扩张，尤其在白色家电和汽车电子领域取得进展。然而，三费大幅上升导致净利率显著下滑，归母净利润同比减少。尽管如此，公司现金流状况良好，资产结构健康，研发持续高投入，长期发展潜力仍值得期待。

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