泰坦科技（688133）2025年中报财务分析：营收下滑但归母净利润显著增长，盈利能力改善与现金流压力并存

近期泰坦科技（688133）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

泰坦科技（688133）2025年中报显示，公司营业总收入为12.19亿元，同比下降12.7%。归母净利润为976.52万元，同比上升91.55%，每股收益为0.06元，同比增长100.0%。然而，扣非净利润为-276.95万元，同比下降145.59%，表明公司非经常性损益对盈利贡献较大，核心盈利能力承压。

按单季度数据看，第二季度营业总收入为6.15亿元，同比下降15.98%；第二季度归母净利润为463.54万元，同比上升66.14%；第二季度扣非净利润为-504.94万元，同比下降226.84%，反映出主业经营仍面临挑战。

盈利能力变化

尽管营收下滑，公司盈利能力有所提升。本报告期毛利率为22.29%，同比增幅达13.21%；净利率为0.35%，同比增幅为28.04%。这主要得益于公司调整经营策略，主动放弃部分低盈利或资金占用周期较长的业务，优化业务结构，使营业成本降幅（-15.52%）高于营收降幅，从而提升了毛利率。

费用与资产状况

报告期内，销售费用、管理费用、财务费用合计为1.9亿元，三费占营收比为15.62%，同比上升17.99%。其中，销售费用同比下降8.9%，主要因公司强化销售管理、严控费用；管理费用同比上升17.52%，主要因去年下半年业务扩张带来的人员增长，导致本期薪酬支出增加；财务费用同比上升13.0%，因公司维持较高短期及长期借款所致。

截至报告期末，货币资金为8.67亿元，较上年减少8.93%；应收账款为7.3亿元，同比下降4.57%；有息负债为15.17亿元，同比上升6.54%；在建工程同比增长21.08%，反映项目建设持续投入；使用权资产和租赁负债分别下降18.73%和19.12%，主要因仓储租赁减少及资产折旧处置。

现金流与财务健康状况

每股经营性现金流为-0.51元，同比下降12.46%。经营活动产生的现金流量净额为负，主要因公司经营模式对资金消耗较大，应收款项和存货占用了较多经营性资金。投资活动产生的现金流量净额同比上升65.79%，因投资项目基本完成，支付现金减少；筹资活动产生的现金流量净额同比下降76.23%，因新增筹资减少，借款总额趋于稳定。

财务分析工具提示需关注多项风险：货币资金/流动负债为70.31%，近3年经营性现金流均值/流动负债为-2.27%；有息资产负债率为31.36%；近3年经营活动产生的现金流净额均值为负；应收账款/利润高达5659.16%，显示回款能力与盈利质量存在较大压力。

主营业务结构

从收入构成看，科研试剂实现主营收入5.21亿元，占总收入42.70%，毛利率为31.78%；科研仪器及耗材收入3.47亿元，占比28.42%，毛利率19.90%；特种化学品收入3.23亿元，占比26.48%，毛利率6.22%；实验室建设及科研信息化收入2890.49万元，占比2.37%，毛利率高达58.74%，为公司最高毛利业务。

公司主动调整业务结构，强化客户需求与能力匹配，虽导致营收下滑，但高毛利产品占比提升，推动整体毛利率改善。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。