普元信息（688118）2025年中报财务分析：营收下滑但亏损收窄，盈利能力改善与高费用压力并存

近期普元信息（688118）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

普元信息（688118）2025年中报显示，公司实现营业总收入9918.12万元，同比下降24.84%；归母净利润为-2963.21万元，同比上升51.05%；扣非净利润为-3897.9万元，同比上升38.75%。尽管收入下滑，但亏损幅度显著收窄，显示出经营改善趋势。

单季度数据显示，2025年第二季度营业总收入为6193.7万元，同比下降13.16%；归母净利润为-209.13万元，同比上升90.16%；扣非净利润为-888.53万元，同比上升61.05%，表明二季度经营效率进一步提升。

盈利能力分析

公司盈利能力有所增强。2025年中报毛利率为49.69%，同比增幅15.38%；净利率为-29.88%，同比增幅34.87%。毛利率提升主要得益于公司聚焦高毛利的软件基础平台业务，缩减低毛利技术服务类业务，综合毛利率较上年同期提升6.63个百分点。

费用与资产状况

三费（销售、管理、财务费用）合计为6828.18万元，占营收比达68.85%，同比上升10.22%，显示费用压力依然较大。尽管收入下降，费用占比上升，但公司通过优化运营实现了亏损收窄。

截至报告期末，货币资金为2.73亿元，较上年同期的2.8亿元略有下降；有息负债为153.96万元，较上年同期的245.71万元减少37.34%，偿债压力较小，现金资产状况健康。

现金流与营运指标

每股经营性现金流为-0.43元，同比上升56.32%；经营活动产生的现金流量净额变动幅度为57.32%，主要因人员薪酬支出减少及运营资金管理加强，现金回收效率提升。

应收账款为1.61亿元，较上年同期的2.03亿元下降20.95%，显示回款情况改善。存货变动幅度为104.58%，主要因期末暂未达到验收条件的项目增加。

应付职工薪酬同比下降30.15%，主要因本期发放以前年度奖金；应交税费同比下降70.87%，主要因应交增值税减少。

主营业务结构

公司主营收入仍以软件基础平台业务为主，实现收入8398.75万元，占总收入84.68%，毛利率达53.89%；基于该平台的应用开发业务收入为1519.37万元，占比15.32%，毛利率为26.53%。软件基础平台业务贡献了91.82%的利润，是公司核心盈利来源。

报告期内，公司签约中信银行国际、天津银行、中国移动、国家电投等客户，并拓展中船集团、今麦郎饮品等新领域客户，渠道伙伴超300家。

研发与战略发展

公司在AI与信创领域持续投入，完成全栈产品与DeepSeek、Qwen、文心等大模型集成，推出“一开”“易数”“即联”三大智能数字基座。作为仓颉项目核心参与方，已完成2400余项信创兼容适配认证。

品牌方面，公司获评“低代码市场领导者”“最佳低代码提供商”等荣誉，并有多项案例入选央国企数智化转型典型案例。

财务风险提示

根据财报体检工具提示：- 近3年经营性现金流均值/流动负债为-25.91%，需关注现金流状况；- 财务费用/近3年经营性现金流均值达54.57%，财务费用压力较高；- 应收账款/利润达2454.71%，存在回款与盈利匹配度风险。

此外，公司上市以来亏损年份达2次，ROIC中位数为5.68%，投资回报一般，显示商业模式仍具一定脆弱性。

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