丽岛新材（603937）增收不增利，净利润由盈转亏且多项财务指标承压

近期丽岛新材（603937）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

丽岛新材（603937）2025年中报显示，公司实现营业总收入8.72亿元，同比增长24.66%，但归母净利润为-2379.44万元，同比下降339.4%，扣非净利润为-2807.1万元，同比下降461.4%，呈现明显的“增收不增利”态势。

单季度数据显示，第二季度营业总收入为4.61亿元，同比增长18.01%；第二季度归母净利润为-1153.82万元，同比下降231.4%；第二季度扣非净利润为-1332.68万元，同比下降274.02%，亏损态势在二季度延续。

盈利能力分析

公司盈利能力显著下滑。2025年中报毛利率为4.2%，同比下降40.34%；净利率为-2.73%，同比下降292.05%。每股收益为-0.11元，同比下降320.0%；每股净资产为7.34元，同比下降4.24%。

尽管每股经营性现金流为0.02元，同比上升103.35%，但整体盈利质量仍面临较大压力。

费用与资产状况

三费（销售费用、管理费用、财务费用）合计为2721.56万元，占营收比为3.12%，同比下降2.6%。财务费用同比大幅上升447.35%，主要原因为本期存款利息收益和汇兑收益减少。

货币资金为1.27亿元，较上年同期的2.35亿元下降45.76%；应收账款为2.71亿元，同比增长28.45%；有息负债为2.69亿元，同比增长4.34%。

主营业务结构

从业务构成来看，建筑工业彩涂铝实现主营收入3.24亿元，占总收入37.20%，毛利率为9.00%；食品包装铝材收入2.59亿元，占比29.70%，毛利率11.11%；压延铝材收入1.63亿元，占比18.75%，但毛利率为-16.46%，成为主要亏损项；精整切割铝材和其他业务分别贡献5.89%和7.13%的收入，毛利率分别为1.33%和8.05%。

地区分布上，境内收入7.99亿元，占比91.65%，毛利率3.22%；境外收入7278.79万元，占比8.35%，毛利率14.98%，境外业务盈利能力明显优于境内。

经营与投资活动现金流

经营活动产生的现金流量净额同比上升103.35%，主要原因为购买商品、接受劳务支付的现金减少。投资活动产生的现金流量净额同比下降106.96%，因本期理财产品赎回金额减少。筹资活动产生的现金流量净额同比上升100.0%，系上期支付分红款项，本期因亏损未进行分红。

财务风险提示

根据财报分析工具提示，需关注以下风险：

• 货币资金/流动负债为30.97%，流动性压力较大；
• 近3年经营性现金流均值/流动负债为-4.6%，现金流持续偏紧；
• 应收账款达2.71亿元，且归母净利润为负，回款风险需警惕；
• 财务费用大幅上升，叠加净利润亏损，财务负担加重。

综上，丽岛新材虽营收增长较快，但盈利能力恶化，核心业务出现亏损，现金流与负债结构承压，未来需重点关注安徽丽岛项目投产效益及成本控制能力。

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