新华网（603888）2025年中报财务分析：盈利显著提升但应收账款风险需关注

近期新华网（603888）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

新华网（603888）2025年中报显示，公司经营业绩整体向好。报告期内，营业总收入达8.11亿元，同比增长2.3%；归母净利润为1.54亿元，同比增长30.2%；扣非净利润为1.23亿元，同比增长26.89%。单季度数据显示，第二季度实现营业总收入4.78亿元，同比增长3.67%；归母净利润1.15亿元，同比增长26.82%；扣非净利润1.01亿元，同比增长28.05%。

盈利能力分析

公司盈利能力持续增强。2025年中报毛利率为40.14%，同比提升5.71个百分点；净利率为19.01%，同比上升27.27个百分点。每股收益为0.3元，同比增长30.18%；每股净资产为6.98元，同比增长5.53%。

费用与现金流情况

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为1.39亿元，三费占营收比为17.15%，同比上升18.22%。其中，销售费用增长3.99%，管理费用增长16.14%，财务费用增长42.12%，主要因存款利息收入减少所致。

现金流方面，每股经营性现金流为-0.11元，较上年同期的-0.22元改善51.15%，主要得益于销售回款增加。投资活动产生的现金流量净额同比增长81.04%，因购买结构性存款减少；筹资活动产生的现金流量净额同比下降182.07%，主要因支付债务回购款。

资产与负债变动

货币资金为20.16亿元，较上年同期的24.18亿元下降16.63%。有息负债为1.9亿元，同比下降38.16%。应收账款为4.19亿元，同比增长0.13%，基本持平。预付款项大幅增长80.26%，主要因新增支付业务款尚未结算。存货同比下降55.12%，因项目验收后合同履约成本结转至当期成本。

其他重要财务变动

交易性金融资产增长58.1%，因结构性存款增加；其他非流动金融资产增长234.82%，因新增金融资产投资。使用权资产增长16.91%，因新增租赁办公场所。应付职工薪酬下降56.09%，因发放上年度绩效工资；一年内到期的非流动负债下降78.02%，因租赁款到期减少。

风险提示

尽管财务指标整体改善，但需关注应收账款风险。财报体检工具提示，应收账款与利润的比值已达178.95%，表明回款质量与资产安全性需持续跟踪。

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