东尼电子（603595）2025年中报财务分析：营收微增亏损收窄，现金流与债务压力凸显

近期东尼电子（603595）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

东尼电子（603595）2025年中报显示，公司实现营业总收入8.39亿元，同比增长0.77%；归母净利润为-4121.21万元，同比减亏38.08%；扣非净利润为-5358.46万元，同比减亏51.80%。尽管业绩仍处亏损状态，但亏损幅度明显收窄。

单季度数据显示，第二季度营业总收入为4.11亿元，同比下降2.97%；归母净利润为-5209.87万元，同比上升34.4%；扣非净利润为-5907.73万元，同比上升30.3%，表明公司在控制非经常性损益方面有所改善。

盈利能力分析

公司毛利率为23.02%，同比提升12.92个百分点；净利率为-8.03%，同比提升35.34个百分点。三费合计为1.03亿元，占营收比重为12.27%，同比下降10.57%。其中销售费用同比增长115.23%，主要因业务代理费增加；管理费用增长25.31%，源于中介机构费及折旧与摊销上升；财务费用下降36.03%，得益于利息支出减少；研发费用下降33.67%，系直接投入减少所致。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为4833.93万元，较上年同期下降50.44%，主要原因为归还借款。有息负债为15.85亿元，同比下降10.57%。流动比率为0.47，短期偿债能力偏弱。有息资产负债率为33.3%，有息负债总额与近3年经营性现金流均值之比达12.47%，显示债务压力较大。

短期借款同比增长37.43%，主要因质押和保证借款增加；长期借款同比下降39.93%，因抵押借款减少。一年内到期的非流动负债下降30.71%，主要因其他机构融资款到期偿还。

现金流与营运指标

每股经营性现金流为0.45元，同比下降65.62%。经营活动产生的现金流量净额同比下降65.62%，主要因购买商品支付的现金增加以及销售商品收到的现金减少。投资活动产生的现金流量净额变动为42.79%，因购建固定资产支付的现金减少；筹资活动产生的现金流量净额变动为41.0%，因取得借款收到的现金增加。

应收账款为3.91亿元，同比下降38.33%，主要因部分账款提前收回。应收票据增长41.03%，应收款项融资增长144.13%，均与新能源业务采用银行承兑汇票结算增加有关。预付款项增长47.23%，因预付货款增加。

主营业务结构

从收入构成看，消费电子业务收入3.99亿元，占总收入47.59%，毛利率22.00%；新能源业务收入2.76亿元，占比32.90%，毛利率18.62%；医疗业务收入7049万元，占比8.40%，毛利率42.01%；其他补充业务收入5352.35万元，占比6.38%，毛利率54.57%；光伏业务收入3809.94万元，占比4.54%，毛利率29.28%；半导体业务收入159.04万元，占比0.19%，毛利率-1011.97%，处于严重亏损状态。

财务风险提示

根据财报体检工具提示，需重点关注以下风险：

• 货币资金/流动负债仅为3.06%，短期流动性紧张；
• 近3年经营性现金流均值/流动负债为8.06%，现金流覆盖能力弱；
• 财务费用/近3年经营性现金流均值达76.21%，财务负担较重；
• 应收账款/利润高达3392.51%，盈利质量存疑。

综上，东尼电子2025年上半年营收基本持平，亏损显著收窄，毛利率提升且费用结构优化，但现金流承压、债务负担重、短期偿债能力弱等问题仍突出，需持续关注其流动性管理与主业盈利能力修复进展。

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