勘设股份（603458）2025年中报财务分析：营收小幅增长但净利润持续承压，现金流改善与高应收账款并存

近期勘设股份（603458）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

勘设股份（603458）2025年中报显示，公司营业总收入为5.72亿元，同比上升3.5%。归母净利润为-9722.36万元，同比下降24.76%；扣非净利润为-9848.13万元，同比下降25.31%，延续亏损态势。

单季度数据显示，第二季度营业总收入为3.15亿元，同比上升8.6%；第二季度归母净利润为-7772.17万元，同比下降59.28%；第二季度扣非净利润为-7826.01万元，同比下降63.59%，亏损幅度进一步扩大。

盈利能力指标

公司毛利率为20.56%，同比下降25.5%；净利率为-17.39%，同比减少17.8%。每股收益为-0.32元，同比下降28.0%；每股净资产为9.47元，同比下降9.91%。

三费合计为1.1亿元，三费占营收比为19.19%，同比下降23.47%，成本控制有所改善。

现金流与资产状况

每股经营性现金流为-0.45元，同比改善51.55%。货币资金为7.78亿元，较2024年中报的6.7亿元增长16.23%。有息负债为12.31亿元，较上年同期的15.13亿元下降18.63%。

应收账款为24.02亿元，占最新年报营业总收入的159.63%，虽较上年同期的25.47亿元有所下降，但整体规模仍处于高位。

主营业务结构

从收入构成来看，工程咨询为主营业务核心，实现收入4.13亿元，占总收入的72.30%，毛利率为28.04%；工程承包收入为1.42亿元，占比24.78%，毛利率为-4.23%，拖累整体盈利。

地区分布上，省内市场收入为4.16亿元，占比72.78%，毛利率为23.83%；省外市场收入为1.52亿元，占比26.57%，毛利率为10.43%。

财务变动原因说明

财务费用同比下降30.35%，主要原因为本期利息支出减少。

经营活动产生的现金流量净额同比改善52.35%，主要由于本期购买商品、接受劳务支付的现金减少。

投资活动产生的现金流量净额同比下降152.96%，主要系本期银行理财收付净额减少。

筹资活动产生的现金流量净额同比增长228.83%，主要原因为本期分配股利、利润或偿付利息支付的现金减少。

偿债与运营风险提示

尽管货币资金较为充足，但货币资金/流动负债仅为58.59%，近3年经营性现金流均值/流动负债为19.74%，现金流覆盖能力偏弱。有息资产负债率为21.58%，需关注债务结构与偿债压力。

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