华达科技（603358）2025年中报财务分析：营收利润双增但现金流与应收账款风险凸显_股票频道

近期华达科技（603358）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

概述

华达科技（603358）2025年中报显示，公司经营业绩整体向好，营业总收入和归母净利润实现双位数增长。报告期内，公司营业总收入达28.68亿元，同比增长22.48%；归母净利润为1.99亿元，同比增长21.17%；扣非净利润为1.83亿元，同比增长15.42%。

单季度数据显示，第二季度表现尤为突出，营业总收入达18.69亿元，同比增长94.85%；归母净利润达1.53亿元，同比增长3695.72%；扣非净利润达1.35亿元，同比增长795.45%，显示出明显的业绩加速趋势。

盈利能力分析

尽管收入和利润增长显著，但盈利能力指标有所下滑。2025年中报毛利率为15.15%，同比下降14.57%；净利率为7.12%，同比下降9.3%。这表明公司在规模扩张的同时，面临一定的成本压力或产品结构变化带来的盈利稀释。

每股收益为0.44元，同比增长18.92%；每股净资产为7.75元，同比增长1.06%，反映出股东权益稳步提升。

费用与营运效率

期间费用控制较为有效。销售、管理、财务三项费用合计1.17亿元，占营收比重为4.08%，同比下降11.72%，显示公司在费用管控方面取得成效。

然而，财务费用同比增长107.35%，主要因银行借款增加导致利息支出上升。销售费用同比增长25.84%，与市场拓展投入加大有关。

资产与负债状况

应收账款达10.45亿元，较2024年同期增长20.65%，占最新年报归母净利润的比例高达464.51%，提示回款周期较长，存在一定的信用风险。

有息负债为10.5亿元，同比增长89.93%，主要因控股子公司银行借款增加所致。短期借款同比增长47.68%，长期借款同比增长11.66%，债务结构呈现短期化倾向。

货币资金为6.64亿元，同比下降32.11%，主要因购买少数股权及分配股利支付现金增加。

现金流分析

经营活动产生的现金流量净额同比下降68.29%，主要因公司为开发新产品增加采购所致。每股经营性现金流为0.09元，同比下降70.36%，远低于同期的盈利水平，反映盈利质量有所下降。

投资活动产生的现金流量净额同比增长81.37%，因对外投资支付较去年同期减少。筹资活动产生的现金流量净额同比下降683.73%，主要因分配股利及偿付利息支付的现金增加。

主要财务变动原因

风险提示

根据财报体检工具提示，需重点关注以下两点：

业务与战略发展

公司持续推进新能源汽车零部件布局，报告期内新能源汽车零部件业务收入达7.8亿元，同比增长8.18%，占主营业务收入的28.58%。通过收购江苏恒义44%股权，实现对其全资控股，并募集配套资金2.97亿元，进一步强化在新能源领域的竞争力。

公司深化与宁德时代、上汽时代、蜂巢等电池企业合作，拓展理想、小米、华为鸿蒙智行等新兴车企客户，推动一体化开发，实施技术革新和精益生产61项，节约成本超1000万元。

综合评价

华达科技2025年上半年营收与利润实现较快增长，尤其第二季度业绩爆发明显。费用控制良好，战略转型持续推进，新能源业务稳步扩张。但需警惕盈利能力下滑、应收账款高企及经营性现金流大幅减少带来的潜在风险，未来需关注其回款能力与债务结构的可持续性。

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