宏辉果蔬（603336）：2025年中报营收增长但盈利显著下滑，应收账款与债务压力凸显

近期宏辉果蔬（603336）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

宏辉果蔬（603336）2025年中报显示，公司营业总收入为4.7亿元，同比增长7.86%；归母净利润为692.43万元，同比下降44.82%；扣非净利润为673.12万元，同比下降44.67%。单季度数据显示，第二季度营业总收入为2.24亿元，同比增长2.08%；归母净利润为241.97万元，同比下降45.61%；扣非净利润为233.26万元，同比下降46.1%。

盈利能力分析

公司毛利率为9.06%，同比下降7.74个百分点；净利率为1.6%，同比下降38.78%。每股收益为0.01元，同比下降50.0%。尽管营收实现增长，但盈利能力明显减弱。

费用与资产状况

销售、管理、财务三项费用合计为3398.91万元，占营收比重为7.23%，同比上升2.38%。货币资金为7807.89万元，同比增长24.32%。应收账款为7.22亿元，同比增长12.87%；有息负债为6.79亿元，同比增长3.21%。应收账款占最新年报归母净利润的比例高达3945.12%。

现金流与股东回报

每股经营性现金流为0.07元，同比增长101.25%。经营活动产生的现金流量净额同比增长101.25%，主要由于本期销售商品、提供劳务收到的现金增加。投资活动产生的现金流量净额变动幅度为45.14%，因购建固定资产等长期资产支付的现金减少。筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-154.54%，因偿还债务支付的现金增加。

主营业务结构

按产品分类，水果业务主营收入为3.58亿元，占总收入76.18%，毛利率为11.27%；冻肉业务收入为7758.87万元，占比16.50%，毛利率为2.34%；速冻食品收入为1403.32万元，占比2.98%，毛利率为-3.47%；蔬菜和食用油业务分别贡献1094.85万元和753.87万元收入，毛利率分别为6.62%和1.26%。

按地区划分，内销收入为3.78亿元，占比80.47%，毛利率为7.04%；外销收入为9184.24万元，占比19.53%，毛利率为17.40%。

财务风险提示

财报分析指出，公司近3年经营性现金流均值为负，货币资金/流动负债比例仅为17.27%，有息资产负债率为35.07%。同时，应收账款规模远高于净利润水平，达到利润的3945.12%，提示存在较高的回款风险和财务压力。

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