宏和科技（603256）2025年中报财务分析：营收利润大幅增长但应收账款与现金流风险需关注

近期宏和科技（603256）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

宏和科技（603256）2025年中报显示，公司经营业绩实现显著增长。报告期内，营业总收入达5.5亿元，同比增长35.0%；归母净利润为8737.51万元，同比大幅上升10587.74%；扣非净利润为8266.19万元，同比增长1721.83%。单季度数据显示，第二季度营业总收入为3.04亿元，同比增长39.77%；第二季度归母净利润为5650.19万元，同比增长535.78%；第二季度扣非净利润为5518.63万元，同比增长880.22%。

盈利能力分析

公司盈利能力指标显著改善。2025年中报毛利率为31.36%，同比增幅达107.13%；净利率为15.88%，同比上升7818.1%。每股收益为0.1元，同比增长9900.0%；每股净资产为1.75元，同比增长7.64%；每股经营性现金流为0.11元，同比增长252.73%。

成本与费用控制

期间费用控制良好。销售费用、管理费用、财务费用合计为4794.28万元，三费占营收比例为8.71%，同比下降22.01%。其中，财务费用同比下降12.58%，主要因利息支出减少；销售费用同比增长24.19%，主要受薪资费用及关杂费增加影响；管理费用同比增长12.96%，主要由于薪资费用上升；研发费用同比增长37.49%，反映公司在研发直接投入和研发人员薪酬方面的持续加码。

资产与负债状况

资产结构方面，货币资金为2.26亿元，较上年同期的2.79亿元下降18.88%；应收账款为3.92亿元，同比增长34.97%；有息负债为8.81亿元，较上年同期的9.73亿元下降9.52%。有息资产负债率为30.91%，存在一定债务压力。货币资金/流动负债比率仅为40.8%，提示短期偿债能力需关注。

经营与投资活动现金流

经营活动产生的现金流量净额同比增长252.73%，主要得益于销售商品收到的现金增加。投资活动产生的现金流量净额同比大幅下降3375.8%，主要因黄石宏和购买生产用固定资产及高性能玻璃纤维产品的投入支出增加。筹资活动产生的现金流量净额同比下降74.64%，主要系本期归还贷款净额较上年同期增加。

主营业务构成

从产品结构看，薄布、超薄布和极薄布为公司核心收入来源，分别实现主营收入2.05亿元、1.35亿元和1.1亿元，合计占总收入的81.86%。极薄布毛利率最高，达49.32%，其次为超薄布（40.92%）。从地区分布看，中国大陆地区收入为4.66亿元，占总收入的84.59%，为主力市场。

风险提示

尽管财务指标整体向好，但仍存在若干风险点：应收账款达3.92亿元，同比增长34.97%，且应收账款/利润比例高达1717.36%，回款风险需重点关注。此外，货币资金同比下降，投资支出大幅增加，叠加有息负债水平较高，对公司现金流管理构成压力。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。