大丰实业（603081）2025年中报财务分析：营收利润显著增长但应收账款与现金流风险需关注

近期大丰实业（603081）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

大丰实业（603081）2025年中报显示，公司经营业绩实现显著增长。报告期内，营业总收入达10.04亿元，同比增长52.16%；归母净利润为7519.12万元，同比增长56.81%；扣非净利润为6724.48万元，同比增长62.27%。单季度数据显示，第二季度营收达7.14亿元，同比增长92.79%；归母净利润为4244.72万元，同比增长201.83%，显示出经营加速回暖态势。

盈利能力分析

公司毛利率为26.12%，同比下降21.86个百分点；净利率为7.19%，同比提升5.4个百分点。每股收益为0.18元，同比增长50.0%；每股净资产为7.47元，同比增长10.16%。尽管毛利率有所下滑，但净利率和盈利能力指标整体改善，反映出成本控制或非经常性损益的积极影响。

费用与营运效率

销售、管理、财务三项费用合计1.46亿元，三费占营收比为14.57%，同比下降31.77%，显示公司在费用管控方面取得明显成效。财务费用同比下降86.04%，主要得益于汇兑收益增加。销售费用同比增长45.33%，系职工薪酬费用上升所致。

资产与负债状况

截至报告期末，公司应收账款为16.12亿元，较2024年中报的14.71亿元增长9.61%；应收账款占最新年报归母净利润的比例高达2494.88%，提示回款周期较长，存在一定的信用风险。货币资金为6.71亿元，较上年同期的10.34亿元下降35.11%。有息负债为22.51亿元，同比下降20.90%。短期借款大幅下降85.55%，一年内到期的非流动负债下降72.29%，主要因可转债转股及到期偿还，债务结构有所优化。

现金流情况

每股经营性现金流为-0.02元，同比改善78.33%。经营活动产生的现金流量净额同比增长77.03%，主要得益于公司加强项目款项回收，回款状况改善。然而，近3年经营性现金流均值为负，且货币资金/流动负债为53.73%，货币资金/总资产仅为9.76%，提示短期偿债能力与现金流稳定性仍需重点关注。

主营业务结构

从收入构成来看，文体旅科技装备为主营核心，实现收入7.17亿元，占总收入71.42%；毛利率为24.81%。文体旅运营服务收入1.39亿元，占比13.85%，毛利率达36.45%，盈利能力较强。数字艺术科技和轨道交通装备分别贡献7674.2万元和6681.13万元收入，毛利率分别为24.81%和16.75%。其他业务收入434.75万元，毛利率高达78.37%。

财务变动原因说明

• 交易性金融资产下降57.24%，因持有的理财产品减少。
• 应收票据增长119.56%，因收到的商业汇票增加。
• 应收款项融资下降49.68%，因转让云信平台票据增加。
• 预付款项增长116.46%，因本期预付货款增加。
• 其他应收款下降34.18%，因押金与保证金减少。
• 在建工程增长944.86%，主要由于低塘厂房三期工程投入增加。
• 其他非流动资产下降76.7%，因PPP项目转入运营阶段。
• 筹资活动产生的现金流量净额下降259.57%，主要因本期偿还可转债。
• 汇率变动对现金等价物的影响增长1066.63%，因外币汇率波动影响。

综合评价

大丰实业2025年上半年营收与利润实现大幅增长，费用控制成效显著，债务结构优化，经营性现金流同比改善。但应收账款规模高企，货币资金持续下降，经营性现金流均值为负，提示公司在快速发展的同时需持续关注回款效率与流动性安全。

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