音飞储存（603066）2025年中报财务分析：营收利润双降，应收账款高企与费用压力凸显

近期音飞储存（603066）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

概述

音飞储存（603066）2025年中报显示，公司报告期内营业总收入为5.43亿元，同比下降18.97%；归母净利润为6234.71万元，同比下降20.05%；扣非净利润为5663.96万元，同比下降22.52%。单季度数据显示，第二季度营业总收入为3.23亿元，同比下降28.61%；归母净利润为2982.07万元，同比下降38.49%；扣非净利润为2634.0万元，同比下降41.69%，业绩呈现加速下滑趋势。

主要财务指标

尽管毛利率同比提升5.88个百分点，但净利率同比下降1.14个百分点，反映出成本与费用压力对盈利的侵蚀。期间费用合计为4458.94万元，三费占营收比例上升至8.21%，同比增幅达19.31%，显示费用控制面临挑战。

资产与负债状况

• 应收账款：报告期末应收账款为6.89亿元，虽较上年同比下降8.57%，但其占最新年报归母净利润的比例高达1370.32%，存在较大回款风险。
• 货币资金：为2.21亿元，同比增长12.55%。
• 有息负债：为1.73亿元，同比下降14.52%。
• 长期借款：同比下降39.73%，主要因部分长期借款重分类至“一年内到期的非流动负债”。
• 一年内到期的非流动负债：同比上升36.76%，与长期借款重分类有关。

经营活动与现金流

• 投资活动产生的现金流量净额同比下降56.49%，主因是本期购买理财产品金额增加。
• 筹资活动产生的现金流量净额同比下降10.52%，因借款减少。
• 每股经营性现金流为0.11元，与去年同期持平，同比微增0.55%。
• 财报体检工具提示：货币资金/流动负债为43.81%，近3年经营性现金流均值/流动负债为11.54%，现金流覆盖能力偏弱。

主营业务结构

从收入构成看，自动化系统集成仍是核心业务，实现主营收入4.12亿元，占总收入75.96%，毛利率为23.19%。服务收入毛利率最高，达63.91%，但收入占比较低（1.97%）。地区收入中，华东区占比52.22%，为最主要市场；国外市场收入占比14.79%，毛利率达31.55%，盈利能力较强。

财务变动原因说明

• 营业收入下降：主要因自动化集成项目验收项目减少，项目实施周期较长。
• 营业成本下降20.34%：与收入确认减少相匹配。
• 财务费用同比下降143.73%：因利息费用减少及汇兑收益增加。
• 研发费用同比下降20.67%：因上半年部分研发计划尚未启动。
• 交易性金融资产增长75.54%：因购买理财产品增加。
• 其他应收款增长33.15%：因押金及保证金增加。
• 应付职工薪酬下降56.71%：因支付上年度年终绩效奖。
• 应交税费下降56.19%：受上年度税费缴纳及本期收入减少影响。

综合评价

音飞储存2025年上半年业绩承压，营收与利润均出现较大幅度下滑，尤其第二季度降幅扩大。尽管毛利率有所提升，但净利率下滑、三费占比上升、应收账款高企等问题突出。公司现金流状况偏弱，货币资金对流动负债覆盖不足，且应收账款对利润的倍数过高，存在潜在信用风险。虽然公司在技术创新与市场拓展方面持续推进，但当前财务表现反映其面临较大的经营压力，需关注后续项目验收节奏与回款能力。

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