金海通（603061）2025年中报财务分析：营收利润高增但应收账款风险上升

近期金海通（603061）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

金海通（603061）2025年中报显示，公司经营业绩实现显著增长。报告期内，营业总收入达3.07亿元，同比增长67.86%；归母净利润为7600.55万元，同比增长91.56%；扣非净利润为7381.41万元，同比增长113.80%。单季度数据显示，第二季度营业总收入为1.79亿元，同比增长89.07%；归母净利润达5034.7万元，同比增长103.14%；扣非净利润为4950.5万元，同比增长131.65%，显示出盈利能力持续增强。

盈利能力分析

公司盈利能力稳步提升。2025年中报毛利率为51.39%，同比提升6.58个百分点；净利率为24.72%，同比提升14.12个百分点。每股收益为1.32元，同比增长94.12%；每股净资产为23.64元，同比增长12.33%。三费合计占营收比例为12.31%，同比下降6.32个百分点，显示费用控制能力有所改善。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为2.54亿元，较上年同期的5.38亿元下降52.72%，主要原因为募投项目资金支付及未到期理财产品增加。应收账款为4.71亿元，较上年同期的2.8亿元增长68.17%，增幅高于营收增速，需关注回款风险。有息负债为2660.61万元，同比下降21.47%。

经营活动产生的现金流量净额对应的每股经营性现金流为0.28元，同比大幅增长725.3%，主要得益于销售商品收到的现金增加。但投资活动产生的现金流量净额同比下滑438.83%，主因是理财产品现金收支净额减少；筹资活动产生的现金流量净额同比增长79.29%，因上年同期存在股份回购。

财务结构与潜在风险

财报分析工具指出，公司应收账款与利润之比已达600.52%，提示应收账款回收压力较大。尽管资本回报率历史上表现较好，但2024年ROIC为5.4%，处于较低水平，反映投资回报波动较大。此外，近3年经营性现金流均值与流动负债之比仅为18.78%，表明公司整体现金流对短期债务覆盖能力偏弱。

主营业务与战略动向

公司主营集成电路测试分选机，受益于半导体封装测试设备需求回暖，尤其是EXCEED-9000系列产品销售收入占比提升至51.37%。2025年上半年，公司在MEMS、碳化硅、IGBT及先进封装等专用测试平台持续推进客户验证，募投项目按计划实施。同时，公司启用马来西亚生产运营中心，提升本地化服务能力，并通过对外投资布局产业链上下游，已参股华芯智能、猎奇智能、芯诣电子、鑫益邦、瑞玛思特五家企业，拓展晶圆级分选、光通信、芯片老化测试等领域。

综上，金海通2025年上半年营收与利润实现高速增长，盈利能力增强，费用管控改善，但应收账款快速上升、现金流对负债覆盖不足等问题值得关注，未来需持续观察其回款能力与资本开支效率。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。