兴业银行（601166）2025年中报财务分析：营收微降但净利润稳增，非息收入承压现金流改善_股票频道

近期兴业银行（601166）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

兴业银行（601166）2025年中报显示，公司实现营业总收入1104.58亿元，同比下降2.29%；归母净利润为431.41亿元，同比上升0.21%；扣非净利润为428.4亿元，同比上升0.17%。整体盈利能力保持稳定，尽管收入略有下滑，但净利润仍实现小幅增长。

从单季度数据看，第二季度营业总收入为547.75亿元，同比下降0.94%；第二季度归母净利润为193.45亿元，同比上升3.38%；第二季度扣非净利润为191.59亿元，同比上升3.09%，显示二季度盈利表现优于去年同期。

盈利能力分析

公司净利率为39.26%，同比增3.13%。每股收益为1.91元，同比减少1.55%；每股净资产为37.48元，同比增长-1.19%。尽管每股收益有所下降，但净利率提升表明公司在成本控制方面取得一定成效。

现金流与资产质量

每股经营性现金流为-3.68元，较上年同期的-13.88元同比改善73.46%。经营活动产生的现金流量净额变动幅度为72.97%，主要原因为拆入资金及卖出回购金融资产款收到的现金同比增加。

投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-50.12%，因投资支付的现金同比增加；筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-196.81%，主要由于发行债券收到的现金减少，同时偿还债务支付的现金增加。

收入结构分析

从业务构成来看，发放贷款和垫款为主营业务核心，贡献主营收入1069.72亿元，占总收入的96.84%。其中对公贷款和垫款收入为636.69亿元，占比57.64%；个人贷款和垫款收入为418.27亿元，占比37.87%。

非利息收入方面，债券及其他投资收入为383.49亿元，占比34.72%；手续费及佣金收入中，托管及其他受托业务手续费为45.96亿元，银行卡手续费为44.57亿元，代理业务手续费为27.06亿元，支付结算手续费为13.52亿元。

从地区分布看，总行贡献收入424.99亿元，占比38.48%，利润占比达42.52%；西部地区毛利率最高，为57.35%；东北地区毛利率为-6.91%，出现亏损。

资产与负债变动

存放同业及其他金融机构款项同比增长56.52%，因存放同业款项增加；买入返售金融资产同比下降89.30%，因买入返售债券减少；卖出回购金融资产同比增长43.11%，因卖出回购债券增加。

收益项目变动原因

综合评价

兴业银行2025年上半年资产总额达10.61万亿元，较上年末增长1.01%；客户贷款余额5.90万亿元，增长2.91%；客户存款余额5.87万亿元，增长6.10%，存款付息率下降至1.76%。不良贷款率为1.08%，拨备覆盖率为228.54%，资产质量稳健。

绿色金融、科技金融、普惠金融等重点领域持续发力，绿色贷款、科技贷款、制造业中长期贷款增速均高于整体贷款增速。手机银行月活用户增长8.40%，“兴业普惠”平台注册用户增长30.20%，数字化转型稳步推进。

根据财报体检工具提示，需关注公司财务费用状况，因近3年经营活动产生的现金流净额均值为负。

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