信达证券（601059）2025年中报财务分析：营收净利显著增长，自营业务驱动盈利提升

近期信达证券（601059）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

概述

信达证券（601059）2025年中报显示，公司经营业绩实现显著增长。报告期内，营业总收入达20.37亿元，同比增长27.66%；归母净利润为10.24亿元，同比上升66.78%；扣非净利润为10.19亿元，同比增长68.33%。单季度数据显示，第二季度营业总收入为10.71亿元，同比增长40.69%；归母净利润达8.19亿元，同比增长90.87%，盈利能力呈现加速提升态势。

盈利能力分析

公司盈利能力持续增强，2025年中报净利率为50.64%，较上年同期增长29.14%。每股收益为0.3元，同比增长57.89%；每股净资产为6.25元，同比增长10.66%。高净利率水平表明公司在成本控制和收益转化方面表现优异，具备较强的产品或服务附加值。

主营收入构成

从主营业务结构来看，证券及期货经纪业务实现收入8.18亿元，占总收入的40.14%，毛利率为52.03%；证券自营业务收入为7.43亿元，占比36.49%，贡献利润占比达66.78%，成为利润增长的核心驱动力；资产管理业务收入2.57亿元，占比12.61%；投资银行业务收入2681.24万元，占比1.32%；其他业务收入1.92亿元，但出现亏损，利润为-8053.87万元，毛利率为-41.91%。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为221.26亿元，较上年同期增长29.25%。每股经营性现金流为0.36元，同比下降28.14%，主要原因为交易性金融资产投资规模增加，导致经营活动现金流出上升。投资活动产生的现金流量净额同比下降139.08%，系其他权益工具投资规模扩大所致。筹资活动产生的现金流量净额同比增长57.35%，主要得益于本期发行债券收到的现金增加。

关键财务变动说明

• 买入返售金融资产同比增长134.60%，因股票质押式回购规模增加。
• 交易性金融资产增长34.69%，主要由于交易性债券投资规模上升。
• 其他权益工具投资增长258.69%，因非交易性权益投资规模扩大。
• 递延所得税资产增长85.98%，受可抵扣暂时性差异变化影响。
• 短期借款增长46.34%，因信用借款增加。
• 应付短期融资款下降42.92%，因应付收益凭证规模减少。
• 拆入资金增长50.30%，因转融通融入资金规模上升。
• 交易性金融负债激增136630.26%，因交易性债务工具规模增加。
• 卖出回购金融资产款增长28.80%，因债券正回购规模扩大。
• 递延所得税负债增长211.17%，受金融资产公允价值变动影响。

经营业绩增长动因

营业收入增长主要得益于公司加强市场研判，动态调整投资策略，金融资产持有期间的公允价值变动收益与投资收益合计较上年同期增加4.19亿元。营业支出同比下降7.60%，因业务及管理费同比减少0.61亿元，反映出公司在成本管控方面的成效。

行业与公司发展背景

2025年上半年，A股市场活跃度提升，成交额同比增长61.14%，融资融券余额增长24.95%；债券市场发行规模同比增长16.60%。在此背景下，信达证券总资产达1214.99亿元，较上年末增长13.65%；净资产为253.88亿元，同比增长3.87%。公司在证券经纪、自营业务、资产管理等领域均实现稳步发展，其中新开有效户数同比增长33%，两融余额增长31%，自营业务荣获行业奖项，品牌影响力增强。

综合评价

信达证券2025年上半年财务表现强劲，营收与利润双升，核心业务盈利能力突出，现金资产状况健康，具备良好的偿债能力。尽管经营性现金流有所下降，但主要源于战略性投资扩张。整体来看，公司依托股东中国信达的资源协同优势，在市场波动中展现出较强的经营韧性与成长潜力。

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