唐山港（601000）2025年中报财务分析：营收利润双降，现金流承压但费用管控改善

近期唐山港（601000）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

唐山港（601000）2025年中报显示，公司营业总收入为25.93亿元，同比下降12.93%；归母净利润为8.85亿元，同比下降19.83%；扣非净利润为8.73亿元，同比下降18.65%。盈利能力指标方面，毛利率为45.18%，同比减少9.67%；净利率为37.03%，同比减少6.94%。

单季度数据显示，2025年第二季度营业总收入为13.56亿元，同比下降9.24%；归母净利润为5.03亿元，同比下降10.5%；扣非净利润为4.93亿元，同比下降7.54%。

盈利与运营指标

公司每股收益为0.15元，同比下降19.82%；每股净资产为3.45元，同比增长2.78%；每股经营性现金流为0.15元，同比下降35.17%。三费合计占营收比为4.23%，同比下降34.14%，其中销售费用下降16.74%，管理费用下降22.52%，财务费用下降69.79%，主要得益于存款利息增加。

资产与现金流状况

货币资金为73.35亿元，同比增长74.41%，主要因一年内到期的大额存单、定期存款本金及利息增加。应收账款为2.87亿元，同比下降9.51%；有息负债为1.79亿元，同比增长3.77%。

经营活动产生的现金流量净额同比下降35.17%，主要受营业收入下降及应收票据到期收回现金减少影响。投资活动产生的现金流量净额同比增长118.22%，因收回三个月以上定期存款所致。筹资活动产生的现金流量净额同比变动0.7%，主要因子公司矿石码头取得设备更新改造专项贷款。

主营业务结构

从业务板块看，散杂货板块为主营收入核心，实现收入24.25亿元，占总收入93.54%，贡献利润占比达93.70%，毛利率为45.26%。物流及服务板块毛利率最高，达72.69%，但收入占比较低，仅为2.43%。商品销售板块收入占比3.14%，毛利率为16.17%。地区分布上，全部收入来自唐山地区。

财务变动原因说明

• 营业收入下降：主要因转让拖轮公司股权导致拖轮收入减少，以及货种结构变化影响港口作业包干收入。
• 营业成本下降4.5%：系转让拖轮公司后相关成本减少。
• 研发费用增长20.13%：因公司及子公司研发投入增加。
• 使用权资产下降43.25%：因按期摊销所致。
• 租赁负债下降100.0%：因本期支付租金。
• 应收票据下降100.0%：因银行承兑汇票到期。
• 应收股利下降97.23%：因收到联营企业分配股利。
• 其他非流动资产下降62.08%：因一年以上到期的大额存单、定期存款本金及利息减少。
• 应付职工薪酬下降33.29%：因发放上年度计提效益工资。
• 长期应付职工薪酬下降32.35%：因发放内退人员薪酬。

综合评价

尽管公司盈利能力有所下滑，但费用控制成效显著，三费占比大幅下降。现金储备充裕，偿债能力较强。主营业务仍高度集中于散杂货运输，盈利稳定性依赖核心港口业务。未来增长或将依托精品矿加工、粮食中转仓等在建项目推进。

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