尖峰集团（600668）：2025年中报净利润大幅增长但扣非亏损，现金流与负债压力需关注_股票频道

近期尖峰集团（600668）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

尖峰集团（600668）2025年中报显示，公司实现营业总收入12.99亿元，同比下降4.42%；归母净利润为6.18亿元，同比上升1196.93%；扣非净利润为-5450.83万元，同比下降243.41%。尽管归母净利润大幅增长，但扣非净利润由盈转亏，反映出公司非经常性损益对利润贡献显著。

第二季度单季数据显示，营业收入为7.15亿元，同比下降5.62%；归母净利润为3537.72万元，同比下降21.72%；扣非净利润为3480.01万元，同比下降20.15%，表明主业盈利能力持续承压。

盈利能力分析

公司毛利率为24.94%，同比增幅14.6%；净利率达48.32%，同比增幅高达1104.55%。每股收益为1.74元，同比增1142.86%；每股净资产为13.86元，同比下降5.16%。高净利率和高每股收益主要受非经常性因素驱动，而非主营业务改善。

三费合计为1.97亿元，占营收比重为15.18%，同比上升4.45%，显示期间费用控制面临一定压力。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为4.03亿元，较上年增加68.37%；有息负债为10.17亿元，较上年增长60.17%。短期借款大幅上升239.7%，长期借款也因银行借款增加而上升。筹资活动产生的现金流量净额同比增长1862.08%，主要源于银行借款增加。

应收账款为2.61亿元，同比下降7.84%；合同负债同比增长82.21%，主要因子公司预收货款增加。一年内到期的非流动负债下降57.23%，系归还部分到期债务所致。

现金流与运营情况

每股经营性现金流为0.13元，同比下降24.53%。投资活动产生的现金流量净额同比下降387.83%，主因是购建长期资产支付的现金增加。在建工程同比增长154.89%，反映子公司项目投入加大。

预付款项增长110.79%，主要为子公司预付货款及设备款增加；其他应收款增长706.94%，系参股子公司已宣告但尚未发放的现金股利增加所致。其他非流动资产增长476.48%，因子公司预付矿产资源转让款增加。

主营业务结构

从收入构成看，建材行业主营收入5.87亿元，占总收入45.22%；医药行业为4.68亿元，占比36.04%；健康品行业及其他行业占比较小。建材行业毛利率为26.28%，医药行业为22.26%。分行业统计中，其他（补充）业务毛利率高达66.41%，但存在分部间抵销情况。

风险提示

财报分析工具提示需关注以下风险：

综上，尖峰集团2025年上半年归母净利润大幅增长主要依赖非经常性损益，核心业务盈利能力未见改善，且现金流与负债结构存在一定压力，未来需重点关注主业复苏与资本结构优化情况。

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