中央商场（600280）：2025年中报营收利润双降，债务与现金流压力凸显_股票频道

近期中央商场（600280）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

中央商场（600280）2025年中报显示，公司财务表现承压。报告期内，营业总收入为11.68亿元，同比下降11.96%；归母净利润为-876.74万元，同比下滑191.95%；扣非净利润为-672.25万元，同比下降153.10%。盈利能力持续弱化，已由盈利转为亏损。

单季度数据显示，第二季度营业总收入为5.21亿元，同比下降24.87%；归母净利润为-1065.03万元，同比大幅下降421.88%；扣非净利润为-902.85万元，同比下降254.29%，显示二季度经营压力进一步加剧。

盈利与成本结构

尽管毛利率同比提升1.89个百分点至51.53%，但净利率为-0.8%，同比减少256.77%，反映出在收入下滑背景下，成本与费用压力对利润的侵蚀严重。三费（销售、管理、财务费用）合计达5.43亿元，占营收比重为46.54%，同比上升12.18个百分点，成本控制面临挑战。

资产与负债状况

公司短期偿债能力堪忧。流动比率为0.54，远低于安全水平，显示短期债务覆盖能力不足。有息负债为59.91亿元，较2024年同期增长2.21%；有息资产负债率为54.81%，处于较高水平。货币资金为4.34亿元，流动负债未直接披露，但货币资金/流动负债仅为5.92%，表明流动性紧张。

资本结构方面，每股净资产为0.59元，同比下降22.13%；资本公积同比下降50.31%，主要因收购子公司少数股权导致长期股权投资调整所致。

现金流与投资活动

经营性现金流有所改善，每股经营性现金流为0.14元，同比增长80.43%，主要因本期支付的各项税费较同期减少。然而，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为5.53%，难以支撑债务偿付。

投资活动产生的现金流量净额同比大幅下降4539.37%，主要因百货板块海安店装修支出增加及收购安徽中商便利店有限公司少数股权所致。

主营业务分析

从业务构成看，百货零售为主营业务，实现收入10.15亿元，占总收入86.96%，贡献利润占比达96.84%，毛利率为57.38%。商业地产收入1.39亿元，占比11.94%，毛利率仅为4.42%。服务类收入1287.22万元，占比1.10%。

区域分布上，江苏地区收入9.75亿元，占总收入83.51%；安徽、湖北、山东、河南合计占比约16.49%。公司业务仍高度集中于江苏省内。

财务风险提示

根据财报分析工具提示，需重点关注以下风险：

综上，中央商场2025年上半年在营收下滑、利润亏损、债务高企、现金流紧张等多重压力下运行，未来经营改善依赖于成本控制成效与主业复苏进展。

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