近期亚盛集团（600108）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：
营收与利润表现
亚盛集团（600108）2025年上半年营业总收入为15.12亿元，同比增长5.19%，显示出主营业务收入的稳步扩张。然而，归母净利润为2800.3万元，同比下降4.40%，与收入增长形成背离，反映出盈利能力面临一定压力。
值得注意的是，扣非净利润为2451.75万元，同比增长13.89%，表明公司核心经营业务的盈利能力有所增强，非经常性损益对利润的拖累可能为净利润下滑的原因之一。
从单季度数据看，第二季度营业总收入为8.65亿元，同比增长2.07%；归母净利润为334.8万元，同比下降37.72%；但扣非净利润为517.4万元，同比大幅上升142.3%，进一步印证了主业经营改善的趋势。
盈利能力指标
公司2025年中报毛利率为17.69%，同比下降1.69个百分点；净利率为1.86%，同比下降10.59%。两项关键盈利指标均出现下滑，表明公司在成本控制或产品定价方面面临挑战，整体盈利质量有所弱化。
费用与资产状况
报告期内，销售费用、管理费用和财务费用合计为2.33亿元，三费占营收比为15.42%，同比下降3.29%，显示公司在费用管控方面取得一定成效。
资产方面，货币资金为3.11亿元，较上年同期下降41.63%，主要因垫付农业生产资料及支付农产品订单款增加所致。应收账款为16.48亿元，同比增长7.20%，体量较大，且当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达1715.39%，存在较高的回款风险。
有息负债为40.41亿元，同比增长7.37%，有息资产负债率为39.44%，处于较高水平。财务费用/近3年经营性现金流均值达77.5%，表明财务负担较重，对公司现金流形成压力。
经营性现金流与股东回报
每股经营性现金流为-0.05元，同比减少11.91%，连续三年为负，反映出公司主营业务现金回笼能力偏弱。尽管如此，每股净资产为2.21元，同比增长2.59%，显示出股东权益的稳步积累。
每股收益为0.01元，同比下降4.0%，与归母净利润变动趋势一致。
主营业务结构
从业务构成来看，农业板块实现收入10.19亿元，占总收入的67.42%，毛利率为21.86%，是公司最主要的盈利来源。商贸板块收入5.1亿元，占比33.76%，但毛利率仅为5.23%，盈利能力较弱。工业板块收入1.26亿元，毛利率14.14%。
农产品销售收入为9.8亿元，占总收入64.86%，毛利率14.60%。其他类收入合计占比35.14%，其中部分补充业务毛利率高达45.45%，但规模较小。
风险提示
财报分析工具提示多项财务风险：
综上，亚盛集团2025年上半年营收保持增长，核心业务盈利能力改善，但净利润下滑、现金流紧张、应收账款高企及债务负担较重等问题仍需重点关注。
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