亲亲食品（01583.HK）2025年中期管理层讨论与分析

证券之星消息，近期亲亲食品（01583.HK）发布2025年中期财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

截至二零二五年六月三十日止六个月(「报告期间」),本集团累计销售收入约人民币529.7百万元(二零二四年上半年:人民币563.6百万元),同比去年同期下降约人民币33.9百万元或6.0%。报告期内收入的下降,主要是由于传统销售渠道的销售减少,部分被向休闲食品连锁、OEM代工制造业务及出口业务的销售增长所抵销。
      于报告期间,本集团毛利及毛利率均有所下降。报告期间的毛利约人民币154.2百万元(二零二四年上半年:人民币171.7百万元),同比去年同期下降约人民币17.5百万元或10.2%;毛利率为29.1%(二零二四年上半年:30.5%),同比去年同期下降约1.4个百分点。本集团于报告期间录得公司股东应占综合净利润约人民币21.6百万元,相比截至二零二四年六月三十日止六个月录得的公司股东应占综合净利润约人民币32.8百万元减少约人民币11.2百万元。
      本集团于报告期间的毛利、毛利率及综合净利润下降的主要因素如下:
      (i)于报告期间,本集团录得收入下降,主要原因是传统销售渠道的销售减少,部分被向休闲食品连锁、OEM代工制造业务及出口业务的销售增长所抵销。整体销量的下降亦导致规模经济效益降低,从而造成毛利及毛利率下降。毛利及毛利率分别较去年同期减少约人民币17.5百万元及1.4个百分点;
      (ii)本集团于报告期间录得处置物业、厂房及设备收益人民币5.5百万元(二零二四年上半年:亏损人民币6.1百万元)。该项一次性处置收益主要源自完成出售集团位于中国湖北省仙桃市原生产基地的土地使用权及相关生产厂房和物业;及
      (iii)本集团于报告期间录得一次性在建工程减值损失人民币5.4百万元(二零二四年上半年:无)。原因是本集团决定不再推进位于中国湖北省孝感市的一项建设开发项目所致。
      果冻产品
      果冻产品于报告期间的销售额约人民币316.4百万元(二零二四年上半年:人民币338.6百万元),同比去年同期下降约6.6%,占集团整体收入的59.7%(二零二四年上半年:60.1%)。毛利约人民币92.2百万元(二零二四年上半年:人民币106.3百万元),同比去年同期下降约13.3%。毛利率为29.1%(二零二四年上半年:31.4%),同比去年同期下降约2.3个百分点。
      随着新兴中国休闲零食品牌店的快速成长,本集团的果冻产品透过经销商向非连锁杂货店及超市等传统销售渠道的销售减少。报告期间内,虽然本集团透过新兴中国休闲零食连锁、OEM代工制造业务及出口业务实现销售额增长,但此增长部份未能完全抵销传统销售渠道果冻产品销售额的下降,导致整体销售额下降。此外,报告期间内,本集团果冻产品的销售因竞争对手推出较低价产品造成竞争带来负面影响,本集团销售量及毛利相应下降。销售量的下滑亦导致规模效益降低,进一步拉低毛利率。销售量的下降也导致规模经济效应减弱,进而使毛利率下降。
      尽管二零二五年上半年果冻产品销售下降,未达到本集团的目标,但本集团将继续实施策略和措施,以增加销售并提高该分部的获利能力。
      膨化产品
      膨化产品于报告期间的销售额约人民币149.0百万元(二零二四年上半年:人民币153.5百万元),同比去年同期下降约2.9%,占集团整体收入的28.1%(二零二四年上半年:27.2%)。毛利约人民币43.3百万元(二零二四年上半年:人民币44.5百万元),同比去年同期下降约2.7%。毛利率为29.1%(二零二四年上半年:29.0%),同比去年同期上升约0.1个百分点。
      销售轻微下滑主要由于传统渠道(包括非连锁杂货店、超市及便利店)表现疲弱,而该等渠道为本集团重要的收入来源。面对挑战,本集团将持续优化产品结构及销售策略,并重点对新品如「薯片」,「亲亲圈」及「海苔脆果」等系列不断拓展和铺市,以刺激销售并提升该业务板块的盈利能力。
      销售的轻微下降主要归因于传统销售渠道表现低于预期。在报告期内,对休闲零食连锁的销售有所增加。本集团还继续扩大对其他国家的出口业务,并发展OEM业务以提高生产设施的利用率,部分抵消了传统销售渠道销售下降的影响。
      调料产品
      调料产品于报告期间的销售额约人民币34.2百万元(二零二四年上半年:人民币41.5百万元),同比去年同期下降约17.6%,占集团整体收入的6.5%(二零二四年上半年:7.4%)。毛利约人民币12.5百万元(二零二四年上半年:人民币14.8百万元),同比去年同期下降约15.5%。毛利率为36.5%(二零二四年上半年:35.6%),同比去年同期上升约0.9个百分点。
      于报告期间,销售额的下降主要是由于本集团战略调整,聚焦主要及盈利产品,同时减少了产品类别数量。为提升该业务板块的业绩,集团还对部分产品价格、客户和渠道进行了调整,旨在保持在这充满挑战的市场细分中的竞争力。因此,尽管报告期间销售额有所下降,但毛利率较去年同期有所提升。
      糖果及其他产品
      糖果及其他产品包括糖果类产品、以「亲亲物语」品牌销售的新零食产品如糖果、干果、坚果、饼干、烘焙以及肉干及素食零食产品及米酒及麻糖产品。糖果及其他产品于报告期间的销售额约人民币30.2百万元(二零二四年上半年:人民币30.0百万元),同比去年同期上升约0.7%,占集团整体收入的5.7%(二零二四年上半年:5.3%)。毛利约人民币6.2百万元(二零二四年上半年:人民币6.1百万元),同比去年同期上升约1.6%。毛利率为20.6%(二零二四年上半年:20.4%),同比去年同期上升约0.2个百分点。
      于报告期间销售额增加主要是米酒新产品销量增加所致。自米酒新基地建立并推出新的米酒产品以来,由于不断努力在不同的销售渠道推广和分销产品,销售额于过去几年逐年上升。米酒产品的毛利率也随着销量的增加以及规模经济改善带来的生产成本下降而改善。

业务展望：

本集团近年来的战略工作,特别是继续专注于对新产品、渠道拓展、讯息化管理系统以及新生产设施及设备的投资,为本集团业务发展的下一章奠定了稳实基础。
      虽然市场充满挑战,本集团仍对未来充满期待。本集团将持续专注于以下领域,以推动本集团业务进一步增长,从而为股东创造更大的价值。
      通过持续的产品创新以抓住消费升级带来的新机遇,坚持多品类及性价比高的产品策略,经营上重视提升产品品质,优化产品组合,强化重点产品的市场地位。
      拓展销售渠道,巩固现有分销网路,逐步开发及分配更多较高利润的产品,以通过电商渠道进行销售,并进一步积极开拓休闲零食品牌店及餐饮渠道等新的市场通路,提高渗透率。
      持续完善生产设施,改进生产工艺及产品质量,提高环保效益,迈进绿色生产,并合理利用产能,提高生产效率,以满足本集团长期发展。
      细化内部管理流程,加强各软件互相融合及数字化转型,以提升效率;投资于人才培育及讯息化管理系统,以提高企业管理水平,提高集团的营运效率及核心竞争力,并增强集团的可持续发展。
      寻找投资于具有快速发展潜力并与本集团业务产生协同作用的消费品公司的机遇,与战略投资伙伴合作,以促进本集团的长期发展及业务增长。

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