中国太保（601601）2025年中报财务分析：营收净利双增，寿险与资管表现亮眼，投资收益波动受资本市场影响

近期中国太保（601601）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

概述

中国太保（601601）发布的2025年中报显示，公司营业总收入为2004.96亿元，同比上升3.01%；归母净利润达278.85亿元，同比增长10.95%；扣非净利润为262.24亿元，同比增长4.3%。单季度数据显示，2025年第二季度营业总收入为1067.79亿元，同比增长7.63%；归母净利润为182.58亿元，同比增长36.53%；扣非净利润为166.0亿元，同比增长23.97%，盈利能力显著增强。

主要财务指标

报告期内，公司多项关键财务指标表现良好：

• 净利率：14.37%，同比增8.14%；
• 每股净资产：29.3元，同比增5.45%；
• 每股经营性现金流：12.53元，同比增33.97%；
• 每股收益：2.9元，同比增11.11%。

货币资金为464.04亿元，较上年同期增长10.15%，显示公司现金状况保持稳健。

主营收入构成

从业务结构看，公司主营业务收入主要来源于财产保险和人寿及健康保险：

• 财产保险：主营收入1027.51亿元，占总收入的51.25%，毛利率为7.08%；
• 人寿及健康保险：主营收入937.87亿元，占比46.78%，实现主营利润226.29亿元，占利润总额的70.12%，毛利率达24.13%，盈利能力突出；
• 资产管理：收入19.52亿元，毛利率为46.16%；
• 其他及抵销：收入20.06亿元，毛利率高达73.28%。

从地区分布看，其他地区贡献收入1050.97亿元，占比52.42%；江苏、浙江、广东、上海等地亦为重要市场。

经营情况与财务变动说明

部分资产负债项目出现较大变动，主要原因如下：

• 投资收益同比增长214.39%，主要因证券买卖收益增加；
• 公允价值变动收益同比下降72.04%，受交易性金融资产市值波动影响；
• 递延所得税资产增长99.74%，源于可抵扣暂时性差异增加；
• 保费准备金增长405.43%，受业务增长以及时点因素影响；
• 资产与其他综合损益下降183.06%，主要由于以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产受资本市场波动影响；
• 利润-其他综合损益下降1220.16%，原因相同；
• 长期股权投资下降41.62%，因合营企业转为子公司；
• 使用权资产下降37.11%，租赁负债下降39.82%，亦因合营企业合并方式调整；
• 预收保费下降65.68%，为时点因素所致。

发展回顾与业务表现

2025年上半年，集团实现保险服务收入1418.24亿元，同比增长3.5%；营运利润199.09亿元，同比增长7.1%。集团内含价值达5889.27亿元，较上年末增长4.7%；有效业务价值2234.33亿元，增长4.9%。

寿险业务方面，新业务价值达95.44亿元，同比增长5.6%（可比口径下增长32.3%），新业务价值率为15.0%；规模保费达1934.70亿元，同比增长13.1%；营运利润150.00亿元，同比增长5.0%。

财产险原保险保费收入为1141.86亿元，同比增长0.9%；承保综合成本率为96.4%，同比下降0.7个百分点，成本控制能力提升。

投资端，集团投资资产综合投资收益率为2.4%，同比下降0.6个百分点；总投资收益率为2.3%，下降0.4个百分点；净投资收益率为1.7%，下降0.1个百分点。股权类资产占比提升至14.8%，核心权益占比达11.8%，显示配置结构持续优化。集团管理资产达37729.61亿元，较上年末增长6.5%；第三方管理资产为8482.33亿元，增长5.0%。

财务评价

根据证券之星价投圈分析工具：

• 业务评价：去年净利率为11.49%，公司产品或服务的附加值处于一般水平；
• 偿债能力：现金资产非常健康，具备较强流动性保障。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。