股市必读：天键股份（301383）今年截至9月3日累计跌幅已超35%

截至2025年9月3日收盘，天键股份(301383)报收于36.92元，下跌2.92%，换手率4.15%，成交量2.93万手，成交额1.1亿元。

当日关注点

• 来自交易信息汇总：天键股份股价连续4日下跌，当日收报36.92元，跌2.92%，主力资金当日净流出94.67万元。
• 来自机构调研要点：公司受美国关税政策及生产转移影响，2025年上半年净利润同比下滑，马来西亚扩产已完成，泰国新基地预计明年三季度投用。
• 来自机构调研要点：公司已构建三大业务组团（BG），重点布局智能眼镜、健康医疗与新兴创新品牌市场。

交易信息汇总

9月3日天键股份（301383）收盘报36.92元，跌2.92%，当日成交292.93万元。该股已连续4日下跌，2025年累计跌幅35.06%。前10个交易日主力资金累计净流出9128.54万元，股价累计下跌13.05%；融资余额减少1751.2万元，融券余量无变化。近90天内有1家机构给予买入评级。

机构调研要点

公司2025年上半年净利润同比下滑，主要受美国4月起实施对等关税政策影响，导致部分客户订单调整，叠加为保障交付将国内成熟项目紧急转移至马来西亚生产，带来额外支出与效率损失，影响毛利率。同时，海内外多点布局带来的研发投入增加及汇率波动导致的汇兑损益也对净利润造成压力。目前马来西亚生产基地产能扩大近十倍，扩产及项目转移已完成，未来生产效率将逐步提升。公司正在泰国建设第二海外基地，预计2026年第三季度投入使用，规划产能约十亿元人民币，覆盖所有产品线。

公司已重构组织架构，设立三个业务组团：BG1聚焦成熟大客户维护；BG2负责新客户开拓与音箱产品线，承担声学单元研发创新；BG3以天键智能为主体，布局融合声光电与健康医疗技术的新型可穿戴产品，重点发展智能眼镜、健康医疗及机器人领域。公司拥有授权专利685项，其中发明专利59项，另有120项发明专利待授权，在LE audio、光电眼镜、声纹识别、多模态环境识别等领域持续布局。

智能眼镜方面，音频眼镜、I眼镜、R眼镜产品已陆续出货，营收逐步扩大，重点项目将于第四季度量产，当前以提升市场占有率为核心目标。国内市场方面，公司已在消费音频、健康医疗和智能眼镜领域与多家国内上市公司及主流厂商开展合作，推进国内外均衡布局。公司表示将适时考虑股票回购等市值管理工具，持续提升经营业绩与企业价值。

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