股市必读：宏创控股（002379）新发布《山东宏创铝业控股股份有限公司关于深圳证券交易所《关于山东宏创铝业控股股份有限公司发行股份购买资产申请的审核问询函》之回复（修订稿）》

截至2025年9月3日收盘，宏创控股(002379)报收于17.76元，下跌1.88%，换手率1.7%，成交量19.28万手，成交额3.47亿元。

当日关注点

• 来自【交易信息汇总】：9月3日主力资金净流出3442.52万元，散户资金净流入2784.24万元。
• 来自【公司公告汇总】：宏创控股拟发行股份购买宏拓实业100%股权，交易作价635.18亿元，标的资产2024年归母净利润达180.82亿元。
• 来自【公司公告汇总】：标的公司电解铝产能将分阶段从山东转移至云南，2025至2027年计划转移共计152万吨。
• 来自【公司公告汇总】：本次交易采用资产基础法评估，标的公司股东全部权益评估值为635.18亿元，增值率48.62%。

交易信息汇总

9月3日主力资金净流出3442.52万元；游资资金净流入658.28万元；散户资金净流入2784.24万元。

公司公告汇总

山东宏创铝业控股股份有限公司拟通过发行股份方式购买山东魏桥铝电有限公司等9名交易对方持有的山东宏拓实业有限公司100%股权，构成关联交易。交易作价为6,351,793.54万元，发行价格为5.34元/股，发行数量为11,894,744,449股。本次交易旨在实现上市公司向电解铝、氧化铝及铝深加工全产业链转型，提升资产质量与盈利能力。交易完成后，上市公司控股股东将变更为魏桥铝电，实际控制人不变。根据备考数据，2024年上市公司资产总计将达10,802,625.86万元，营业收入增至15,033,598.60万元，归母净利润由-6,898.18万元增至1,808,205.55万元。

本次交易采用资产基础法和收益法评估，以资产基础法作为最终结论，标的资产股东全部权益评估值为635.18亿元，增值额207.78亿元，增值率48.62%。评估增值主要来源于存货、固定资产、在建工程及土地使用权。市盈率为3.49倍，低于行业平均水平，市净率为1.49倍，与行业相当。未设置业绩补偿承诺，但交易对方对采用市场法评估的土地出具了减值补偿承诺。

标的公司拟分阶段将电解铝产能从山东转移至云南，截至2024年末已转移148.80万吨，2025至2027年计划分别转移44.80万吨、24.10万吨和83.10万吨。同时，计划于2025年6月关闭邹平县汇茂新材料科技有限公司西区250万吨氧化铝项目。因产能转移及产线升级，2024年末固定资产减值准备余额为348,399.40万元。会计师及独立财务顾问认为，固定资产减值计提充分，产能转移对标的资产未来经营业绩及财务状况不存在重大不利影响，且符合国家产业政策要求。

标的公司2024年营业收入为1492.89亿元，净利润为181.44亿元，经营活动现金流量净额为254.27亿元。2024年电解铝产量为653.52万吨，略高于批复产能645.90万吨，主因技术优化及液态铝占比高。云南地区电力成本优势显著，有利于降低生产成本。

本次交易尚需经深交所审核通过及中国证监会注册。标的资产部分土地、房产未取得权属证书，但占比低且不影响生产经营。报告期内未发生安全生产事故及环保处罚，最近36个月无重大违法违规行为。本次交易不构成分拆上市，无需履行PN15审批程序。公司已对重组报告书（草案）进行多次修订，主要涉及交易对方减值补偿承诺、排污许可证信息及中介机构项目组成员等内容，修订不影响交易方案。

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