卫光生物（002880）2025年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期卫光生物（002880）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    （一）主营业务

    公司主营业务为血液制品，产品主要包括白蛋白、免疫球蛋白和凝血因子等三大类产品。

    （二）主要产品及用途

    公司主要产品包括人血白蛋白、静注人免疫球蛋白(pH4)、狂犬病人免疫球蛋白、人纤维蛋白原、人凝血因子Ⅷ、人凝血酶原复合物等。

    （三）经营模式

    采购模式：公司的主要原材料为健康人血浆，由公司持股比例不低于80％的单采血浆站“一对一”供应生产。截至本报告披露日，公司拥有9个单采血浆站，已全部投入运营。

    生产模式：公司原辅料检测合格后再投入生产，在生产过程中按照产品制检规程、质量标准及质控的要求，对生产各重要环节及中间品、半成品及成品进行检测检验和质量审核后放行，产成品经过检验合格后申请批签发许可。

    销售模式：公司主要通过具有相关资质的经销商销往医院、社康、诊所、药店等医疗机构和药品零售商，部分产品直销至疾控中心，相关生产企业用作保护剂、培养基等，另有一部分产品通过经销商实现对外出口。

    （四）主要业绩驱动因素

    报告期内，公司围绕既定发展战略，实施规模提升、效率提升、效益提升、市值提升“四大提升”行动，不断激发公司高质量发展动力和活力，持续提升公司核心竞争力。坚持实施存量挖潜和增量培育的血浆开拓策略，浆源拓展扎实推进；持续进行精细化管理、改进生产流程，公司生产效能进一步提升；强化市场开拓力度，维护产品价格体系，持续推进重点医院、教学医院的市场开发，加大人凝血因子Ⅷ和人凝血酶原复合物等品种的推广力度。

    报告期内，公司实现营业收入约5.18亿元，归属于上市公司股东的净利润约1.08亿元，每股收益约0.47元。

    二、核心竞争力分析

    （一）浆源拓展优势

    公司坚持实施存量挖潜和增量培育的浆源开拓策略。近年来，公司一直深耕浆站的发展壮大，不断挖掘现有浆站采浆潜能，持续提升浆站采浆服务水平，公司平均单浆站采浆量居于行业前列，采浆规模实现持续增长，逐步向“千吨企业”迈进。根据国家有关规定，血液制品生产企业申请设置新单采血浆站的，其注册的血液制品应当不少于6个品种（承担国家计划免疫任务的血液制品生产企业不少于5个品种），且同时包含人血白蛋白、人免疫球蛋白和凝血因子类制品。新增单采血浆站设置审批，向研发能力强、血浆综合利用率高、单采血浆站管理规范的血液制品生产企业倾斜，新设单采血浆站难度明显增加。目前，公司拥有人血白蛋白、人免疫球蛋白、凝血因子3大类11个品种，是国内少数几个具有新设浆站资质的企业之一。

    （二）生产质量优势

    公司深耕血液制品行业数十载，拥有稳定的技术团队、管理团队和技术领先的血液制剂生产设施，掌握了先进的生产工艺，建立了完善的质量管理体系。近年来公司大力开展精益管理，持续提升公司的效率和效益，切实贯彻绿色发展理念、不断增强创新发展意识，产品收率和质量稳步提升。

    （三）技术研发优势

    公司坚持技术驱动研发创新，密切关注生物医药市场动态及相关前沿技术，不断提高自身研发实力。公司拥有“广东省蛋白（多肽）工程研究开发中心”“深圳市院士专家工作站”“深圳市血液制品工程研究开发中心”“深圳市重组血浆类创新药物工程实验室”“光明区疫苗和免疫治疗中试基地”等8大科研载体和人才创新载体，积极承担包括国家“863计划”等在内的国家、省、市的各类科研及技术攻关项目共40余项。公司连续多年被认定为“国家级高新技术企业”。截至报告期末，公司已获得专利授权74项，其中发明专利31项，实用新型专利43项。

    公司以血友病、免疫与神经系统疾病等罕见病及重大传染性疾病为主要研究领域，聚焦血液制品及其相关业务赛道，在研重点项目主要包括人纤溶酶原、新型静注人免疫球蛋白、人纤维蛋白粘合剂等。

    （四）品牌优势

    公司勇挑国企社会责任，致力于“卫光”品牌的建设与维护，贯彻落实“以质量求生存、以品牌谋发展、以服务赢市场”的经营宗旨，建立了完善的质量管理体系和全方位的客户服务机制，产品质量和服务水平得到各大医院、患者以及市场的认可，树立了良好的品牌形象和社会形象。

    （五）平台优势

    公司的战略目标是成为“中国差异化血液制品先锋，全球平台化生物医药新锐”。公司以自有科研平台、股权投资公司、卫光生命科学园为载体，打造优势技术平台、资本运作平台及成果转化平台。公司拥有8大科研载体和人才创新载体，为公司研发提供高质量支撑，努力发展成为源头创新策源地、科研经济先行地、创新人才集聚地。

    卫光生命科学园位于深圳光明科学城核心区、广深港澳科技创新走廊中间节点，以合成生物学、脑科学等为重点领域，建设基因、大分子和细胞核心技术平台，打造以创新孵化和成果转化为特色的“生产、生活、生态”三生融合的科研经济生态体系。园区成功引进深圳医学科学院、深圳湾实验室等“大院大所”和一批生物医药相关领域的优质企业，加速园内产业集聚，促进科技成果转化，打造生物医药生态圈。

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