杭州柯林（688611）2025年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期杭州柯林（688611）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

    1、所属行业情况

    根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司所属行业为“电气机械和器材制造业（C38）”。根据国家统计局2018年修订的《战略性新兴产业分类》，公司主营业务产品属于“高端装备制造产业”之“2.1智能制造装备产业”之“2.1.3智能测控装备制造”的“其他智能监测装置”。根据科创板行业分类，公司所处智能制造装备产业，属于高端装备制造产业领域。按照《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司属于“电气机械和器材制造业（分类代码C38）”。

    2025年是完成“十四五”规划目标任务的收官之年，也是研究部署“十五五”规划的谋局开篇之年。加快推进新型电力系统建设作出部署，是助力实现“双碳”目标的关键载体、是长远保障我国能源安全的战略选择、是应对好电力转型挑战的有效举措。2025年1月1日起，我国能源领域的基础性、统领性法律《中华人民共和国能源法》正式施行，标志着新时代能源行业高质量发展步入新阶段，要求各级能源主管部门、相关企业统筹推进新型电力系统建设。

    杭州柯林扎根于国内新型电力系统行业，在专注电网数智感知技术的研发与应用的同时，结合十余年深耕高精度、高灵敏度电气设备感知与诊断预警应用场景的传感器开发经验，以及丰富的自研配套算法技术储备，积极探索人形机器人六维力传感器等创新领域，以专长横向扩张赋能公司未来业绩增长。公司还持续开拓钙钛矿光伏与储能系统业务，形成了一系列高质量的产品与服务，展现了公司技术创新与应用广泛的双重优势。公司的数智感知技术覆盖“发电、输电、变电、配电”全链路及“高压、超高压、特高压”全电压等级，形成了数十种智能监测系列产品，旨在促进电力系统的智能化、高效化运行。储能业务的延伸布局为公司业绩的稳健增长提供了有力支撑，而新型钙钛矿光伏与人形机器人六维力传感器则作为公司面向新质生产力发展的战略产品，展现出巨大的市场潜力和技术优势，未来应用前景广阔。

    （1）电网数字化智能感知与储能业务

    电网数智感知技术对新型电力系统的安全、高效运行起着重要的保障作用，配套建设必要性日益突出。近年来，在"双碳"目标驱动下，我国能源绿色低碳转型持续推进，新型电力系统加速构建，新能源和新型并网主体占比不断提升，在高间歇性新能源出力波动、极端天气、调控困难等挑战影响下，电力系统的结构和形态正在不断变化，安全稳定运行成为能源保供的重要任务。2024年11月出台的《国家能源局关于加强电力安全治理以高水平安全保障新型电力系统高质量发展的意见》（国能发安全〔2024〕90号）是我国从国家层面首次专门就全方位加强电力系统运行安全治理出台的政策文件，该《意见》针对性地提出：“深化电力监控系统安全防护能力。建立健全电力监控系统网络安全监测预警机制，丰富监测采集手段，扩展监测覆盖范围，进一步提高网络安全态势感知水平和应急处置能力。”国家能源局于2025年2月印发的《2025年能源工作指导意见》则进一步指出：“持续加强电力安全监管工作。修订电力监控系统安全防护规定配套文件。”因此，基于智能感知及信息融合技术的电力系统运行状态在线监测，以及构建具备预知性的新型电力系统集成监控及预警体系，已成为电力检修及运维领域的必然发展趋势，对于确保电力系统的稳定运行具有重要意义。

    产业政策良性引导，电化学储能系统下游需求稳步释放。2024年3月，“发展新型储能”首次写入政府工作报告。国家发展改革委、国家能源局、国家数据局于2024年7月制定的《加快构建新型电力系统行动方案（2024-2027年）》（发改能源〔2024〕1128号）中提及多项储能相关政策，主要包括：“改造升级一批已配置新型储能但未有效利用的新能源电站，建设一批提升电力供应保障能力的系统友好型新能源电站，提高可靠出力水平；针对部分地区短期内新能源快速发展、系统调节需求快速提升的实际，科学开展调节能力需求分析，在确保安全的前提下，布局一批共享储能电站。”2024年11月，经十四届全国人大常委会第十二次会议表决通过的《中华人民共和国能源法》规定，推进新型储能高质量发展，发挥各类储能在电力系统中的调节作用。在产业引导性政策不断的刺激下，截至2024年底，全国已建成投运新型储能项目累计装机规模达7376万千瓦/1.68亿千瓦时（73.76GW/168GWh），约为“十三五”末的20倍，较2023年底增长超过130%。今年上半年，全国新型储能装机规模达到9491万千瓦/2.22亿千瓦时（94.91GW/222GWh），较2024年底增长约29%，新型储能保持平稳较快发展态势。

    （2）高性能钙钛矿太阳能电池业务

    钙钛矿太阳能电池凭借高效率、低成本、低能耗、应用场景丰富等特点，被视为未来可以取代晶硅电池的第三代太阳能电池技术。国家产业政策近年来重点鼓励钙钛矿光伏行业发展与创新，国家发展改革委、住房城乡建设部于2024年3月出台的《加快推动建筑领域节能降碳工作方案》中明确提出，“持续推进超低能耗建筑构配件、高防火性能外墙保温系统、高效节能低碳设备系统、建筑运行调适等关键技术研究，支持钙钛矿、碲化镉等薄膜电池技术装备在建筑领域应用，推动可靠技术工艺及产品设备集成应用。”钙钛矿太阳能电池在现阶段已陆续应用于光伏建筑一体化（BIPV）、建筑立面和地面电站等众多领域，商业化进程正逐步加速，助力国内实现超低能耗建筑规模化发展。未来随着柔性钙钛矿薄膜光伏电池关键技术的突破，钙钛矿太阳能电池有望面向汽车集成光伏（CIPV）、便携式设备和可穿戴设备等更多样、更庞大的消费级场景，市场潜力巨大。

    钙钛矿光伏发电作为我国的新型光伏发电技术，是未来能源技术发展的重要方向。近年来，国务院、发展改革委、能源局、工信部等多个部门陆续出台了《“十四五”能源领域科技创新规划》《科技支撑碳达峰碳中和实施方案（2022―2030年）》《关于推动能源电子产业发展的指导意见》《加快电力装备绿色低碳创新发展行动计划》等多项引导、支持、鼓励和规范钙钛矿电池产业发展的规划和管理政策，推动钙钛矿电池产业健康、可持续发展。我国钙钛矿产业政策已形成“国家战略引领-部委专项支持-地方产业落地”的三级推进体系，成为全球最完善的政策生态系统。

    （3）机器人六维力传感器相关业务

    人形机器人市场前景广阔，六维力传感器等高附加值核心零部件受益巨大。人形机器人商业化近年提速，全球科技巨头如特斯拉、华为、英伟达等竞相布局，波士顿动力、FigureAI、宇树、智元等专业机器人厂商加快研发迭代，各类机器人运动会和展会在2025年频繁举办。工业和信息化部早在2023年10月印发的《人形机器人创新发展指导意见》（工信部科〔2023〕193号）明确提出，我国到2025年将初步建立人形机器人创新体系，实现关键技术突破与批量生产，并在制造、服务、特种等领域开展示范应用。《2025年国务院政府工作报告》则首次提及“具身智能”、“智能机器人”，表明机器人产业作为我国发展新质生产力的重要领域之一，已被提升至国家战略高度。感知是机器人区别于其他自动化机器的重要环节，而力传感器是机器人感知力觉信息的核心器件。六维力传感器是目前维度最高的力觉传感器，适用于力作用点随机且对测量精度要求较高的场景，适配于人形机器人和协作机器人中应用。未来随着人形机器人量产、自动化设备进程提速，六维力传感器的配套需求将大幅增加，进而推动六维力传感器制造成本下降、生产工艺及技术进一步成熟。

    当前正处于新型电力系统建设的“加速转型期”，公司积极把握行业发展趋势，将先进的电力智能传感技术、云大物移智链边以及数字孪生、人工智能诊断等数智化技术、钙钛矿光伏技术、新型储能技术，在电力系统源网荷储等各个环节实现深度融合与应用，以技术创新引领电力系统数字化、智能化升级。与此同时，2025年被称为“人形机器人量产元年”，公司将凭借高精度微弱信号采集、多维数字信号处理及深度学习力位神经网络解耦算法等方面的既有技术储备，加快推进六维力传感器等核心零部件的研发与量产，积极把握人形机器人产业红利。

    2、公司主营业务情况

    公司是一家立足于新型电力系统，聚焦电力物联网建设，专业从事电网数字化智能感知产品、储能系统及钙钛矿光伏组件的研发、生产和销售，并提供电力相关技术解决方案的高新技术企业，已经形成了覆盖“发电、输电、变电、配电”及“高压、超高压、特高压”的数十种系列产品，同时公司已延伸布局机器人六维力传感器等核心高附加值部件相关业务。

    电气设备在日常服役和运转过程中，因绝缘老化、负荷、磨损、腐蚀、内部应力等造成的电气、机械性能劣化会降低其可靠性，严重甚至会造成变电站、电网等重大灾害事故及惨重经济损失。而常用的预防性试验和定期检修等模式具有较大的盲目性和强制性，建立一种在线的、实时的、连续的、智能的分析诊断系统，以实现对电力装备可能发生的故障进行准确及时的预测，是有效保障电力系统安全稳定运行的关键。

    公司自主研发的电网数字化智能感知产品，主要由智能传感器及数字化平台两部分构成。其中智能传感器可通过实时、动态、多维度的方式监测电气设备的机械性能、电气性能和热性能等状态量，跟踪各种劣化过程的发展状况，从而获取其运行质量的相关信息，实现电力装备的状态监测；数字化平台则运用算法、模型及评价体系对监测到的状态量进行分析，并做出科学的评估和预测，为电气设备的运行维护提供高效、精准的决策方案，实现电气设备的状态智能诊断及科学预警。

    在国家“双碳”目标引领及能源结构转型的战略机遇下，公司始终注重社会价值与商业价值的协同发展，以高质量绿色可持续发展为核心导向，依托智能电网、光伏发电、储能系统等领域的核心技术积累，持续完善“研发-制造-服务”一体化产业生态。报告期内，公司深度参与新型电力系统建设，重点推进钙钛矿光伏组件产业化及储能系统集成业务，形成覆盖“源、网、荷、储”全链路的能源全场景解决方案，为构建绿色低碳电力体系提供关键支撑。

    基于“发电、输电、变电、配电”全环节产品矩阵的竞争优势，公司加速延伸新能源产业链条：钙钛矿光伏组件获得兆瓦级商业订单，储能业务实现省外多项目规模化落地。在“政策红利释放+市场需求爆发”的双重驱动下，公司计划通过技术迭代与产能扩张持续强化产业链协同效能，进一步巩固在新型电力系统建设中的先发优势，拓宽市场空间，实现持续高速发展。

    3、公司主要产品或服务

    公司聚焦新型电力系统建设需求，形成以电网数字化智能感知产品与新能源装备体系为核心的业务矩阵：一方面，依托智能传感技术、数据分析与处理技术、智能诊断技术的深度耦合，实现对输电、变电、配电环节设备状态的实时监测与故障预警，构建覆盖电力系统全生命周期的安全防护体系；另一方面，加速推进钙钛矿光伏组件产业化与储能系统集成创新，形成"源网荷储"协同发展的完整装备与服务体系。公司提供的电力相关技术服务主要包括科研项目研究、软件开发与实施、产品维保等。

    4、主要经营模式

    （1）研发模式

    公司主要以新型电力系统发展趋势为导向，以客户实际需求为基础，进行先导式主动开发。与此同时，公司在与客户的合作过程中，与客户技术部门人员同步沟通，深入了解客户特点，快速响应市场需求，开发贴合客户实际且符合行业趋势的新产品。此外，公司还与各大高校合作，实现产学研一体化。

    （2）采购模式

    公司的采购方式分为普通采购、定制采购、委外加工三种：普通采购指公司直接购买对应规格型号的原材料，采购过程中会指定品牌及相应规格；定制采购指公司向特定供应商提供图纸和技术参数要求定做公司产品专用的零部件，供应商自行采购原材料并加工成公司所需的零部件；委外加工指由公司提供设计及材料，供应商完成部分工序，公司与供应商以加工费进行结算。

    （3）产品生产模式

    公司产品细分种类较多，且多为非标准化定制产品。除少量的预生产与备货外，公司产品主要为以销定产，根据市场供需变化以及客户具体要求适时调整产量与产品类型，实行订单管理，有效控制库存。

    公司掌握产品核心部件的软硬件设计及相关工艺标准，通过了ISO9001质量管理体系认证，生产管理组织体系健全、质量体系完善。

    （4）销售模式

    公司设有营销中心，具体负责销售信息搜集、销售计划、业务与人员管理、投标管理、产品规划、市场宣传等工作。公司主要通过询价、招标、竞争性谈判等方式获取业务。

    二、经营情况的讨论与分析

    （一）经营成果与财务指标

    公司围绕核心战略稳步推进经营工作，整体运营质效良好，关键财务指标表现稳健。报告期内，实现营业收入117,814,748.08元，归属于上市公司股东的净利润为17,857,863.70元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为15,955,309.53元。报告期末公司总资产为1,117,134,278.52元，归属于上市公司股东的净资产886,591,351.67元。

    （二）电气设备智能感知产品两大核心装置鉴定国际领先

    在电气设备智能感知领域，公司凭借深厚的技术积累与持续的创新能力，公司自主研发的特高频局部放电在线监测装置，输电线路分布式精确故障定位装置，以上两个产品于2025年4月由中国电力企业联合会组织开展新产品鉴定，专家团队通过严谨的资料审查、现场测试、技术研讨等环节，对两款产品的技术创新性、性能稳定性、应用实用性进行了全面评估，最终一致认定：产品整体性能达到国际领先水平。这一鉴定结果，不仅是对公司研发实力的高度认可，更是对产品技术含量与市场价值的肯定。不仅如此，公司产品还在国际舞台上崭露头角，成功荣获第五十届日内瓦国际发明展银奖。此次获奖，充分证明了公司产品的创新理念与技术水平得到了国际业界的广泛认可，也为中国电力装备制造业在国际市场上赢得了荣誉，进一步提升了公司的国际知名度与品牌影响力。

    在新型电力系统的大趋势下，公司始终以市场需求为导向，紧跟行业发展步伐，不断推进产品的迭代升级与技术创新。面对电力系统对设备健康状态监测日益严苛的要求，公司深入挖掘行业痛点，从技术研发、产品设计到生产制造的各个环节精益求精，致力于为客户提供更优质、更高效、更贴合实际需求的解决方案。

    （三）钙钛矿获权威认证、订单落地与技术拓展多点突破

    公司的钙钛矿大面积组件，在核心性能指标上表现亮眼，其光电转换效率已稳定达到行业先进水平，充分展现出钙钛矿技术在提升光伏发电效率方面的巨大潜力。不仅如此，该组件已顺利通过德国TüV的IEC61215、61730全套序列测试认证。此次全套认证的通过，不仅代表着对产品质量、安全性与可靠性的最高认可，更意味着产品已具备规模化量产与稳定供货能力，为后续开拓全球市场奠定了坚实基础。

    在产业化推进与商业化落地层面，公司同样成果斐然。一方面，公司成功实现100MW级钙钛矿组件产线的产业化推进，打破了钙钛矿技术从实验室走向量产的关键壁垒，彰显出公司在技术转化与成果产业化的强劲实力；另一方面，凭借过硬的产品品质与市场竞争力，公司已在分布式光伏电站、工商业屋顶光伏、新能源建筑一体化（BIPV）等多个应用场景中，成功实现商业化订单落地，让钙钛矿光伏产品从技术成果真正转化为市场价值，进一步验证了钙钛矿技术的商业化可行性与广阔市场前景。

    在技术创新与产品拓展的道路上，公司持续突破钙钛矿技术的性能边界与应用场景。在高效组件研发方面，公司研制的钙钛矿/晶硅叠层小面积组件，经德国TüV认证，其最高光电转换效率达到32%以上。同时，公司积极拓展钙钛矿技术的应用维度，高透光发电玻璃凭借“发电+透光”的双重特性，可广泛应用于光伏建筑幕墙、温室大棚等场景，为绿色建筑与现代农业融合发展提供新方案；定制柔性钙钛矿组件则突破传统刚性组件的应用限制，可适配曲面屋顶、便携式能源设备等特殊场景，进一步拓宽了光伏技术的应用边界。目前，这些新场景、新规格的定制化产品，从研制、量产到推广示范应用均在有序推进，未来将形成多元化的产品矩阵，满足不同行业、不同场景的个性化需求。

    （四）公司六维力传感器产品技术、量产、客户三维度齐头并进

    在核心技术层面，公司在六维力传感器的解耦算法优化、多维数据高效处理及微弱信号精准采集等软件算法匹配领域，已构建起深厚的人才梯队与扎实的技术储备。依托十余年深耕传感器研发与应用所积累的核心优势，公司成功突破多项技术瓶颈，自主研发出多款六维力传感器产品。近期，该系列产品已顺利完成疲劳度内测，测试结果显示，其灵敏度、测量精度及参数一致性等关键指标均精准达到预设标准，充分验证了产品的可靠性与性能稳定性。

    在量产技术准备方面，公司现阶段已完成多维度技术攻坚，为六维力传感器规模化生产奠定坚实基础。其中，作为传感器核心制造环节的金属应变片自动化贴片工艺，目前已取得突破性进展，有效解决了传统手工贴片效率低、一致性差的行业痛点，为后续产能释放与产品质量管控提供了关键支撑。

    下游客户对接进程中，公司正以稳步推进与多家头部目标客户的适配性送样工作。通过精准匹配客户个性化需求、提供定制化技术服务，公司积极推动产品在实际应用场景中的验证与优化，致力于深度融入头部客户的供应链生态圈，为后续长期合作与市场份额拓展构建稳固渠道。

    （五）公司新增体系认证赋能高质量发展

    在企业高质量发展进程中，公司始终将体系管理优化作为核心战略支撑，坚持以标准化、规范化管理驱动运营效率提升与可持续发展能力建设。

    在绿色发展体系构建上，公司以“降碳、减耗、提质”为目标，从生产工艺优化、资源循环利用、环境风险管控等维度发力，全面推进绿色工厂建设，顺利通过国家“绿色工厂评价认证证书”。

    在供应链管理体系升级中，公司聚焦“绿色、高效、协同”三大核心，凭借完善的绿色供应链管理体系，公司成功获得“绿色供应链管理体系认证证书”，在能源管理体系建设方面，公司针对生产过程中能源消耗量大、利用效率不均等问题，经过系统性建设，公司顺利通过“能源管理体系认证”。

    一系列权威认证的取得，既是对公司体系管理工作的高度认可，更是公司持续提升核心竞争力的有力支撑。未来，公司将以现有体系为基础，不断探索管理创新路径，推动体系管理与业务发展深度融合，为实现可持续发展注入更强劲的动力。

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