泰永长征（002927）2025年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期泰永长征（002927）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    1、公司所属行业情况

    公司所处行业为中低压配电及新能源汽车充电行业，企业愿景是“成为能效管理及智慧电气的领先者”的领军企业，企业使命旨在“让电气改变人类生活、使能源高效服务社会”。公司主营产品主要应用于从发电侧、输电侧、配电侧到用电侧的整个电力系统，涵盖变电、配电、新能源汽车充电相关领域，主要应用范围包括：数据通讯、轨道交通、综合医疗、机场建设、展馆场馆、电力配网、工矿企业、综合楼宇、石油化工、冶金矿业、康养地产、智能家居、新能源风光储、新能源汽车充电等。其主要作用是为了保障用户在电能分配、使用过程中，对线路、终端设备等由于电参数指标出现异常时起到保护、控制及持续供电的作用，对电力安全、稳定和可靠供应、智能运维、能效管理提供关键的技术支撑。2025年上半年，全球经济复苏动能分化，中低压配电行业竞争持续加剧，但国家“双碳”战略深化实施、新质生产力加速培育及大规模设备更新政策推动下，新能源风光储充、AI智算中心、高端制造等新兴产业爆发式增长，叠加5G通讯、智能电网建设提速，催生变配电及充电产品结构性需求。例如传统电网开始向能源互联网转型，智能配电终端设备融合创新加速，电力系统智能化、平台化能力建设需求激增，智能量测型、高电压型、直流型产品及能源管理平台需求同比快速增长。另一方面，尽管传统工业及地产领域需求疲软，但AI智算中心、5G通讯等新兴场景推动下中高端配电产品市场规模同比高速增长，智能配电市场规模也持续向上突破。同时，四部门《关于促进大功率充电设施科学规划建设的通知》明确2027年底前全国大功率充电设施超10万台，液冷超快充、智能运维技术成为升级核心方向。综合而言，目前我国变、配、充电产业正在朝着数字化、智能化、高效节能、整体解决方案方向转型升级，对数字化的智能变、配、充电系统的市场需求不断增长，行业智能化、数字化趋势日益凸显。

    公司坚持实施技术创新驱动发展战略，不断加大对数字化智慧物联变、配、充电产品和软件平台的研发投入。截止目前，公司已经实现了全领域数字化变电、配电、充电产品系列化及其智能云管理平台的整体解决方案搭建，并持续升级中低压配电数字化电力电子应用能力，迭代出国内领先的2500A大电流固态断路器、TYTFUTURE4.0电力管理平台、智能1U高度断路器、智能量测断路器、新能源风光储专用高电压型断路器、直流隔离开关、一体化箱式超充站等系列领先产品，并积极探索、研究及储备固态变压器技术。同时在柔性充电堆、液冷超快充及移动储能充电设备产品的核心技术及应用经验上得到了进一步的积累。

    在市场营销方面，公司坚持实施品牌战略，持续深耕细分行业及逐步拓展海外市场，聚焦数据通讯、智能电网、智能工业、轨道交通以及新能源风、光、储、充等细分领域，持续加大智能变、配、充电产品和解决方案在中高端细分行业的推广应用。报告期内，部分传统工业行业产能过剩新项目建设缓慢，建筑地产行业存量较多开工率低，传统型变电、配电产品需求下降，但随着新能源风、光、储、充行业的迅猛发展，以及电网向能源互联网的升级，公司新能源高电压型、直流型、高能效型、智能型产品市场需求在迅速增长，同时，公司积极拓展东南亚、俄罗斯地区营销渠道，完善海外产品体系，已先后实现了少量海外项目的落地，为公司持续稳定经营提供了有力支撑。

    2、主要业务

    （1）公司定位于中低压变、配、充电行业的中高端市场，专注于35kV及以下电力系统的智能变、配、充电产品及平台的研发、制造、装配、测试、销售及服务，具备为各种用户提供智能变、配、充电产品、智能电力运维、能效管理平台及设备生命周期管理等多方面系统解决方案的能力。

    ①公司主要产品包括电源自动转换开关电器（ATSE）、断路器、工业控制设备、变压器、成套配电设备、箱式变电站、新能源充电设备及TYTFUTURE智慧物联电力管理平台等系列产品，涵盖变电、配电、终端用电及充电领域，能够为用户提供完善的智慧物联电气综合管理解决方案，应用于智慧变配电、智慧充电等应用场景，满足客户特定场合个性化、定制化需求，形成了以为客户提供更多附加价值，带动产品销售的共赢模式。

    ②借助互联网、物联网、边缘计算和AI技术，公司紧跟行业技术发展趋势，全面布局数字化革新，目前，数字化技术已经逐渐覆盖全部产品序列，以电力管理平台、智能型1U高度交直流断路器为代表的尖端产品领先行业，同时不断丰富和完善国际领先的固态断路器产品，并通过整合公司变、配、充电智能化产品，推出智能预装式一体化箱式超充站整体解决方案，并得以应用。

    ③公司持续加大智能电网配电数字化技术的研发投入，定制开发出国网智能重合闸断路器、国网光伏并网断路器、南网电鸿数字物联断路器等系列产品并实现了商用，进一步加强了与电网科研机构的深度合作，坚持以客户需求为导向，产品知名度、品牌形象和客户满意度等均进一步提升。

    ④公司抓住新能源发展趋势，不断提升产品性能和品质，迭代出新一代高电压、高分断框架断路器、塑壳断路器、直流隔离开关、直流接触器等系列产品，加大了在新能源配电领域的资源投入，持续为客户提供个性化的解决方案，新能源配电市场影响力得到了进一步提升。

    TYTFUTURE智慧物联电气综合云管理解决方案

    （2）公司主要产品系列及应用公司专注于变电、配电和充电设备及其云平台的数字化和智能化创新。公司的产品和服务涵盖"信息平台应用层、边缘通讯层、设备感知层"的核心技术，致力于提供安全可靠的智能变、配、充电解决方案。此外，公司为客户提供的智能云平台具备设备远程监控、故障预警、能效管理和AI配电管理助手等关键功能，支持客户在配电和能源管理方面实现数字化、智能化及可视化。通过这些高度集成的智能系统，公司可帮助客户提高能源使用效率，增强系统运营的高效性、安全性和稳定性。

    ①电源自动转换开关电器（ATSE）

    公司电源自动转换开关电器（ATSE）在行业具有领先的技术水平和较高的品牌知名度，产品（ATSE）覆盖中压和低压，包含了PC级、CB级ATSE和STS静态转换开关等，同时，通过抽出带旁路型、中性线重叠型、瞬间并联型等多种衍生系列产品满足各细分行业的应用需求。公司中压PC级及CB级ATSE产品技术行业领先，已在数据中心、综合医疗、大型工业项目上得到了广泛应用和技术推广。2025年上半年，公司进一步贴近细分行业客户的实际应用场景，持续完善并升级中、低压电源自动转换开关电器（ATSE）的智能化、数字化产品系列，推出的TBBQ12系列带逐级切换功能的中压自动转换开关产品，已在运营商数据中心项目中商用，不仅满足了对供电连续性要求较高场所的应用需求，同时还满足了智能化配电系统的应用需求。另外，针对交通行业客户提出的需求，公司还推出了行业领先的TBS系列带冗余功能旁路静态转换开关（STS）产品，转换时间≤5ms，以满足对供电连续性、可靠性要求高场所的应用需求。公司电源自动转换开关电器（ATSE）产品定位于中高端市场，多年来实现进口替代，广泛应用于轨道交通、通讯数据、能源工业、综合医疗、公共建筑等供电连续性要求较高的应用环境。

    ②断路器类配电产品公司的断路器类产品线齐全，包括框架断路器、塑壳断路器、小型断路器、1U高度智能断路器、中压真空断路器等，覆盖了中低压断路器所有的电流范围，同时可提供交流和直流型产品。近年来，公司在电力电子技术领域取得了显著进展，成功开发了基于电力电子技术的固态断路器并在多个细分行业领域实现了商用，该产品在行业内处于领先水平。此外，2025年上半年，针对新能源风光储、智能电网和5G通讯数据等行业的特定需求，公司不断优化并扩展相关的断路器产品线，陆续推出了MA70HU-8000系列新能源专用高电压框架断路器、MB70DCB系列三段式保护直流塑壳断路器、MB1YR系列电网专用光伏并网小型断路器、MB70Z-7B14智能量测断路器、MBS1-2500固态断路器、MB8Z-250智能型1U断路器、MB6DC-63光伏接入1U断路器等多个新产品系列，以满足这些细分市场的独特应用需求。

    以上，不仅巩固了公司在传统市场的领先地位，也为新兴市场的技术创新奠定了坚实的基础。

    ③配网电器设备类产品近年来，公司的配网设备产品线经历了全面的数字化、智能化和标准化升级。公司的产品组合现包括智能变压器、智能台区设备、标准化高/低压柜、标准化箱式变电站及新能源专用箱式变电站等。这些智能化产品通过集成设备本体、通讯传输设备及智能云平台，能够实时监测运行数据，实现故障预警、数据分析、能效管理及设备健康管理等功能，从而显著提升了智能化和数字化水平。

    公司的设备采用蓝牙、5G（及4G）无线通信以及RS485、HPLC有线通信技术，实现运行数据实时上传至云端。通过公司自主开发的TYTFUTURE智能云平台和相应的移动应用程序（APP），进行大数据分析和实时监控。该智能云平台拥有完整的自主知识产权，秉承安全用电和高效节能的宗旨，致力于实现用电的省心化。公司将智能用电、物联网和云计算进行创造性融合，提供从配电设备到云平台管理软件的完整解决方案，优化能源使用和提升运营效率。

    ④新能源充电类产品在新能源充电领域，2025年上半年，公司持续升级预装式一体化充电站解决方案，包括集中式智能箱变式充电站、充电终端、储能模块、光伏模块以及智能运营和维护管理平台，以确保电动汽车光、储、充电设施的快速顺利建设与高效运营。公司的产品线涵盖交流充电桩、直流充电桩、直流充电堆、移动式充电车和预装式一体化充电站等，输出功率范围广泛，从7kW至800kW不等，能够适应各种场合和需求。同时，公司在柔性充电及大功率液冷超充技术领域持续积累核心技术和应用经验，推出了柔性充电堆系列产品，并实现了液冷型快充产品的商业化应用，进一步推动了产品创新与市场拓展。

    在技术研发方面，公司在欧标交、直流充电桩和移动式储能充电车等技术领域取得了一定的技术沉淀和积累，以应对未来充电场景的不断变化发展。

    公司拥有多年的中低压配电品牌与技术积淀，是业内少数具备箱变-配电箱-充电桩-管理软件全链条完整解决方案的企业。

    ⑤TYTFUTURE智能云能源管理平台TYTFUTURE智能云能源管理平台是公司自主开发的先进设备监控、能效及运维管理系统，基于物联网信息传输、云数据分析和AI算法。该平台具有系统化的架构和高度交互性的软件界面，支持通过PC和手机客户端进行访问，同时整合了公司的智能变电、配电、充电设备及通讯网关，支撑了智能变配电云管理、智能充电管理和智能家居管理等多样化应用。

    TYTFUTURE平台提供六大核心功能：电力监控、设备健康管理、故障预警、能效分析、自动化运维和增强的用户交互体验。这些功能共同支持数字化转型，实现自动化和无人值守的智能运维。

    2025年上半年，公司持续升级和迭代TYTFUTURE平台，不断探索能源微电网平台的搭建，通过软硬件一体化的解决方案，融合了智能变配电系统、光伏系统、储能系统、充电系统的接入，在能源选择、能源监控和能效管理方面进行了优化升级，能为用户提供一站式微电网解决方案。同时公司进一步提升了充电桩的运营管理服务，并进一步完善了多模态控制、预约充电、充电站门闸联动等运维管理功能。这些升级和改进旨在提高平台的用户友好性和场景适用性。

    （3）经营模式公司专注于变配用电领域的智能化、数字化及能源管理信息化，形成了从“信息层、控制层、执行层、传感层”系统应用产品线，并已经建立了从原材料加工到成品装配检测，再到仓储运输的行业特色的全流程生产链。公司拥有行业领先的电器实验中心，并先后获得CNAS、TUV莱茵、TUV南德认可资质，显示公司的技术实力与管理水平达到国际标准。公司具备完善的研发、生产制造和质量管理体系，确保产品质量与交付效率。

    ①生产模式

    公司采取行业特色的全流程自主生产模式，结合订单式生产和库存式生产的策略。订单式生产是依据客户的具体订单进行排单和生产，旨在精确满足客户需求。而库存式生产则是根据内部需求和生产计划，对产品零部件和成品进行预生产，主要是为了快速响应市场变化、保证交期的灵活性和平衡生产能力。

    ②采购模式

    公司的采购模式专注于原材料及定制部件，旨在建立一个高品质、低成本且响应迅速的供应链管理体系。公司主要采购铜材、钢材、五金件、塑胶、包装材料以及电子元件等。由于拥有成熟的上游供应市场，公司能保证原材料来源的稳定性和及时供货。此外，公司与部分供应商建立了密切的合作关系，为其提供产品设计和质量标准等详细要求，采取外协生产的模式进行采购。这些部件在供应商处完成初步加工后，公司再进行进一步的装配和检验，最终销售成品。这种合作模式不仅确保了产品的质量，也优化了生产效率。

    ③销售模式

    公司专注于国内中低压电器行业的中高端市场，采用“区域+行业”的销售组织架构，采用行业通用的直销与经销相结合的销售模式，在全国范围内实现对中高端中低压电器客户的产品销售及技术服务。同时，公司积极拓展海外业务，成立了海外事业部，进一步建立东南亚、俄罗斯地区营销渠道，已初步形成了完善的海外产品及营销服务网络。③-1销售组织架构

    营销中心和战略客户中心是公司销售系统的一级部门。营销中心主要负责统筹和规划公司的营销战略和政策，下设二级销售及销售支持部门。战略客户中心主要负责统筹和规划5G通讯、电网、交通、新能源风光储等核心战略行业客户的营销战略及服务，下设二级战略客户销售及销售支持部门。销售支持部门主要是配合营销中心和战略客户中心进行销售信息和订单管理。同时，公司在全国部分主要城市组建直属办事处，截止报告期末，共设立近50余个直属办事处，负责当地区域的市场推广、技术支持、售后服务和客户维护等工作。

    此外，公司设有新能源系统事业部，针对性开发新能源充电领域行业细分客户，包括中大型运营商、公交物流、主机厂等，完善公司投建、总包、运营、运维等一站式充电场站业务体系。报告期内，公司在充电场站实施总包、运营、运维等业务方面取得了一定的进展，并在遵义投建运营了集光储充于一体的遵义凤凰山液冷超充示范站。

    ③-2销售方式

    公司目前直销与经销相结合的销售模式，主要分为直销和经销两类。

    （4）主要业绩驱动因素公司深耕中低压变配电领域数十年，品牌已得到市场广泛认可，并拥有一批稳定的核心管理、研发、营销人才。公司通过不断调整和落实经营策略以满足市场变化，通过产品和品牌策略双轮驱动，推动公司持续稳健发展。随着智能电网建设和互联网技术的发展，公司近几年持续推进数字化革新，加大对智慧物联电气设备的研发和创新力度，开发出TYTFUTURE智能云能源管理平台，并拓展了在智能云配电、云充电、云家居等多种应用场景的解决方案，公司目前已经具备数字化智能变电、配电、用电、充电综合解决方案能力。

    随着双碳战略的推进，新能源领域带来重大市场机遇，新能源风光储、新能源汽车领域快速增长，给公司配电产品和新能源充电桩产品带来一定的增量市场。公司将紧紧把握国家双碳战略、新基建战略以及新型电力系统建设带来的发展机遇和契机，进一步拓展智能云平台在5G通讯、新能源风光储、新能源充电、新兴工业、智能配电网以及智慧城市建设等行业的新增客户开发，为公司的业绩增长持续提供支撑。

    与此同时，在国际形势变化及国家双循环战略推进下，近年来国产替代的趋势在加强，给具备较强技术研发能力和品牌知名度的国内企业带来了市场机遇。公司专注于中低压电气领域，坚持中高端品牌战略，持续深耕细分行业及拓展海外市场，已逐步进入此前由合资或外资掌控的轨道交通、通讯数据、场馆建筑、医院等公共基础设施建设，精密制造、半导体等大型工业企业高端客户市场，拥有一定的品牌口碑，并积累了丰富的工程项目应用经验，这也将为公司的业绩增长提供支撑。

    二、核心竞争力分析

    公司始终秉持“让电气改变人类生活，使能源高效服务社会”的核心使命，凭借数十年的技术积累打造了完善的产品线和服务体系，坚持以客户为中心的服务理念，形成了显著的竞争优势。公司是行业中为数不多能提供智能变电、配电、终端用电、大数据模型云平台和充电运营管理综合系统解决方案的企业之一。依托领先的产品和技术水平，公司自2019年成为工信部第一批专精特新小巨人企业以来，持续加大研发投入，不断增强产品技术创新能力，掌握了多项行业领先的关键核心技术，目前已获得国家级博士后科研工作站资质，同时通过持续优化电器实验中心和品质体系，确保了产品的高水平、高品质。公司持续加强在细分行业市场的品牌建设，品牌影响力稳步提升，从而在激烈的市场竞争中能够保持领先。

    1、核心技术优势

    公司专注于中低压变、配、充电行业的中高端市场，凭借自主创新和研发，掌握了多项低压电器产品的核心专利技术。针对各行业需求，公司可提供技术领先、种类齐全且规格全面的产品和灵活、安全可靠的解决方案。

    在自动转换开关领域，公司展示出显著的技术优势，并参与起草国家标准GB/T14048.11《低压开关设备和控制设备第6-1部分：多功能电器转换开关电器》。在中压10kV专用自动转换开关产品方面，公司的研发团队不断攻坚克难，推出国内首创的TBBQ12系列一体式中压自动转换开关，该产品不仅性能优异，还获得了中国和美国的专利认证及中国专利优秀奖。在电力电子技术方面，公司持续升级开发的TBS1系列静态转换开关产品具有多项行业领先的设计和功能，能为国内外用户提供可靠的电源转换解决方案。

    在智能断路器领域，凭借着多年在智能化配电元器件的研发投入和技术积累，推出的MB8Z系列5G基站专用1U高度智能断路器，广泛应用于5G通讯基站配电系统，凭借着其高度智能化和可靠性，得到了通讯设备商和运营商的一致认可，该产品的技术和市场占有率均处于行业领先地位。

    此外，公司研发团队在电力电子技术和配电系统融合应用方面积累了丰富的经验，掌握了使用不同芯片工艺（如Bipolar、CMOS和DMOS）的对应最优配电系统方案。公司精通配电系统的群控技术和自适应保护技术，成功开发了行业领先的固态断路器并在多个细分行业实现了商用。同时通过在TYTFUTURE智慧物联电力管理平台上搭建大数据模型并融合AI技术，推出了能源AI顾问并集成至TYTFUTURE云平台，可以极大降低系统运维投入，为AI+配电系统的智能化应用奠定了坚实的基础。

    同时，公司持续对电器实验中心进行升级完善，目前该实验中心已具备机械寿命测试、环境测试、电磁兼容测试、交直流电寿命测试及材料测试等测试条件，并获得了CNAS、TUV莱茵、TUV南德等多项国内国际认可资质。该实验室的建设不仅加强了产品创新能力，同时还提升了研发效率，从而确保及时响应客户需求。

    2、产品的系统解决方案优势

    公司拥有广泛且深入的产品体系，涵盖变电、配电、终端用电及新能源充电桩领域。公司的产品线包括中压（35kV-10kV）智能变压器、电源转换开关（ATSE）、低压配电产品、充电设备终端产品。这些产品可以与TYTFUTURE智慧物联电力管理平台集成，构建数字化和智能化的管理系统，提供针对不同行业细分需求的一体化解决方案。面对行业的数字化变革趋势，公司积极将智能化技术整合到产品设计中，推出擎云系列智慧物联产品家族。这些产品与TYTFUTURE平台协同工作，构建数字化、智能化、清洁化的电气系统，完全符合“双碳战略”、“新质生产力”及“十四五规划”中对基建、工业、建筑智能化和数字化转型发展的要求。

    公司的自动转换开关技术处于行业领先地位，具备高精度温度传感器、励磁驱动、短路拒动切换保护和相位角侦测缺相保护等先进功能，使用类别达到最高级别AC-33A。此外，这一系列产品还包括中性线重叠、抽出带旁路及瞬间并联等多种功能，确保公司能满足不同行业客户的广泛需求。

    此外，公司的断路器系列，拥有超过五十余年的技术和品牌积累，并推出行业领先的智能1U断路器和固态断路器。这些产品在智能化方面表现卓越，以其出色的品质、丰富的种类和高市场认可度满足各类配电系统的保护需求。公司品牌因产品的卓越性能和稳定质量而广受市场认可，获得了包括“中国专利优秀奖”、“工业产品绿色设计示范企业”、“2025中国低压电器市场卓越贡献奖”、“大湾区知名品牌”、“中国充电设施行业十大新锐品牌”、“中核集团合格供应商”和“中兴通讯倾心协同奖”等多项荣誉。公司自成立以来一直十分重视研发工作，拥有专业的技术研发团队，完善的研发流程和体系，并采用产品全生命周期管理（PLM）系统，取得了众多研究成果，申请并获得了多项专利，在中低压变配充电领域具有全面的技术研究和应用基础，并于2024年成功通过人力资源和社会保障部、全国博士后管委会审核，获批设立“博士后科研工作站”。

    3、市场营销优势

    公司定位于中低压变配充电行业的中高端市场，并已在从业主方、设计院、系统集成商到渠道商等的多个环节建立了牢固的合作伙伴关系。公司不仅为客户提供全面的系统解决方案，还积极拓展增值服务，如客户运维支持等，持续深化客户关系并增强服务的综合价值。

    自成立以来，公司一直致力于塑造国内中低压变配充电领域领先民族品牌的形象，拥有一支完善的行业导向型营销团队，通过持续的品牌建设和市场活动，不断提升品牌的市场认可度和客户忠诚度。目前，公司在全国设有超过50个办事处，销售网络遍布大部分省份、直辖市和自治区。广泛的地理覆盖确保公司能够满足不同地区优质终端用户对产品技术性能和质量稳定性的高标准要求。

    多年的市场经验积累让公司的营销团队不仅具备丰富的项目处理经验，还与众多优质终端用户建立了稳固的合作和供货关系。这些努力显著增强了客户对公司品牌的信任及对产品的忠诚度，从而在竞争激烈的市场中稳固了公司的市场地位。

    4、全流程生产模式优势

    公司目前形成了贵州、重庆两大制造基地的布局，并在遵义泰永长征工业园建设了获得CNAS、TUV莱茵、TUV南德认可资质的行业领先电器实验中心。这些设施不仅增强了公司的研发能力，也使得公司能够根据客户需求进行定向产品开发和优化。

    公司的制造基地配备了先进的加工中心和装配中心，建立了从原材料加工到成品装配、再到仓储运输的全流程生产体系。近年来，公司积极引进自动化生产设备并搭建了智能化生产管理系统（MES系统）。通过这一系统，公司的生产基地实现了制造数据管理、计划排程、生产调度、库存管理、项目看板管理、生产过程控制、数据集成分析等深入管理功能，从而极大地提升了制造管理的协同效率。

    公司的自主全流程生产模式极大增强了对定制化需求的快速响应能力，同时也提高了对产品品质和交期的严格控制。这使得公司能够更有效地满足客户需求，保持在市场中的竞争优势。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。