【机构调研记录】民生加银基金调研华峰测控、中微半导等3只个股（附名单）

证券之星消息，根据市场公开信息及9月2日披露的机构调研信息，民生加银基金近期对3家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）华峰测控 （民生加银基金管理有限公司参与公司电话会议&业绩交流会）
调研纪要：2025年半导体行业延续2024年复苏趋势，公司上半年营收同比增长约41%，扣非净利润增长约37.6%，经营现金流显著改善。订单结构中功率器件、电源芯片和消费电子出货稳健，印度市场实现突破，美国市场受实体清单影响放缓。下半年数据中心和碳化硅、氮化镓功率器件需求将放量。STS8600测试机在核心客户中验证中，具备供电、向量深度和水冷散热优势。公司国产替代空间广阔，在PMIC、功率等领域份额上升。研发投入同比增长超40%，占营收超20%，聚焦8600平台和自研TE芯片项目，已组建团队推进研发。

2）中微半导 （民生加银基金管理有限公司参与公司业绩说明会）
调研纪要：公司上半年营收5.04亿元，消费电子占40%，小家电31%，工业控制25%，车规4%。产品价格已触底，未来可能上升，若上游成本上涨将传导至售价。库存从7亿元降至3亿多元，周转率2-4。毛利率约33%，有望提升。上半年出货17亿颗，8位机14亿颗，32位机1.3亿颗，下半年32位机年出货有望超3亿颗。公司在消费电子持续迭代产品，拓展新客户；电机驱动芯片已用于机器人关节控制。白电主控仍由国外主导，公司正推进国产替代。晶圆主要来自华虹，月采购8000-10000片八寸片。H股旨在融资、提升国际知名度、推进国际化。

3）光迅科技 （民生加银基金管理有限公司参与公司业绩说明会）
调研纪要：国内主要资讯商资本开支同比去年均出现增长，预计明年国内市场总体仍将延续增长态势。公司2023年推出硅光模块，今年出货量达历史高峰，后续比例将逐步增加。当前产能利用率较高，未来将根据市场需求实时调整。二季度毛利率下滑因产品结构变化及竞争加剧，预计下半年将回升。2025年国内以400G为主，明年800G占比将增加。OCS布局基于MEMS技术，技术成熟且出货量占比较大。上半年需求同比增长较多，下半年总体保持稳定。50G PON技术已通过认证，目前处于小批量试点，商用时间取决于试点效果。物料价格由供需决定，公司将提前备货缓解压力。

民生加银基金成立于2008年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)1696.88亿元，排名43/210；资产管理规模(非货币公募基金)1413.77亿元，排名36/210；管理公募基金数175只，排名41/210；旗下公募基金经理28人，排名48/210。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为民生加银专精特新智选混合发起式A，最新单位净值为1.23，近一年增长90.69%。

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