合合信息（688615）2025年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期合合信息（688615）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

    （一）所属行业发展情况

    1、公司所属行业

    根据国家统计局《战略性新兴产业分类（2018）》，公司属于“1、新一代信息技术产业”；根据《国民经济行业分类（GBT4754-2017）》，公司属于“I65软件和信息技术服务业”。

    2、行业基本情况

    目前，AI行业发展迅速，多模态大模型成为主流，实现跨模态交互和复杂推理。这些模型代表了深度学习的新范式，显著增强了AI的感知、理解及决策能力。凭借强大的迁移学习能力及在一般领域越来越接近人类的智能水平，大模型现在可提供更先进的多模态理解及输出。

    2025年以来，AI公司不断创新迭代，推动行业快速发展。OpenAI相继发布GPT-o3、o4-mini及GPT-5等模型，展现其多模型战略在适应多样化应用场景上的落地能力。Anthropic发布Claude4系列模型，支持长时间持续运行，解决了复杂任务中保持上下文连贯性的核心难题。谷歌发布Gemini2.5Pro，支持6小时视频理解与百万Token上下文，确立多模态AI新标杆，加剧全球大模型竞赛。

    AI技术从符号逻辑和基于规则的系统走向通用智能，其发展本质是感知到认知再到决策的能力提升。随着多模态大模型与现实环境深度融合，AI产品将日益成为智能决策的关键工具。2025年以来，多款AIAgent产品的发布，标志AI从“问答”范式跃迁至“任务执行Agent”，开启Agent商业化元年。OpenAI推出ChatGPTAgent，可自动处理电子表格与网页抓取，AIAgent正式进入日常办公，企业流程自动化提速。在技术不断创新、用户需求增长、行业应用拓展及AI能力的不断进步，AI产品有望为用户带来更多价值。

    3、国家战略引领行业发展

    2025年上半年，在AI技术持续突破的推动下，战略重心已逐步从“推动人工智能产业自身发展”转向“以人工智能技术赋能千行百业”。2025年3月，《2025年国务院政府工作报告》中“持续推进‘人工智能+’行动”被重点提出，要求将数字技术与中国的制造优势、市场优势更好结合起来，支持大模型广泛应用。AI技术在产业端的应用加速深化，逐步成为驱动经济增长及构成新质生产力的核心要素。

    2025年7月，国务院常务会议审议通过《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》。会议指出，当前人工智能技术加速迭代演进，要深入实施“人工智能+”行动，大力推进人工智能规模化商业化应用，充分发挥我国产业体系完备、市场规模大、应用场景丰富等优势，推动人工智能在经济社会发展各领域加快普及、深度融合，形成以创新带应用、以应用促创新的良性循环。

    为推动AI技术可持续发展，建立负责任的治理框架，2025年3月，国家互联网信息办公室、工业和信息化部等四部门联合印发《人工智能生成合成内容标识办法》，要求服务提供者自2025年9月起，对AI生成内容实施显式或隐式标记，旨在提升其透明度，助力公众辨别信息真伪，防范虚假信息、深度伪造等潜在风险。该新规与此前已施行的监管措施一脉相承，共同构成覆盖数据来源合法性、个人信息保护、知识产权尊重及内容安全的监管框架。

    4、多方因素驱动AI产品创新

    （1）全球C端效率类AI产品

    C端AI产品可根据使用场景分为效率产品、创意产品及其他。以扫描全能王为代表的效率类产品，通过节省时间及简化工作流程来提高日常任务的效率。典型功能包括文档解析、会议笔记自动转录等。效率类AI产品通过利用大模型、多模态处理及自然语言处理等先进技术提供智能解决方案来应对这些挑战。

    1）技术进步提升产品能力。AI技术的不断创新，显著提升了效率类AI产品的性能及智能化，将其从基础的“功能性助手”转向先进的“智能助手”。依托大语言模型的版面分析、多模态文本分析及AI驱动的图像优化等新兴能力，使该类产品甚至可以解读并优化质量较差的非结构化内容。这些技术可以检测及校正文档中的光照、偏斜、颜色不一致及背景噪音等问题，将照片转化为适合存档、搜索及后续处理（包括问答及数据提取）的清晰、可读的文件。

    2）对提高效率的需求不断增长。在以信息超载、生活场景日益复杂为标志的快节奏社会中，效率优化成为核心需求。效率类AI产品已从被动的辅助工具发展为主动赋能者，最大限度地减少了人工干预，显著提升了个人生产力。

    如今的效率类AI产品利用深度学习、多模态处理、智能调度及自适应工作流引擎等技术，可自主完成文本、图像、视频及音频的集成分析等复杂任务。与此同时，C端用户越来越容易接受这些工具，参与度、粘性及付费意愿都在上升。C端用户对效率类AI产品的日益熟悉及熟练使用正在加速主流采用，使这些工具成为日常生活中不可或缺的组成部分。

    3）移动设备渗透率推动效率场景。智能手机、平板电脑等移动设备已经成为C端工作与日常生活的核心工具。效率类AI产品，特别是针对移动平台优化的产品，增强了任务执行的灵活性及便利性，推动了全球对这类解决方案的需求。

    无缝的跨设备功能及轻量化设计可实现多设备协调，而不会中断工作流程或影响信息一致性。同时，5G连接的普及及云计算的进步，使复杂的处理任务可以转移到云端，从而提供实时结果并克服设备限制。这些进步共同创造了更流畅、更强大的用户体验，使效率类AI产品成为不可或缺的助手。

    （2）全球B端AI产品

    在持续的数字化转型进程中，B端AI产品为客户创造多维度价值。一方面，通过整合及分析多样化的异构数据源，AI产品有助企业发现趋势、识别机遇及推动商业模式和产品服务的创新，最终提升市场竞争力。另一方面，AI产品促进业务流程自动化及智能决策，显著提升企业内部管理能力并降低运营成本。此外，借助实时监控、异常检测及预测分析，AI产品为企业提供精准且具前瞻性的风险预警系统，帮助客户有效管理风险，增强应对复杂挑战的韧性。

    1）技术创新推动产品迭代。技术进步仍是B端AI产品的主要驱动力，这体现在新算法及架构的持续发展，以及突破传统技术边界的创新成果。神经网络、Transformer等基础框架的持续优化，结合更高效的计算资源利用及数据处理速度的显著提升，大幅增强了产品性能，能够在复杂环境中实现更高的准确性及更快的响应速度。这些技术进步正推动AI产品向垂直行业和复杂业务场景延伸，释放新的需求并推动整体市场增长。

    2）企业精细化运营需求日益增长。随着市场竞争加剧及外部不确定性增加，企业日益注重强化管理能力及优化运营体系，以提升敏捷性和适应性及寻求数字化及智能化转型。B端AI产品通过实现更智能的资源分配、流程管理及决策支持，助力企业应对复杂多变的环境，提升整体运营效率。

    3）产品性能提升，应用广泛。B端AI产品公司日益将资源投入优化算法、升级系统架构及提升多元场景兼容性。该等举措提升了产品成熟度、系统可靠性和用户体验，进而提高B端客户的付费意愿，并推动B端AI产品在各行业的广泛应用。

    4）市场接受度提升。与传统企业软件相比，B端AI产品在分析准确性、处理效率及决策能力方面实现显著提升。金融、医疗、制造业等多个行业正迅速采用有关AI产品，以满足其对创新、效率、风险控制等方面的需求。此外，产品设计的改进、灵活的部署模式以及训练和推理成本的下降，正逐步降低技术及资金门槛，为行业深度渗透铺平道路。

    （二）主要业务、主要产品或服务情况

    公司是一家领先的人工智能产品公司，主要为全球C端用户及多元行业B端客户提供AI产品与服务。

    C端业务方面，公司基于多年AI技术积累及对用户需求的深入洞察，自主研发并成功推出了包括扫描全能王、名片全能王、启信宝在内的一系列产品；B端业务方面，公司将多年积累技术专业知识转化为可跨行业复用的B端标准化AI产品，帮助客户提升效率和风险管理能力，助力客户实现数字化与智能化的转型升级。

    1、主要C端产品

    （1）扫描全能王

    扫描全能王（CamScanner）是一款图像文本处理AI产品，其提供端到端数字文档管理解决方案，整合文档扫描、格式转换、智能编辑及其他AI功能。依托智能扫描、专业级图像增强、AI高效编辑、多功能共享及安全云存储等核心功能，可将智能手机和平板电脑转化为便携式扫描仪，使用户在复杂的场景下也能够拍摄实体文档，并转换为清晰度可媲美专业扫描仪的PDF或图像。扫描全能王核心优势在于先进的文字识别和认知技术，能适配不同场景，同时提供跨设备同步及协作工具。这些创新功能使扫描全能王成为全面的个人及专业文档管理中心，通过技术创新不断重塑用户体验。

    （2）名片全能王

    名片全能王（CamCard）是一款商务社交AI产品，利用先进的图像处理和文本智能技术，可将即使在复杂场景中拍摄的实体名片转化为结构化、数字化的联系人记录。凭借一键保存功能，让职业社交更高效。该产品支持批量扫描名片，并提供智能联系人管理、跨设备同步以及通过社交平台和信息工具进行多渠道共享等增值功能。

    （3）启信宝

    启信宝是一款商业数据智能产品，汇总中国境内超过3亿家企业等组织机构的商业数据。该平台提供超过1,000项结构化数据属性，包括工商注册详情、股权结构、法律诉讼、信用违规、媒体舆情、资产信息等。利用先进的数据挖掘和分析技术，启信宝提供广泛的智能数据服务，如企业关系图谱、基于舆情和语义的媒体追踪、风险预警（如经营异常、诉讼记录）、知识产权洞察（商标和专利数据）以及深度分析报告，包括信用概况、高管和投资信息披露以及股东结构分析等。

    2、主要B端产品

    （1）TextIn

    TextIn定位为智能文本处理企业级AI产品线，旨在为企业和开发人员提供可扩展的高性能文字识别功能。TextIn采用标准化的模块设计，提供多种专用工具以应对各类场景，客户可根据具体需求选择功能模块，包括通用识别、卡证识别、票据识别、图像智能处理、文档格式转换、AIGC安全、大模型加速器等功能。

    （2）启信慧眼

    启信慧眼定位为商业数据驱动智能决策的企业级AI产品线，依托对客户场景的深度理解与自主核心技术，以公司自研的企业数据基础设施为支撑，为特定商业应用提供标准化解决方案。该平台融合大数据分析、大规模关系图计算、知识图谱工程及预测建模等先进技术，精准应对多领域垂直行业场景，可从综合商业数据集中提取多维数据标签、精准企业概况、动态风险指标及可操作预测模型。启信慧眼已广泛应用于投资尽职调查、风险管理、合规审计等核心业务环节，显著提升企业尽职调查效率与自动化风险检测准确率，为企业智能化运营与决策提供有力支撑。

    （三）主要经营模式

    1、盈利模式

    C端业务方面，用户可通过下载扫描全能王、名片全能王、启信宝等公司C端产品，登录或注册后免费体验基础功能。用户也可以通过购买会员的方式体验增值服务。公司主要提供月度、半年度、年度等各类型的VIP会员。此外，公司基于C端APP，为各类广告客户提供广告营销服务，根据不同位置、时长、出现方式等以及广告客户不同的需求来确定结算方式和收入。

    B端业务方面，公司主要为B端客户提供标准化产品，同时提供部分定制化产品。对于标准化产品，主要通过软件许可获得收入，该等许可以永久软件使用权的本地部署安排形式提供，或以定期收费的订阅使用形式提供。对于定制化产品，公司根据商定的价格及实际使用情况收费。在使用公司的产品期间提供的专业服务（如数据分析支持）涉及一次性或以项目为基准的费用，而升级、更新及技术支持等辅助服务则在服务期内收费。

    2、研发模式

    自成立以来，公司始终坚持自主创新，以国家科技强国战略、AI技术的未来演进方向为指引，以用户需求为研发导向，针对核心底层技术进行战略性研发，巩固领先的技术壁垒，持续积累底层技术，能够针对新领域、新场景、新模式和新需求完成快速设计、研发及落地。报告期内公司的研发模式未发生变化。

    3、销售模式

    报告期内，公司C端产品的盈利来源主要为按期间收费的VIP会员产品，公司主要通过APP或者Web端直接面向个人用户销售，部分个人用户会采用第三方支付平台向公司付费，部分个人用户通过AppStore、GooglePlay等平台付款，再由平台再向公司结算。此外，公司互联网广告推广服务的销售模式分为直销、第三方平台合作推广等，皆为互联网行业中常见的广告推广服务模式，公司的广告推广服务以直销模式和第三方平台合作推广模式为主。

    公司B端业务方面，主要销售模式是直销，报告期内B端业务直销模式的收入占比超过90%。

    4、采购模式

    公司的供应商主要包括营销及广告服务供应商、云服务供应商。公司已实施集中采购审批程序。所有采购活动均通过内部审批平台进行审核及审批。

    二、经营情况的讨论与分析

    2025年上半年，作为一家领先的人工智能产品公司，公司持续深耕人工智能领域，坚持创新驱动，加强产品迭代，拓展全球布局，延续稳健发展态势。

    报告期内，公司保持AI商业化变现能力及市场竞争力，稳健经营，营业收入84,309.74万元，同比增长22.51%。实现归属于上市公司股东的净利润23,538.74万元，同比增长6.63%。主营业务收入中，智能文字识别和商业大数据C端产品实现收入71,775.01万元，同比增长24.10%；B端产品及服务实现收入12,065.06万元，同比增长13.73%。具体情况如下：

    （一）核心AI产品持续创新

    报告期内，公司持续以AI技术创新赋能，向全球亿级用户及多元化行业企业客户提供“真有用、真好用”的产品，持续引领人工智能的技术进步与价值释放，推动全球数智化，提高效率。

    1、C端产品

    2025年上半年，公司通过底层核心技术创新，不断升级核心产品的AI能力。扫描全能王方面，持续加强智能扫描、文档处理的AI能力，为用户提供更加专业、高效的服务。例如，进一步升级AI超级滤镜，优化屏幕纹理、背景干扰的处理效果，解决光线、颜色、形变等多种图像问题，增加清晰度，提升用户体验。在文档处理方面，不断强化AI文档格式转换、AI图片文字编辑、AI文档翻译等功能，使用户能够更便捷的应对紧急场景的文档处理。此外，扫描全能王还新增及迭代了其他功能，如AI书籍扫描，新增智能识别单页和对开页，提升书籍自动扫描的效率和准确性。

    名片全能王方面，公司重点关注AI名片识别，数字名片等。结合大模型技术，识别语言支持从17种扩展至29种，且准确率加强，同时支持将邮件签名、文本信息等解析成联系人信息进行保存，实现多场景下的人脉存储。数字名片方面，优化了企业批量编辑、个人名片的个性化设计等，为商务人士提升效率。

    启信宝方面，作为一款商业数据智能产品，汇集中国境内超过3亿家企业等组织机构的实时动态商业大数据。2025年上半年，公司重点加强产品功能、数据维度及应用场景。产品功能方面，公司持续强化核心功能迭代升级，如启信风险、司法案件、招投标、工商信息等功能。此外，新增商业快讯功能，为用户实时推送最新商业信息，帮助用户及时了解市场动态、行业趋势及企业资讯。数据维度方面，新增国际专利数据，满足用户对海外知识产权查询的需求。

    用户体验提升及使用场景的拓宽驱动用户及月活持续增长。报告期内，公司主要产品全球用户月活稳定增长。

    2、B端产品

    TextIn定位为智能文本处理企业级AI产品线，旨在为企业和开发人员提供可扩展的高性能文字识别功能，其文字识别准确率达99.7%。2025年上半年，TextIn做了迭代升级，在复杂版面理解、表格及图表处理、内容溯源等能力上迭代升级，可精准识别上千种文档中的跨页表格、合并单元格、密集表格、手写字符及公式。通用场景中，TextIn平均每秒可处理一张文本图像，可还原十余种专业图表数据，将其转化为大模型可理解的结构化数据。TextIn还新增知识库系列开源组件，帮助医疗、制造、教育等行业开发者构建个性化的知识库。此外，针对特定的客户需求和应用场景，公司在TextIn产品线中推出了一个由AI驱动的企业级文档自动化产品－DocFlow。

    启信慧眼，定位为商业数据驱动智能决策的企业级AI产品线，凭借对客户场景的深入理解及自主研发的技术，为特定商业应用提供标准化产品。2025年上半年，启信慧眼结合大模型应用，进行产品线迭代升级，上线AI搜索，AI企业画像，AI风险扫描等应用，帮助企业提升尽职调查效率、自动化风险检测准确率以及智能化运营与决策效率等。

    （二）持续加强核心技术研发

    2025年上半年，公司持续深耕核心技术，提升研发实力。研发团队持续聚焦AI核心功能在更广泛的场景下的技术能力提升。例如，AI超级滤镜技术方面，研发团队加强各种复杂模糊场景下的AI超级滤镜的自主推理和决策能力的研发，使得用户拍摄的一些图像噪声多样，模糊程度高的样本，处理效果大幅度提升。文档解析方面，研发团队重点攻关复杂表格、图表的识别和解析，通过将模型的感知能力和认知能力相结合，解决了图表的识别理解和还原的种种技术难点，加强了复杂场景下文档解析准确性。此外，研发团队还重点强化了AI文档格式转换、AI文档翻译、AI书籍扫描等技术。技术创新持续助力产品迭代升级，提升用户体验。

    报告期内，研发团队持续加强数据建设能力。新技术赋能：以大模型贯通数据“采-存-治-用”全生命周期，治理效率提升。算法精进：消歧引擎完成迭代升级，数据准确性提升。场景深挖：针对垂直深度场景，对海量数据进行深度挖掘和语义理解，开发更全面的产品功能以满足更复杂的场景需求。产业数据创新：自研多模态融合模型构建企业识别体系，持续提升产业数据的准确率和覆盖率，并发布《全国产业集群大全》（2025版），可为政府、银行、研究机构等提供产业分析、政策制定、存客/潜客分析等服务。

    此外，公司研发团队对存储系统架构进行升级。为应对大模型时代，数据量需求显著增长给存储系统带来的挑战，保障存储系统的安全及稳定性。研发团队升级了存储系统架构，提升了全局水平扩展的能力和运营管理能力，使得系统扩容的效率，故障修复及数据重建效率、存储的可靠性获得提升。

    （三）持续发展海外业务

    公司的C端核心产品目前已覆盖了全球百余个国家和地区的亿级用户，品牌知名度与用户体验俱佳。

    报告期内，公司持续增强海外市场的产品能力和用户体验，提升品牌知名度。公司推出产品新功能，为现有产品拓展全球新用户，例如，扫描全能王针对海外市场，除深化AI功能外，新增更多本地化功能，如新增手写签名，适配本地化的电子签名及日期，更符合海外用户习惯。新增“水印相机”功能，通过为照片嵌入不可篡改的时间与地理位置标记，为法律、教育、建筑、物流、保险等专业场景提供存证参考。

    名片全能王海外版重点加强产品AI能力，如AI名片洞察、AI会议录音转写等功能创新以及应用场景探索。AI名片洞察，系统可根据名片内容生成商务洞察信息建议，如客户公司的基本信息、行业动态、潜在合作等。AI会议录音转写，支持多种语言录音并转译，用户在商务沟通或日常交流中录制语音后，可自动转译并总结关键内容，提高用户工作、生活效率。

    据AppAnnie数据，扫描全能王免费版曾在AppStore上85个国家和地区（含中国）的效率类免费应用下载量排行榜位列第一。名片全能王曾在AppStore上41个国家和地区的商务类免费应用下载量排行榜位列第一。未来，公司将进一步开拓潜在海外市场，加深产品创新能力，持续提升公司的全球品牌影响力。

    （四）积极履行社会责任

    报告期，公司积极履行企业社会责任，在信息安全、公益事业、历史文化等方面努力承担起企业应尽的社会责任。

    公司一直以来重视信息安全问题。为助力个人身份验证领域伪造图像鉴别难题，2025年2月，公司与中国信通院、中国互联网协会、中国图象图形学学会、蚂蚁安全实验室等多家企业代表共同启动了以AI守护AI，面向可信证照的专项行动“护证计划”，公司入选“护证计划”首批技术支撑单位。2025年4月，公司获得中国网络安全产业联盟（CCIA）发布“数据安全和个人信息保护社会责任评价”二星级资质。

    公司积极响应国家文化强国战略，持续探索数字科技创新应用。2025年6月，公司联合上海电影博物馆共同举办特色探馆活动，将AI扫描技术应用于文博场景，有效解决展厅光线昏暗、玻璃反光等拍摄难题，帮助观众清晰记录和保存珍贵展品，利用科技手段建立个人电影记忆库。2025年7月，世界人工智能大会上，公司推出了“无限扫描”功能，观众上下、左右滑动拍摄视频时，通过AI“黑科技”便可消除大尺寸文档图像拼接常见的错位、细节模糊、色彩失真等问题，对局部视频进行“智能拼图”，将山川、湖海、动物等录入手机。例如，智能识别古画中的山河疆域等元素后，点击指定区域便可了解数百多年前的人们如何认识世界，实现“让文物说话，让历史发声”的数字化体验。

    三、报告期内主要经营情况

    报告期内，公司实现营业收入84,309.74万元，同比增长22.51%。实现归属于上市公司股东的净利润23,538.74万元，同比增长6.63%。

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