宁新新材（839719）2025年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期宁新新材（839719）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、业务概要

    商业模式报告期内变化情况：

    公司专业从事特种石墨材料及制品的研发、生产和销售，是国内特种石墨行业生产规模较大的企业之一，在行业内具有较高的知名度和影响力。公司拥有从磨粉、混捏、焙烧、浸渍和石墨化处理到深加工的一体化生产加工能力。

    （一）销售模式

    公司销售模式可以分为直接销售和间接销售，其中直接销售的客户为石墨制品加工商和行业终端客户，间接销售的客户为贸易商。公司以直接销售为主，间接销售为辅。具体情况如下：

    对于特种石墨和石墨坯产品，销售客户主要为石墨制品加工商，客户一般根据其下游订单情况和生产销售的需求，向公司进行询货，依据公司销售人员向其提供的产品库存数据以及近期即将出炉完工的产品数据，向公司下订单，并签订相应的订单合同，订单一般具有“小金额、多频次”的特点。

    对于特种石墨制品，其销售客户主要为行业终端客户，公司的生产和销售模式为“订单式”生产销售，公司一般根据自身精加工的生产能力和排产情况向其供货。

    此外，公司还有少量客户为贸易商客户，从公司采购产品后，直接向下游客户进行销售。

    （二）采购模式

    公司采购计划经审批后，由采购部优先选择合作良好的供应商进行询价，按照公司的审核体系选择合适的供应商。采购部根据审核确定的供应商，与之签订采购合同或发出采购订单，货到后由质检部对采购的原材料进行验收，验收合格的原材料批准入库，财务部根据相关单据凭证进行账务处理。

    （三）生产模式

    （1）公司自产的生产模式

    对于特种石墨材料，公司主要由生产计划部根据销售订单、历史销售情况、下游需求预测以及存货情况制定生产计划，并将生产计划传达给生产车间，统筹安排生产。

    对于石墨制品，公司产品属于定制化产品，采用按订单进行生产的模式。公司接到客户订单后，生产车间按照交货时间、产品规格和产品数量制定具体生产计划，并根据生产计划组织各产品的生产。

    （2）公司委外加工的生产模式

    针对委外加工的公司产品，从公司合作的委外加工生产商中选择适合的工厂。公司生产计划部派遣驻厂管理员对委外加工现场进行指导和监控，以保证产品的质量，委外加工产品入库前需提交质检部检查验收，验收合格后入库。

    公司根据产品技术特点、生产工艺流程、市场需求等因素确定了现有的生产模式，报告期内生产模式稳定。

    （四）盈利模式

    公司实现收入和利润的主要来源为各种石墨材料、石墨制品的销售收入及受托加工生产。

    报告期内，公司的商业模式较上年度未发生变化。

    二、经营情况回顾

    （一）经营计划

    报告期内，作为下游主要使用领域的锂电行业，光伏行业，依旧处于行业低谷期，产品需求降低，产品价格处于历史低位，经营业绩受到较大影响。

    报告期内，公司实现营业收入111944301.17元，比上年同期减少49.40%；净利润-53355732.86元，比上年同期下降190.85%。截至2025年6月30日，公司总资产为1750707996.36元，净资产为562902221.83元，分别同比下降3.09%和16.35%。

    报告期内，公司的工作重心围绕长期发展战略与年度经营计划，立足公司核心竞争力，快速发展壮大。

    1、积极盘活闲置产能

    对于前期因市场和资金问题未开启的中粗结构石墨产线，通过和外部客户的合作，已经正常生产。对于因成本过高未开启的石墨化产线，一方面通过光伏，储能等方式寻求降低电价途径，另一方面积极对接外部资源，开展新项目测试，目前已经取得工艺可行性验证。

    2、优化产品结构

    面对下游行业现状，对现有产品结构进行调整，降低锂电和光伏行业产品比重，加大半导体行业等高附加值产品比重，通过子公司宁和达加大终端石墨制品的产品比重。

    3、大力进行技术研发

    公司积极与科研院校保持密切的产学研合作关系。立足特种石墨领域，进行技术革新，产品质量进一步提升，努力达到国内外先进质量水平。公司已与厦门大学石墨烯工程与产业研究院成立新材料研发中心，与陕西科技大学建立石墨/石墨烯新材料研发实验基地，与洛阳理工学院建立高端人才合作机制。

    4、规范管理，加强内控

    报告期内，公司借助北交所的上市平台，持续完善组织架构建设，加强内控管理。生产系统采用精益生产管理手段，优化管理流程，生产及财务建立完善的供应链系统，使得组织内部高效运作，为公司快速发展奠定更为坚实的基础。

    （二）行业情况

    特种石墨由于其各项优越性能，已被越来越广泛地应用到锂电、光伏、半导体、航天航空、核电等高新技术领域，是战略新兴产业不可替代的重要资源之一。我国的特种石墨行业起步较晚，近十年发展速度较快，但与世界领先水平尚存在一定的差距。但近年来，随着特种石墨下游行业的兴起，高端特种石墨产品不断涌现，国内特种石墨生产企业生产技术和研发水平不断提高，与国外先进水平差距不断缩小，国内同行业公司中，在光伏、半导体、电火花等领域已经有部分产品实现了海外进口产品的替代。2023年10月20日，商务部和海关总署发布了《关于优化调整石墨物项临时出口管制措施的公告》，进一步明确“高纯度（纯度>99.9%)、高强度（抗折强度>30Mpa）、高密度（密度>1.73克/立方厘米）的人造石墨材料及其制品”未经许可不得出口，强调突出了特种石墨在国家战略中的重要意义。近两年，受下游主要应用领域锂电、光伏等新能源行业深度调整影响，特种石墨市场需求和价格呈现下滑趋势，但随着新能源行业触底反弹以及我国半导体、锂电、光伏太阳能、人造金刚石、电火花及模具加工、核电等产业的发展，预计未来特种石墨的市场需求仍将呈现增长趋势。

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