纬达光电（873001）2025年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期纬达光电（873001）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

业务概要

    商业模式报告期内变化情况：

    公司是从事液晶显示屏用高性能偏光片和光学薄膜材料的研发、生产与销售的专业厂商，目前拥有包括“一种耐高温型碘系偏光片及其生产工艺”“一种压敏胶粘合剂及车载设备用偏光片”“一种低成本高耐久性能的车载显示器用偏光片”“一种可卷曲有机发光二极管显示屏用偏光片”等21项发明专利、7项实用新型专利，公司先后通过国家专精特新“小巨人”企业、“高新技术企业”“广东省偏光片工程技术研究中心”“广东省专精特新中小企业”“广东省创新型中小企业”等资质认定，公司秉持“品质稳定、客户满意；持续改善、永续经营”的质量方针，为下游车载配套、工控仪表用液晶显示模组及OLED显示、3D眼镜、防雾终端的生产厂商提供性能好、品质稳定、价格适中、交期短、服务好的偏光片产品。公司通过直销方式开拓业务，收入来源主要是销售偏光片、防雾膜等产品。

    1.采购模式

    公司生产偏光片产品所需要的主要的原材料包括PVA膜、TAC膜、位相差补偿膜、保护膜、离型膜、胶水等。公司经过多年的经营积累，已经形成完善的采购管理体系，并制定了《供应商管理程序》《采购管理程序》《不合格品控制程序》，对供应商进行评估考核与选择、规范采购行为、对物料入厂检测等环节进行严格的管控。

    （1）供应商的筛选与管理供应商的开发由研发部提出新材料需求及规格要求，供应商的导入主要考虑供应商产品匹配度和性能要求、产品质量和交付能力、供应商质量管理体系等。研发部和采购部收集新供应商的资料后进行初审；针对初审合格的供应商，采购部将组织资格验证、实地考察和样品测试与试用；同一种型号材料需至少通过连续3次的批量试用，样品测试才算完成；样品测试完成后，采购人员联合研发部、品管部对供应商进行风险评估并形成报告，经审批后纳入合格供应商名录。公司关于供应商的绩效评估每半年执行一次，主要考察品质、价格、交期、客户评价等。针对评估不合格的供应商将采取现场辅导等方式督促供应商整改，仍无法解决问题的供应商将停止采购。

    （2）采购流程：生产部生产计划员根据销售部提供的客户订单信息，向采购部提供月度物料需求计划/请购单；采购部结合物料的库存、生产使用量信息等生成采购订单；采购部在合格供应商清单中选定供应商，完成审批流程后执行采购；采购人员需及时掌握采购信息，了解供应商生产进度及产品异常情况，同时跟进公司生产进度，以便及时调整进料进度或数量。品管部对进料进行检验，验收不合格时，按照《不合格品控制程序》执行，验收合格的物料由仓库负责人入库、储存管理。

    2.生产模式

    公司总体采用“以销定产”的生产模式，即以客户订单需求为依据组织生产。对于成熟和通用型产品，公司根据销售需求、产品类别等情况，也会采用“提前备货、保持适当安全库存”的生产模式。

    在产品生产过程中，公司生产部结合物料交期，根据客户订单的产品类型、规格、交货期限等具体需求进行排产，下达生产计划，并持续跟进、监控生产进度，确保产品能按期及时交付；生产车间根据产品发工单和产品工艺卡负责从仓库领取各车间所需物料，前段完成贴上追踪卡转入下道工序；成品送品管检验分级并完成内包装；仓储组负责物料收发、成品入库；品管部负责生产过程的巡检和成品品质检验等。

    3.销售模式

    报告期内，公司偏光片产品主要采取直接销售模式。公司偏光片产品的下游客户主要为生产液晶面板模组及终端产品制造等行业客户。公司销售人员通过市场调研及原有客户推介等渠道，采取走访、电话营销等方式，评估客户需求，依据客户需求进行产品推广及开发，最终通过样品测试后签订合同。

    公司的下游客户对产品质量及供应稳定性要求较高，且一般采用个性化定制规格的产品，在产品测试合格后，会对公司是否具备供应商资格进行全方位认证，认证通过以后，公司即可成为其合格供应商，并维持较为稳定的长期合作关系。公司组建了专门的团队负责协调和组织公司通过大客户的导入认证，并提供后续服务等。

    公司产品价格制定分成本定价与竞争定价两种。对于客户定制型号产品，公司销售部根据客户需求，测算产品的成本和费用，在此基础上加上合理的利润后，形成出厂指导价；对于充分竞争的型号产品，综合评估销售区域、市场竞争、供需关系、客户类型等因素，通过投标、商务谈判等方式确定产品的最终销售价格。

    公司主要客户的销售账期主要为月结或月结天，以汇款、承兑汇票等方式结算。月结30天至月结90天，即本月供货，次月月底之前对账确认客户需结算的货款，确认后30天—90天内支付货款，回款周期约为60—120天。

    4.研发模式

    公司以自主创新为主要研发方式，通过市场调研、结合产学研模式，积极开发满足客户需求的新产品或优化现有产品，不断升级迭代，提升产品竞争力。同时学习、借鉴技术领先者的创新行为，如研发管理、资源投入、产品设计和新技术新工艺的应用等。产品开发按公司《设计开发管理程序》进行，涉及产品设计开发的评审、立项、工艺设计、试制、试产等，最终形成稳定生产。公司采用集成产品开发（IPD）的研发管理模式，通过PLM(产品生命周期管理系统)实现平台全项目管理。

    报告期内，公司的商业模式未发生变化，核心管理团队、关键技术人员未发生重大变化。

    经营情况回顾

    （一）经营计划

    1、经营业绩

    2025年上半年，公司积极把握智能汽车增量市场机会，紧抓新能源汽车车载显示市场增长需求，通过加大产品开发和销售推广，车载显示用偏光片出货量同比增长约15%；受国网智能电表市场需求下降叠加市场竞争加剧影响，电表用中灰高耐久染料系产品订单同比下降；通过配合客户积极开拓防雾产品市场，防雾膜产品出货量实现大幅增长；公司上半年出货量同比增长约1.6%，但受市场竞争激烈影响，产品售价有所下滑。对此，公司经营团队保持战略定力，坚定“稳中求进”策略，通过优化产品结构，集中资源攻关车载显示用偏光片等高价值产品技术提升，加大市场推广，利用偏光片三期项目已量产部分产线的新增产能，提升产品质量和交付效率，保持产品的核心竞争力，减缓市场竞价对营收和净利润的影响。报告期内，公司实现营业收入101375668.88元，较上年同期减少7924259.92元，降幅7.25%；归属于上市公司股东的净利润9477177.06元，较上年同期减少6259734.27元，降幅39.78%。

    2、生产经营情况

    报告期内，公司开展的主要工作如下：

    （1）聚焦主业加大技术创新力度，集中资源攻关车载显示等高价值产品迭代升级，进一步丰富产品系列，车载显示用VA系列、TSY系列、防雾膜产品出货较同比增加。

    （2）强化项目管理，推动设备更新、推进数字化变革，偏光片三期建设项目国产主设备产线已进入量产爬坡阶段，两条进口主设备产线分别在调试、安装阶段。

    （3）聚力精益变革，坚持人才驱动，推动组织整合优化和职能重塑，引入项目经理机制，以客户为中心有序推进集成产品开发IPD管理模式，利用PLM系统、CRM等数字化系统赋能，借助精益管理与数智赋能，提高公司研、产、供、销等业务运行效率和效能，为持续提升公司的运营效率和经营效益奠定坚实基础。

    （二）行业情况

    公司属于电子设备制造业，细分行业为半导体显示技术中液晶显示产业链上游的偏光片行业。偏光片在LCD显示面板中是直接参与显示的必备关键部件，在OLED显示面板中则作为防止发光电极反光的功能器件。作为半导体显示的上游材料，偏光片广泛应用于智能穿戴、智能手机、平板电脑、笔记本电脑、电脑显示屏、电视、工控仪器仪表、车载显示屏等各种需要显示功能的终端应用中，在国民经济中占据着重要的地位。

    伴随着显示技术的不断迭代进步，新型显示的应用领域也在进一步拓展，不仅在传统显示领域如手机、电视、电脑中广泛应用，也持续深入车载显示、虚拟现实、增强现实、可穿戴设备等新兴领域，行业已进入LCD显示与OLED显示双轨并行阶段。基于消费者对高端显示体验的需求增长，柔性AMOLED面板出货增势明显，根据市场调研机构Omdia发布的《智能手机型号市场追踪报告》数据显示，2025年第一季度，采用柔性AMOLED显示面板的智能手机出货量达到了1.51亿台，同比增长15%。

    与此同时，我国作为全球最大的汽车生产和消费市场之一，随着抬头显示面板（HUD）、乘客娱乐屏、智能后视镜等创新产品加速渗透，行业也迎来新一轮增长机遇。根据Omdia汽车显示研究服务的最新数据分析，2025年全球汽车显示市场将迎来强劲增长，显示面板营收预计将达到136亿美元，同比增长8%，高端化趋势加速。

    对此，公司将持续聚焦主业，不断推进工艺创新与技术进步，扩大并丰富产品线，加快从LCD偏光片向OLED偏光片及光学膜的业务拓展，拓宽产品应用场景，全面提升产品竞争力。

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