吉冈精密（836720）2025年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期吉冈精密（836720）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

六、业务概要

    商业模式报告期内变化情况：

    公司是一家从事锌铝合金精密压铸产品制造型生产企业，积累了23年行业专业技术与经验，在行业内处于领先地位，专注于铝合金、锌合金精密零部件的研发、生产和销售，产品为定制化精密锌铝合金零部件，涵盖汽车零部件及电子电器等，公司产品主要应用于T公司、比亚迪、蔚来、问界、红旗、吉利、理想等新能源车型，以及应用于科沃斯清洁电器、牧田电动工具、富士康通讯设备等。公司秉承“专业的技术、优异的品质、低廉的成本、严期的交付”的经营理念，凭借高标准、高质量、高性价比的产品进入多家海内外知名品牌制造商的供应链体系，主要客户包括万都、博泽、吉明美、三立车灯、牧田、东成、科沃斯、博格华纳、艾欧史密斯、立讯精密、法士特、博世、康明斯、普洛斯派、华工高理、富士康、艾通、韦拉、ETO等国内外知名企业。公司拥有专业、严谨的研发团队，可以直接与客户进行设计需求对接，有效缩短产品试生产验证周期，快速进入规模生产阶段。公司从需求输入到样品试制再到定型转产，严格管控研发流程并记录，保持开发过程的流程化和可追溯性。通过对产品的工艺规范和生产流程管控，保证了产品的高质量，从而获得客户一致认可和好评，使公司的客户黏性显著高于其他金属制品企业。公司主要采取“以销定产”的生产模式，即根据客户订单采购原材料并安排生产，产品检验合格后由销售人员提交给客户，并根据双方约定进行结算，随后公司为用户提供相应的售后服务。公司坚持以技术为本、质量为根，通过研发、生产、销售高性价比的金属零部件产品，实现盈利。

公司高度重视技术研发，截至本报告期末，公司拥有210项专利，其中15项发明专利，195项实用新型专利。

公司自主研发取得发明专利的新能源汽车长管柱气密性测试装置，被用于转向器管柱的生产检测，大大降低了此类产品的出货不良率，并提高了此类产品的生产效率。依托公司对研发的持续投入和多年行业经验的积累，公司技术实力获得客户的高度认可，多次直接参与客户产品端的结构设计。自主研发取得发明专利的蒸汽加热器，被广泛应用于蒸汽拖把等清洁小家电产品，并成为蒸汽拖把行业龙头企业Shark的蒸汽加热器指定供应商。随着人们对居住环境安全洁净的重视程度逐渐增强，蒸汽拖把行业得以长足发展，占据蒸汽加热器垂直领域的领先地位。

公司持续加大研发投入，提升自身技术核心竞争力，不断开拓新市场新客户，其中终端应用于比亚迪、吉利、理想等汽车制动系统的电机机壳产品本报告期内已开始放量生产；开发的通用滤清器产品本报告期内已进入批量生产阶段，应用于华为问界M9、红旗车型及北汽车型的转向壳体产品本报告期内销量稳步增长；应用于华为问界车型的水泵壳体产品本报告期内实现量产；武汉子公司生产的终端应用于比亚迪、蔚来、理想等车型的电池包加热器产品本报告期内销量增长较快，终端应用于奇瑞车型的中壳、控制盒产品本报告期内进入小批量生产阶段。公司始终高度重视产品的质量管理，建立严格的产品质量控制体系。公司已通过ISO9001、IATF16949质量管理体系，取得“能源管理体系认证证书”、“职业健康安全管理体系认证证书”，同时公司重视社会责任、环境保护和可持续发展，通过ISO14001环境管理体系认证，主要的主辅材料实行绿色采购，符合RoHS的标准。

公司近年获得江苏省工业与信息化厅《江苏省绿色工厂》及《江苏省智能制造车间》认定，获得客户美联桥公司颁发的《年度优秀供应商》及《最佳质量奖》，荣获锡山经济技术开发区《技改项目前20强》荣誉，荣获“铸造工程”行业品牌推进委员会颁发的《第四届中国压铸件生产企业综合实力50强》荣誉，第二届中国汽车轻量化铝镁应用高峰论坛组委会授予公司“优质铸件奖”，参与中国铸造协会和中国汽车工程学会的汽车压铸件空隙率测定方法标准制定，同时公司被认定为“江苏省高新技术企业”，在行业中享有广泛知名度。

报告期内，公司的商业模式未发生变化。

    七、经营情况回顾

    （一）经营计划

    一、公司财务状况

2025年上半年度，虽然受外部宏观经济环境的影响，得益于公司加大市场订单开拓力度及2024年下半年并购的帝柯精密、帝柯贸易、德国帝柯产品订单销售增长持续向好，本报告期内公司营业收入实现同比增长38.17%，但受汽车零部件行业竞争持续加剧影响，该类产品毛利略有下降。报告期内新能源汽车零部件业务持续增长，后续公司也将继续加强研发创新、持续技术工艺改进，提升经营管理水平。目前随着新能源汽车市场需求持续增长，公司将继续集中力量做好汽车零部件类金属零部件产品的开发和交付，在已进入比亚迪及吉利供应链的基础上，继续挖掘细分领域市场并积极开拓相应客户。公司在本报告期深耕细作原有客户，参与产品结构共同开发，充分理解客户需求，实现营业收入较快增长。

截至报告期末，公司总资产916,182,728.60元，较上年末增长5.81%，总负债426,106,569.27元，较上年末增长11.60%，归属于公司股东的净资产490,000,640.87元，较上年增长1.23%。为回馈投资者，本报告期实施了2024年年度权益分派方案，以公司股权登记日总股本为基数向全体股东每10股转增4股，(其中以股票发行溢价形成的资本公积金每10股转增4股，不需要纳税)，每10股派1.60元人民币现金。

二、公司经营成果

公司完成营业收入334,523,169.26元，同比增长38.17%，实现综合净利润32,116,340.10元。本期归属母公司股东净利润32,298,648.00元,同比增加22.79%，归属于上市公司股东的扣除非经营性损益的净利润同比上升32.11%，主要原因如下：

1、报告期内，得益于公司加大市场订单开拓力度及2024年下半年并购的帝柯精密、帝柯贸易、德国帝柯产品订单销售增长持续向好，营业收入同比增长38.17%，其中汽车零配件类产品营业收入同比增长31.60%、电子电器类产品营业收入同比增长35.07%，其他零部件类产品同比增长85.28%。

2、报告期内，归属于上市公司股东的净利润为3,229.86万元，同比增长22.79%，归属于上市公司股东的扣除非经营性损益的净利润同比上升32.11%，主要原因为：随着业务的增长，公司新厂房和技改设备投入折旧摊销、股份支付等固定费用相对摊薄，盈利能力较同期增强。

3、2024年下半年并购的帝柯精密、帝柯贸易、德国帝柯本报告期内盈利持续向好，报告期内3家公司净利润同比为新增纳入并表范围。

三、管理情况

产品研发方面，公司推行让技术开发人员深度参与下游应用产品的前期开发，和客户保持密切沟通，提出对下游产品结构、功能的修改意见，从而深入理解客户需求，对模具及工艺进行分析改进。在此基础上，公司研发人员持续对产品生产工艺进行流程再造，优化工艺环节，剔除无效工艺成本，从而降低制造成本，同时提高生产效率，降低不良报废率来获得更多的利润。在团队建设方面，公司核心团队稳定，并注重年轻干部培养，因此，团队具有很好的学习及挑战能力。

    （二）行业情况

    我国精密金属制造产业随着整体工业水平的提高得到长足发展。从金属压铸件产量来看，伴随汽车、通讯、家电、机械等产业的持续高速发展，我国金属压铸行业稳定增长。随着我国产业调整和结构升级，高端制造业的聚集和发展，精密金属压铸件的市场规模也将进一步提高。图：2021-2025年中国铝（镁）合金铸件产量及增速预测数据来源：铸造工业网

根据中国汽车工业协会统计，2025年1-6月，中国汽车产销分别为1,562.1万辆和1,565.3万辆，同比分别增长12.5%和11.4%。其中，乘用车产销分别完成1,352.2万辆和1,353.1万辆，同比分别增长13.8%和13%。根据欧洲汽车制造商协会（ACEA）数据显示，2025年1-6月，欧盟新车注册量同比下降1.9%。根据MarkLines数据显示，2025年1-6月，美国汽车产量同比下降约7.7%。根据MarkLines数据显示，2025年1-6月，全球主要国家（在全球新能源车销量中的占比约为90%）的新能源汽车销量为781.3万辆，同比增长27%。根据中国汽车工业协会统计显示，2025年1-6月，我国新能源汽车产销分别完成696.8万辆和693.7万辆，同比分别增长41.4%和40.3%，市占率进一步提升至44.3%。随着国家新一轮汽车报废更新、置换更新国补政策加力扩围并向新能源汽车倾斜，以及在新能源汽车下乡等利好政策、车企优惠促销、新能源汽车的市场竞争力增强等因素驱动下，2025年新能源汽车全年销量有望创历史新高。

另据研究表示：由于新能源三电增加了车重、降低了续航，带来了轻量化需求。铝合金的性能、密度、成本和可加工性等综合优势突出，是现阶段最佳的轻量化材料之一。车用铝合金以压铸工艺为主，压铸工艺效率高且适用于复杂结构零件，应用较为广泛，压铸铝合金制品在汽车用铝中约占54%~70%、铝压铸件广泛分布在汽车的动力、传动、三电、底盘等系统。与燃油车相比，电动车在车身、底盘结构件上更加积极采用铝合金压铸件。车身结构件涉及产品主要包括后纵梁，A、B、C、D柱，前、后减震器，左、右底大边梁和防火墙、后备箱底板等。目前底盘、车身、刹车系统等用铝转化比率较低，2030年单车铝合金用量相较于2021年有望翻倍增长，假设用铝单价不变，结合汽车销量测算，得到2025年国内汽车用铝量有望达653万吨，汽车铝合金市场规模有望达2,610.00亿元，较2021年增长67%，新能源汽车渗透率提升拉动铝合金市场规模快速增长。

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