宝通科技（300031）2025年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期宝通科技（300031）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    报告期内，公司坚守用科技输送美好生活的初心，始终将科技创新置于公司发展的核心位置，全面贯彻新四化战略，围绕五坚行动，坚定不移地走高质量发展之路。2025年上半年，公司坚持科技创新与差异化发展双轮驱动，深耕工业互联网（工业散货物料智能输送全栈式服务）与移动互联网两大业务，同时全面贯彻ESG可持续发展理念，坚定不移地执行三年ESG行动计划，确保公司在可持续发展领域取得实质性进展，以高效专业的企业姿态迎接全球市场的挑战与机遇。

    （一）工业互联网业务（工业散货物料智能输送全栈式服务）

    公司作为工业散货物料输送领域的领航者，始终秉持“安全、高效、绿色”的理念，站在行业潮头，引领技术革新，为全球用户提供全方位、个性化的智能输送数字化解决方案，助力客户实现产业转型升级。

    2025年上半年，公司聚焦露天矿、井工矿、钢铁冶炼、砂石骨料、散货港口等关键工业场景，坚守“让工业散货物料输送更绿色”的使命，围绕一切以为客户创造价值为中心，深入践行新四化战略，扎实推进五坚行动，持续践行质量为本的大质量精神。在服务升级进程中，公司以全球化视野积极整合资源，在夯实国内市场的同时，更以国际化的崭新姿态全力深耕海外市场。为此，公司不仅推动泰国工厂正式投产，构建起海外生产运营的重要支点，还精心打造全球技术服务中心，为海外客户提供更高效、精准的技术服务。公司还与全球顶尖的合作伙伴建立起紧密的合作关系，携手并肩共同推动工业散货物料输送技术的持续进步与创新。

    2、公司工业互联网业务主要经营模式

    （1）智能输送数字化产品

    公司输送带业务采用“定制生产”模式，将产品定制设计纳入早期投标过程，根据客户的需求可提供个性化服务。在产品交付使用后，公司会进行跟踪及对输送带使用情况进行细致调查，为不同客户的不同输送带建立产品数字化档案。

    1）采购模式

    公司所用的橡胶主要向国内贸易商采购，部分通过代理商从海外市场进口，其他原材料主要向生产商直接采购。公司结合生产实际情况制定了详细的采购管理制度及供应商管理制度，并成立了供应链管理中心，完善供应链管理体系，建立集团化管控，优化采购成本及提升整体效率。

    2）生产模式

    公司输送带产品的生产采取“按单生产、以销定产”的模式。公司根据销售合同编制产品履约计划，根据合同或订单采购原材料、制作生产计划，并按订单的要求组织生产，确保产品按期交付。

    3）销售模式

    公司的输送带产品销售主要采用直销的模式，少量产品通过分销商销售，并最终通过投标的方式获取客户订单。公司通过对产品成本费用的估算，在此基础上增加一定的利润，并参考市场上类似产品的价格，通过商业谈判与客户确定产品最终价格。

    （2）智能输送系统产品及服务公司智能输送系统产品及服务业务可为下游五大行业客户的输送系统提供相关自主研发的智能输送产品、平台、服务及行业解决方案，在保持传统经营模式的基础上，通过有效地利用自身优势并整合资源，积极探索和创新商业模式。

    1）采购模式

    公司智能软硬件的开发，需采购的设备或服务均为项目实施而配套采购的硬件设备或服务。为了加强采购成本控制及供应商管理水平，提高公司整体运作效率，公司制定了详细的采购管理制度及供应商管理制度，就物资采购流程、计划审批、供应商管理、合同签订等进行了详细的规定。

    2）研发模式

    公司综合战略规划、宏观行业分析、客户关键需求、技术发展方向、市场竞争策略等多方面因素进行技术储备和产品开发。公司研发涵盖技术研究、平台产品开发、定制化产品开发等。公司通过技术研究和预研，跟进国际领先技术，补齐关键技术短板，并对关键器件进行前瞻性研究。公司通过平台产品开发，搭建高性能、高可靠性、低成本的标准化平台产品，为客户提供综合产品解决方案。公司通过定制化产品开发，为行业客户提供创新的定制化解决方案。

    3）销售模式

    公司的服务对象主要是智慧矿山、智慧钢铁、智慧港口、智慧建材等领域的客户。公司通过自主研发的智能检测系统、智能运营平台等，服务下游客户。公司开发的软硬件系统直接面向行业客户需求，产品销售主要采用直销模式。

    （二）移动互联网业务

    1、公司移动互联网业务概况

    在全球数字化浪潮席卷下，游戏行业的竞争日益激烈，出海发展已经成为游戏公司的必然选择。出海能助力游戏公司打破国内市场的局限，拓展版图，触达海量潜在用户，实现业务的持续增长。公司作为中国手游出海的先驱，始终坚守“传播世界优秀文化与数字文明”的使命，致力于创造卓越且引领潮流的产品，以满足全球市场的广泛需求。报告期内公司移动互联网业务主要是全球数字娱乐内容与研发以及文化出海。

    2025年上半年，公司始终坚定践行全球化战略，坚持以富有创意和吸引力的内容，结合前沿科技将中国的优质游戏推向全球舞台，以展现中国深厚的文化底蕴，丰富全球玩家的娱乐体验。公司的核心业务已覆盖韩国、东南亚、港澳台、日本、欧美等关键市场，同时积极布局全球新兴市场，勇于探索未知领域的商业机遇，力求挖掘并释放这些市场的巨大潜力，进一步拓宽全球业务版图。截至目前，已在全球发行300余款游戏，涵盖了MMORPG、ARPG、SLG、CAG、SIM等多种游戏类型，覆盖繁体中文、英文、日语、韩语等10几种语言，确保满足不同地域玩家的需求。同时，公司还与众多知名公司建立了深厚互信的合作关系，也为公司业务的持续发展提供了有力保障。

    通过坚持不懈的内容更新及精细化营销策略，公司的精品游戏《ドット勇者（浮空秘境）》《D3》《命运圣契》《最强祖师》《魔力宝贝：旅人》《圣斗士星矢：重生2》《三国群英传》《重返未来：1999》《WarandMagic》《Bloodline:Heroesoflithas》《King’sThrone》《DungeonHunter6》等实现了稳定经营，为公司业绩持续稳定增长提供了强有力的支撑。同时，公司在未来产品储备方面兼具多元化与全球化，囊括了日本头部IP正版授权力作。《代号M》《代号zs》《代号ss》《代号D8》《代号BR》《代号LQS》《代号KBHX》《代号QYFHL》《代号ATM》等多款游戏将在日本、韩国、东南亚、港澳台、欧美等多个地区上线，跨越国界，旨在为全球用户提供一场前所未有的数字娱乐盛宴。在数字化、信息化的时代，单纯依靠创意和直觉已经无法满足日益复杂的市场需求。公司密切关注新技术发展及应用带给产业的变化，精研不辍策略常新，将大数据、人工智能、云计算等多元技术深度融入游戏研发与发行的各个环节，依托全栈AI技术构建AIGC全生命周期管理平台，深度重塑游戏产业价值链，实现从创意孵化到用户运营的全链路智能跃迁。同时，不断探寻新技术新玩法，时时优化旧策略旧方针，深化AI在翻译、配音、素材制作、智能投放、分析模型、客服等业务的应用，提升业务效率，灵活应变市场，提升用户粘性，为业务的持续发展注入强劲创新动力。此外，公司还专注于游戏用户的精细化管理和个性化服务，通过持续更新游戏版本、IP联动、多渠道建设社群，显著提升高价值用户的活跃度和满意度，成功保持了游戏的可玩性。

    2、公司移动互联网业务主要经营模式

    （1）采购模式

    公司移动互联网业务的采购模式主要分为软硬件设备的采购和游戏授权采购两种。软硬件设备对外采购主要包括购置用于游戏发行及运营所需的服务器、电脑等硬件设备、办公软件和技术软件等软件产品、租赁IDC机房及带宽等。其中，以购置服务器和租赁带宽为主。

    公司游戏授权采购模式及流程具体如下：

    ①获取产品信息：一方面，公司通过建立完善的国内外游戏开发商新产品监控和评测体系，形成游戏采购资源库。另一方面，随着公司多款游戏在海外发行和运营取得成功，市场份额和行业地位不断提高，越来越多的游戏开发商主动向公司提供新游戏的产品资料，以寻求合作机会。

    ②初步筛选产品：公司设置了严格的产品筛选程序，只有符合特定标准的游戏产品才能获得通过，比如该游戏是当前运营平台所欠缺的游戏类型、该游戏在某一代表区域已取得优秀运营业绩或该游戏的产品开发团队拥有成功的产品经验及稳定核心成员等。

    ③产品专项评估：通过初步筛选后，公司将组织由运营、客服、资深玩家等组成的评测团队针对产品的用户体验、产品设计、技术支持等多方面进行专项评估，通过评估的产品将交由管理层进行综合评估，决定是否签约。④沟通合作条款：对于批准签约的产品，公司与游戏开发商进行初步沟通，如双方意向明确，则就合作具体事宜进行商讨并签订合同，包括授权金和分成比例的确定、代理授权范围和方式的确定、后续服务条款的确定等，并由法务部配合完成对游戏开发商的资质认证和对游戏产品著作权进行认证。

    （2）运营模式

    1）代理运营模式

    在代理运营模式下，公司通过与游戏开发商合作，取得某款游戏产品在特定区域的独家代理授权，由公司负责该款游戏在特定区域的各项运营工作，包括市场推广、信息反馈、运营控制、服务器支持和支付渠道支持等多项工作，承担运营成本并取得运营收入，同时按协议向游戏开发商支付游戏代理授权金和一定比例的分成款。

    2）联合运营模式

    在联合运营模式下，公司在取得游戏开发商某款游戏产品在特定区域的独家代理授权后，与该区域的本土游戏运营商合作（简称“联运商”），由联运商负责各项运营工作，承担运营成本并取得运营收入。公司按照协议向联运商收取一定比例的分成款，同时向游戏开发商支付游戏代理授权金和一定比例的分成款。

    3）全球研运一体模式

    在全球研运一体模式下，公司通过自主研发或定制的方式获得游戏产品的全球运营权，利用自有或第三方渠道发布并运营。公司全面负责游戏的运营、推广与维护，提供游戏上线的推广、在线客服及充值收款的统一管理服务，并根据用户和游戏实时反馈信息。

    2025年上半年，公司累计新增运营的游戏产品8款（分不同地区版本），截至报告期末，累计仍在线运营的游戏共48款（分不同地区版本），涉及150多个国家和地区。公司海外发行和运营的游戏类型涵盖了战争策略、角色扮演、休闲竞技、模拟经营、MMO、卡牌等多种类型，2025年上半年活跃用户数量为789万，总用户数量为23,091万。

    二、核心竞争力分析

    公司坚定不移地走高质量发展的道路，坚持科技创新和差异化发展策略，经过多年的深耕沉淀，已在产品服务、品质管控、技术创新、团队建设及品牌塑造等多个维度构建起核心竞争优势，展现出强劲的发展动力和显著的行业影响力，为公司可持续发展奠定坚实基础。

    1、高瞻远瞩谋布局，先发优势抢先机

    战略的前瞻性是企业立足长远的基石。公司始终以战略规划为发展核心驱动力，以先发优势提前布局新兴业务，深入分析市场需求和竞争格局，制定并实施市场多元化策略，不断优化资源配置和战略布局，努力提升公司在国际市场的竞争力和影响力。在工业互联网领域，作为行业内首家倡导并实施工业散货物料智能输送全栈式服务的企业，公司深入调研市场趋势与行业痛点，制定了极具前瞻性的新四化战略和五坚行动，依托在工业散货物料输送领域的深厚经验以及总包服务的先发优势，积极引入大数据、人工智能、物联网等前沿技术与传统输送系统深度融合，对工业散货物料输送系统进行全面改造和优化升级，极大地提升了输送效率与安全性，引领行业从传统模式向智能化、高效化转型，为行业的可持续发展注入了新动力。在移动互联网领域，公司自2012年起着手布局国内移动网络游戏的海外发行与运营业务，凭借精准的海外战略部署和敏锐的市场洞察力，成功在竞争激烈的韩国、东南亚、港澳台等移动网络游戏市场中建立起显著竞争优势。作为国内最早出海的手游发行商之一以及海外发行量位居前列的国内发行商，公司不仅在全球各大主要游戏市场占据较高份额，还积累了丰富运营经验，以卓越表现赢得了业界广泛认可与赞誉。

    2、科技赋能焕新活力，技术创新永攀高峰

    战略的落地离不开技术的支撑。公司将科技创新视为内部发展引擎及引领行业发展重要力量，围绕一切以为客户创造价值为中心，以“瞄准前沿科技、紧跟市场需求、直击客户痛点、优化生产运营”为创新方向，全面整合技术资源，构建“总部研究院+区域技术中心”双核驱动架构，打造“基础研究-应用开发-场景落地”全链条研发体系，聚焦生物基材料、具身智能机器人、智能传感、低碳智造等关键领域，从组织建设、科研投入、科研人才引进及重大项目布局等多个维度进行了统筹规划，全方位为产品研发和技术提升提供保障，以期实现科技创新的新突破和飞跃。

    公司“先进输送技术与数字化服务创新中心”作为“国家级企业技术中心”以及国家CNAS认可实验室，承担着技术创新研究、产品开发迭代、重大科技成果转化、对外技术交流互动以及人才队伍培养等多元功能，通过不懈的技术革新，践行公司“让工业散货物料输送更绿色”的使命，推进绿色低碳环保再生等相关技术的创新。独木不成林，协同方能致远。公司与同行及上下游企业建立了良好的技术交流平台，依托于多个省部级高水平技术研发平台，围绕现代工业散货物料的先进输送技术与数字化服务，在新型输送带骨架材料、输送带产品设计开发、输送带智能生产、散货物料输送系统、信息技术与数字化服务等领域进行研究开发和产业化推广。同时，公司秉承“产学研用深度融合，多元合作共创未来”的理念，先后与北京化工大学、北京航空航天大学、辽宁工程技术大学、青岛科技大学、江南大学、西安交通大学等多所国内知名高校进行产学研合作，共同践行公司的新四化战略，凝聚绿色发展共识，推动科研联合攻关，探索人才联合培养模式，努力实现合作互赢、共同发展。

    3、产品筑基服务升华，双向赋能协同共进

    公司全面贯彻ESG可持续发展理念，制定三年ESG实施计划，并确立相应的ESG绩效指标，深度契合全球数字化转型与绿色低碳发展浪潮，推动绿色制造和循环经济理念的应用，致力于打造产品与服务的全生命周期管理，覆盖从设计、选型、生产、安装、运维到失效产品回收处理等每个环节，为全球客户提供差异化、系统化、安全可靠的工业散货物料输送全栈式解决方案。公司搭建了辐射全球的技术服务体系，依托本土技术优势与专业服务体系，精准解决客户痛点难点，以“专业可靠，卓越高效”为核心服务理念，在国内外市场赢得广泛赞誉，客户忠诚度极高，主要核心客户覆盖全球矿业集团、大型钢铁集团、大型建材集团、大型散货码头、大型火力发电企业等。公司以产品创新为核心驱动力，打造技术领先、品质卓越的标杆产品，构建企业竞争优势的坚实根基；以全流程服务体系为支撑，从售前专业咨询、售中高效实施到售后无忧保障，将服务中获取的用户反馈深度融入产品迭代，形成“产品优化升级反哺服务质量提升，服务价值挖掘驱动产品创新突破”的良性循环，实现产品与服务双向赋能、协同发展。

    4、卓越团队领航，优秀人才赋能

    公司管理团队成员均在行业内深耕多年，实战经验丰富，对行业发展趋势洞察力敏锐。在企业发展战略规划上，深入调研市场动态，精准剖析行业走向，制定高度契合公司实际的发展战略。在日常运营管理中，秉持精益管理理念，重视内部资源优化配置与流程高效运作，运用先进管理工具与方法合理调配人力、物力、财力等资源，消除流程冗余环节。公司深知人才是企业发展的核心驱动力，高度重视人才引进与培养，坚持以人为本的用人原则，践行以领导力培养和人才投入为根本的管理理念，不断优化与完善人才梯队建设，促进智能输送与互联网生态系统的协同发展。同时，注重营造良好的创新氛围和文化，鼓励团队成员勇于创新、敢于创造，为产品研发与技术升级提供坚实智力支持。在公司内部，建立了完善、系统的人才培养体系，致力于打造学习型组织，通过晋升、奖励制度以及股权激励等多元化的激励方式不断完善并强化人才激励机制，与员工共同发展、共享成果，有效地保障了核心人才队伍的稳定性，为公司在新时代的繁荣进步提供了坚实可靠的人才保障。

    5、以匠心雕琢品质，用品质铸就品牌

    公司坚信“细节决定成败，态度决定一切”，坚决执行“零缺陷”高可靠性的质量策略，倡导全员参与、全过程监控、全方位覆盖的大质量管理理念，不断提升产品质量、工作质量、经营质量，公司创新推出了“双轮驱动、双擎支撑，永不停息的全栈式服务”质量管理模式，致力于为客户提供更加优质、可靠的产品和服务，以塑造高品质的卓越标准。公司屡获殊荣，包括荣获“江苏省省长质量奖提名奖”、“新吴区质量管理优秀奖”、“无锡市市长质量奖”等，既见证了公司在质量管理领域的不懈努力和显著成就，也彰显了公司对卓越品质始终如一的坚守与追求。此外，凭借行业领先的装备和绿色智能生产基地，公司荣获“国家火炬计划重点高新技术企业”、“国家智能制造优秀场景”、“国家级专精特新小巨人”、“江苏省智能制造示范工厂”、“江苏省工业互联网标杆工厂”、“江苏省绿色工厂”等殊荣，并通过智能制造成熟度三级评估的权威认证。

    公司是行业内国家首批“中国名牌产品”获授单位；“BOTON宝通”品牌自2014年起连续9年被评为江苏省重点培育和发展的国际知名品牌；相关产品连续多年被认定为“中国橡胶工业协会推荐品牌产品”、“中国石油和化学工业知名品牌产品”、“江苏省名牌产品”等。在海外游戏发行与运营领域，公司凭借多年深厚积淀稳居行业海外发行的领先地位，跻身第一梯队。通过精准的市场定位、精细化的运营策略以及高效的全球发行网络，公司的产品在全球范围赢得了广大用户的热烈反响和高度认可，成功树立良好的品牌形象，形成卓越的品牌效应，荣获“中国十大海外拓展游戏企业”、“年度最佳出海游戏企业”、“年度十佳出海游戏发行商”、“十佳全球化游戏发行商”、“年度最佳游戏发行商”、“年度优秀出海游戏厂商”等多项荣誉，进一步提升品牌知名度，为公司迈向国际品牌的目标奠定了基础。

    6、投资布局前沿科技，发挥战略协同优势

    公司紧跟科技浪潮，推动创新科技与实体产业深度融合。通过设立的产业基金及子公司，以精准的投资战略，深度布局工业互联网、人工智能、矿山自动驾驶、新能源、半导体（涵盖光刻胶与语音识别芯片）以及虚拟现实技术等前沿科技领域。此举不仅旨在捕捉新兴领域的增长机遇，更致力于通过资本的力量搭建与下游客户的长期战略合作桥梁，有效整合产业链上下游优势资源，如同汇聚百川入海，博采众长。公司积极汲取各方在专业管理、深厚技术积累与卓越运营智慧等方面的精华，力图形成强大的协同效应，有力地助推公司智能输送全栈式服务模式的持续创新与升级，进一步丰富公司工业互联网业务落地应用场景，更好地适应多元化的市场需求，提升服务效能，增强公司核心竞争力，从而实现公司长期可持续发展。

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