炜冈科技（001256）2025年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期炜冈科技（001256）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    （一）报告期内公司所处行业情况

    1、行业发展情况

    根据国家统计局发布的《国民经济行业分类》，公司所属行业为制造业中的“专用设备制造业（C35）”。根据公司具体业务情况，公司所在的细分子行业为标签印刷专用设备制造业。

    随着我国科学技术水平的快速发展，印刷设备也在不断创新和完善，越来越多先进技术应用在印刷设备制造业，极大地促进了行业的进步和发展。在国家相关产业政策的引导和支持下，我国印刷设备制造企业通过吸收国外先进技术和坚持自主创新，在生产技术方面得到了快速发展，少数企业生产技术已接近或达到国外先进水平，并具备较完整的产业链。标签印刷是印刷行业发展的重要风向标之一，一个国家标签印刷技术水平与应用成熟度可以侧面反映该国的经济发展情况，在商品经济活跃的国家和地区，标签印刷的发展普遍受到重视。随着人类社会经济的发展、生产技术水平的提高，人们不再满足于标签基本的信息标识功能，而开始注重标签设计、选材、风格等方面的个性化，同时对于标签的功能性也提出了更高的要求。标签印刷行业正朝着短单、快速、定制、高质量方向快速发展。同时经过多年发展，全球包装印刷行业已经进入了稳定发展的成熟期，增速与世界经济平均增速基本持平。未来，持续增长的包装市场需求，将带动包装印刷行业的发展，进而带动对包装印刷设备的需求增长。我国包装印刷工业总规模已跻身世界包装印刷大国行列，包装印刷技术接近世界先进技术水平，相当比例的企业取得国际先进管理体系资质，并越来越注重对人才、设备、技术的储备，制造及加工的包装产品不仅能够满足国内市场的需求，而且已经走出国门，进入国际市场，实现出口创汇。

    2、行业发展趋势

    随着计算机技术、数控技术、智能元器件等发展水平的提升，智能化发展已逐渐向印刷设备领域延伸。数码印刷的市场发展前景不容忽视，如今，人们对数码印刷的依赖越来越大，在当前文化需求旺盛的时期，数码印刷有着不可估量的市场前景。数码印刷可以实现一张起印，不必考虑传统印刷中的起印量。而且数码印刷很好地满足按需印刷的需求，小于500份的多页面精美彩色印刷品市场越来越大，数码印刷机的出现使得按需印刷不再只是行业“理想”。未来的印刷业，数字化不是选答题，而是必答题。同时随着“推进绿色发展、循环发展、低碳发展”的提出，印刷设备环保化也逐渐成为行业发展目标，业内公司应该积极推行免化学处理印版制作，在做到节约资源的同时也间接减少了污染物的排放，实现水和资源的循环利用，提高资源的综合利用水平。在新的发展时期，大规模印刷产品集中在教科书印刷和包装印刷，而包装印刷具有较高的增长率，因此包装印刷设备前景广阔。包装印刷的环境保护和绿色印刷包装设备创新开发，将成为印刷包装业和设备制造企业发展的主旋律。

    3、行业地位

    公司凭借较强的技术水平和产品质量，助力下游客户生产智能化、自动化的标签印刷生产，推动我国印刷工业的发展。

    公司系国家专精特新“小巨人”企业、国家工信部制造业单项冠军、浙江省隐形冠军企业、国家火炬计划重点高新技术企业和国家知识产权优势企业，公司系5项印刷机械国家标准参与起草单位，9项印刷机械行业标准起草单位，2项团体标准“浙江制造”标准，拥有省级企业研究院，也是中国印刷及设备器材工业协会及标签印刷分会的副理事长单位。同时，公司荣获2023年度中国轻工业联合会科学技术进步奖一等奖、中国轻工业装备制造行业五十强企业，具有较高的行业地位。

    （二）报告期内公司从事的主要业务

    1、主要业务

    印刷机械可分为印前设备、印中设备和印后设备，目前大规模使用的现代有版印刷设备根据工艺分类主要可分为凹版印刷机、凸版印刷机（柔性版印刷机）、平版印刷机（胶版印刷机）和丝网印刷机。

    公司成立以来主要生产标签印刷设备，主要产品包括组合式高速全轮转（套筒）胶印机、间歇式PS版商标印刷机（胶印）、机组式柔性版印刷机、数码印刷机雅致系列、数码印刷机Pro系列、数码柔印组合印刷机等。

    （1）公司产品

    1）间歇式PS版商标印刷机（胶印）

    间歇式PS版商标印刷机（胶印）采用高品质重型胶印印刷单元，每个印刷单元由20根墨辊以及4根水辊组成，具有良好的传墨系统，能有效防止墨杠及鬼影现象的产生。同时，每一机组单元均由独立伺服电机驱动，各印刷单元调节横向和纵向移动均由独立电机控制，为机器在高速运转中的高精度套准提供了保证。该机型可以在不停机的情况下，在主控台上调节印刷品的横向和纵向套准，有效地提高了印刷品的质量和产能。

    该机型还提供了多种可供客户选配的功能单元，如冷烫、丝印、圆刀模切、光油上光、胶面印刷等单元，以实现多样化的印刷工艺和多元化的印刷需求。公司根据客户具体的诉求为其提出设备装配建议并提供印刷解决方案。

    2）组合式高速全轮转（套筒）胶印机

    组合式高速全轮转（套筒）胶印机是公司在间歇式PS版商标印刷机（胶印）的技术储备基础之上，结合标签印刷市场发展趋势研制而成的最新产品。该产品创新性地研发出了可变径套筒式印刷滚筒，印刷图案长度与印版滚筒表面周长接近相等，可实现全轮转连续式印刷，解决了传统胶印机滚筒只能进行间歇式印刷的痛点，大幅提高了印刷速度，将最高印刷速度提高至180米/分钟。版滚筒和转印滚筒采用气胀套筒式，两个滚筒可根据印刷图案长度同时更换，适应不同长度尺寸图案的印刷，换版速度快，简单易操作，印刷效率高。该机型的传墨机构可以自动调整来适应版滚筒外径的变化，优化设计传墨路线，匀墨效果好，印刷压力平稳。配备的自动控墨装置可以实现一键式调节，墨量自动控制，精准供墨，提高了印刷精准度并减少了浪费。

    与间歇式PS版商标印刷机（胶印）相比较，组合式高速全轮转（套筒）胶印机将最大印刷幅面宽度提升至680毫米，实现了从窄幅印刷向中宽幅印刷的转变。通过人机界面输入参数，该机型能够精确实现印刷张力的闭环自动控制，张力稳定，高速走纸平稳。该机型将柔印技术与胶印技术融合，实现胶/柔一体化高速全轮转印刷，使印刷品同时体现柔印的饱满丰富和胶印的细腻、逼真、层次感。

    3）机组式柔性版印刷机

    机组式柔性版印刷机最高印刷速度为180米/分钟，与间歇式PS版商标印刷机（胶印）相比，由于其速度更快、制版成本较高，更适用于大批量的印刷。整机控制系统采用微机伺服控制，每一机组单元均由独立伺服电机驱动，为机器高速运转中的高精度套准提供了保障。同时，机组式柔性版印刷机可以提供更多的色组与选配装置，实现更加多样化的印刷需求。

    机组式柔性版印刷机的版辊采用气胀套筒式，版滚筒没有齿轮传动机构，既减少了印刷误差又缩减了维护频率，且印刷效果好。版滚筒采用走辊肩方式，更换版滚筒大小后，印刷压力变化小，印刷压力及传墨压力自动调节，提高了印刷效率。机组式柔性版印刷机配有水冷装置，印刷材料不会受UV固化产生的高温影响，适用于包括PET、BOPP、CPP、PP等膜类材料及纸张类材料的印刷。

    4）数码印刷机雅致系列

    数码印刷机雅致系列相较于传统印刷机，采用了灵活高效的印刷配置，拓宽了客户的应用范围，兼顾高效率及作业方案灵活性。该机型印刷速度最高可达60米/分钟，印刷宽度达到230毫米，最大卷径600毫米，大卷径保证了打印的连续性，减少了停机收放料的频次和时间；采用single-pass方案，非接触式打印，无需制版可一次成型，同时印刷精度最高可达1200*600DPI，成像细腻色彩饱满，呈现更精致细腻的打印效果。再加上该机型搭载高精度压电喷头，独有的VSDT技术，可以自由控制喷射的墨滴大小，从而减小画面颗粒感，搭配专业的数码印刷墨水，可以使得产品颜色饱和艳丽，色域宽广，过渡性好，呈现更多画面细节、色彩过渡平滑，最终实现高速输出和高质量打印。该机型配备了除静电装置、除尘装置，保证了印刷品质始终如一，具备稳定可靠的印刷品质。数码印刷机支持网络连接和数字化管理，高集成软件能够实现快速接单、小批量生产、可变数据打印、打样等功能。

    该机型的人机界面简单易懂，可以实现快速上手。对于后期的维护清理，该机型拥有自动清洗、保湿、喷头防撞等功能，能够最大程度保障喷头的使用寿命，减少客户使用成本，方便设备的后期保养工作。同时该机型小巧，占地面积小，可适应各种应用场合。

    5）数码印刷机Pro系列

    数码印刷机在外型上就明显区别于传统标签印刷机，它采用了简约、科技感的设计风格，给人一种年轻化、智能化、数字化的既视感。这款设备拥有灵活高效的印刷配置，在色彩组合方面非常灵活，可任意组合色彩以及增效方案；它可以兼顾高效率以及作业方案的灵活性，设备搭载了经久耐用的高精度压电喷头，可实现印刷品质始终如一的良好效果，而且支持全天候生产。印刷速度可达60米/分钟，印刷宽度可达350毫米，大大拓宽了用户的应用范围。设备采用的是single-pass喷墨方案，属于非接触式打印方式，一次成型、无需制版；印刷精度最高可达1200*600dpi，另外还有900*600、600*600精度模式可选，不仅成像细腻，而且色彩非常饱满；此外，数码印刷机采用英国HybridSoftware的GGS图形软件，全球首个基于AI智能的专利软件，色彩管理更加智能、方便、快捷。该机型引入柔性印刷技术，结合柔版印刷的优点，采用CMYK+专色的应用系统，色彩还原度高，白墨光油还可实现各种数字增效应用，使得产品呈现更精致细腻的打印效果。

    该机型的人机界面简单易懂，可以实现快速上手。针对于后期的维护清理，该机型拥有自动清洗、保湿、喷头防撞等功能，方便机器的后期保养工作。

    6）数码柔印组合印刷机

    数码柔印组合印刷机结合了数码印刷和柔性印刷的优势，为公司提供了高效、灵活和高质量的印刷解决方案。首先，该机型引入柔性印刷技术，整机控制系统采用微机伺服控制，每一机组单元均由独立伺服电机驱动，为机器高速运转中的高精度套准提供了保障。同时，机组式柔性版印刷机可以提供更多的色组与选配装置，实现更加多样化的印刷需求。版辊采用气胀套筒式，版滚筒没有齿轮传动机构，既减少了印刷误差又缩减了维护频率，且印刷效果好。版滚筒采用走辊肩方式，更换版滚筒大小后，印刷压力变化小，印刷压力及传墨压力进行微调，提高了印刷效率。机组式柔性版印刷机配有水冷装置，印刷材料不会受UV固化产生的高温影响，适用于包括PET、BOPP、CPP、PP等膜类材料及纸张类材料的印刷。其次，数码柔印组合印刷机采用先进的数码印刷技术，采用高精度压电喷头，多种打印精度模式可供选择，支持高速可变数据打印。该机型采用single-pass方案，非接触式打印，使得操作更加快捷方便。另外可选装“CMYK四色+增效+白墨”模式，实现细致的图像和色彩，确保印刷品的高品质。在配置上既拥有目前国际上最先进的套筒技术，还可以与数码设备完美融合，可实现10色印刷一次成型，可以很好地解决柔印客户数字印刷可变部分的应用需求，满足用户不同订单的印刷需求。机组柔印加数码六色印刷机很好的解决了柔版客户数码可变部分的应用需求，满足了客户数码短单、打样的打印需求。

    7）层叠式柔性版印刷机

    层叠式柔性版印刷机采用陶瓷网纹辊传墨，陶瓷层化学稳定性好，辊面耐腐蚀性佳，使用寿命长；网穴呈蜂巢状排布，吸墨性好，印刷效果好，可以进行高网线印刷，图案色调再现性好。该产品可根据需求添加选配模切工位、红外烘干装置等，能够实现从放卷、印刷、上光、自动红外烘干、覆膜、模切、收卷等工序的一次完成。

    8）间歇·全轮转商标模切机

    间歇·全轮转商标模切机采用圆压圆模切方式，速度最高可达120米/分钟。该机配备有先进的伺服控制系统，可按需要选配各种功能装置，完成放卷、纠偏、柔印上光、冷烫、覆膜、分条复卷等印刷及印后工序。

    9）自动不干胶商标模切机

    自动不干胶商标模切机能够进行平压平高精度模切，拖料及切片由电脑控制，印刷标两边及纵向由三只光电眼精确跟踪定位，能够实现精准模切，模切、收废、切片等工序全部自动化完成，可与公司的柔印机系列、胶印机系列等设备配套使用。

    2、主要经营模式

    （1）采购模式

    公司采购主要包括电气元件、机械元件、委外加工服务以及钢材等原料。其中，电气元件包括伺服电机、驱动器、触摸屏、PLC、变频器、传感器等。机械元件可分为轴承、气缸、墨泵、轮箱等标准件及底座、滚筒等各类定制件。公司根据每种零部件类型特点，建立了严格的供应商选择标准，综合考虑品牌实力、信誉度、技术水平、质量保障能力、交货期等指标选择供应商，建立合格供应商名录。

    对于电气元件和机械元件，公司采购部门结合生产计划、库存情况及交期确定物资采购量，向合格供应商进行采购。其中，对于定制的机械元件，公司技术部提供图纸，供应商严格根据公司质量标准加工，公司检验合格后入库。

    对于委外加工服务（主要包括车、铣、磨、喷塑等工序），采购部门确定物资采购量后，将需要加工的原材料或半成品交付给供应商进行加工。采购的物资均需经检验后方可入库。

    （2）生产模式

    标签印刷机械是机电一体化设备，主要设备涉及近千种零部件，不同客户对具体功能及配置需求等均存在差异。公司主要采用“以销定产”模式，根据客户需求定制化生产，根据销售订单来安排生产规格、数量及交货期等。

    公司主要生产流程：销售部接到销售订单后，在系统中生成生产通知单，生产部收到生产通知单后，根据技术部出具的BOM表进行领料或按照公司要求由供应商进行定制加工。由于标签印刷设备涉及的零部件繁多、构造复杂且精密度要求高，定制件需要通过公司自主加工及由供应商定制加工方式完成。生产部领料后按照生产工序进行加工、组装、调试、检验等工序，直至完成整机生产。

    （3）销售模式

    公司的销售模式主要包括直销（包括融资租赁模式）、经销商模式和贸易商模式。

    1）直销模式

    直销模式下，公司直接与终端客户签订销售合同，终端客户包括国内客户和海外客户。一般而言，公司与终端客户签订合同后，客户按照合同约定支付定金，公司收到定金后在系统中生成销售订单和生产通知单，生产部门按照合同约定的交货期安排生产及内部调试，并根据合同约定安排发货及后续安装调试工作。公司与不同客户约定了不同的尾款支付方案，包括一次性支付、分期支付或预留一定比例质保金等。

    对于间歇式PS版胶印机、机组式柔印机、数码印刷机等价格较高的产品，由于部分客户存在资金紧张的情况，公司以融资租赁模式（包括直接租赁、售后回租）向客户进行销售。客户向公司支付总价款一定比例的首付款后，融资租赁公司向公司支付剩余价款。公司收到全部款项后，将产品发货给客户并负责安装调试工作，完成产品销售。

    2）经销商/贸易商模式

    报告期内，针对境外终端客户，除直销模式外，公司采用经销商或贸易商（根据是否签订经销协议）模式进行销售。公司制定了出海策略，精准定位各区域的独特性，以各区域独特性为基础，设立明确的业务指标，以最大化市场渗透力和品牌影响力，不断完善海外布点，在全球范围内精心挑选并设立贸易商或经销商。公司将产品销售给贸易商或经销商，由其销售给终端客户。公司通常需负责产品的安装调试工作，部分情况下由经销商或贸易商协助客户进行安装调试。

    （4）研发模式

    公司坚持以市场需求为导向、以技术创新为核心的研发目标，充分听取客户反馈，制定公司的研究规划，致力于为客户提供高技术附加值的标签印刷设备及综合解决方案。公司的主要研发方向如下：

    1）机型及新部件研发

    研发人员持续了解行业动态、发掘市场需求，同时销售部门充分听取客户反馈，识别客户对新机型及新功能的需求并反馈给研发部门。研发部门基于客户需求和公司自身优势，确定研发项目，在已有的间歇式PS版商标印刷机（胶印）、机组式柔性版印刷机的基础上，公司持续开发组合式高速全轮转（套筒）胶印机、组合式标签柔性印刷、国内首台（套）-多功能融合的全数字卷筒料印刷生产线等，通过持续不断研发推出新机型、新部件，并将相关机型系列化，满足不同类型客户的多样化需求。同时，公司致力于通过中宽幅全轮转高速胶印机及配套的模切、装版、收卷、粉碎等功能模块的研发，在标签印刷市场之外拓展包装印刷市场，持续拓展公司发展空间。另外，公司紧抓智能化、数字化、自动化、融合化的行业发展机遇，向全球标签印刷行业推出其自主研发生产制造的三款数码印刷设备，为标签印刷企业转型升级，加速行业数字化进程提供了新机遇、新选择。

    2）对已有功能的改进

    研发人员根据客户使用设备后的反馈意见，不断改进已有设备的功能，使其更加符合客户的需求。

    二、核心竞争力分析

    （一）产品质量优势：精度高、速度快、稳定性好

    公司积累了丰富的印刷专用设备研发与生产经验，建立了严格的产品质量管理体系，通过先进的产品结构设计，执行严格的采购、生产、调试验收标准，持续保障产品质量。公司产品质量水平高，主要体现在印刷精度高、速度快、稳定性好等方面。公司主要产品应用了自主研发的送料装置、传动结构、供墨技术等核心技术，可实现高速度印刷，间歇式胶印机最大印刷速度可达到260转/分钟，全轮转胶印机最大印刷速度可达到160米/分钟，机组式柔印机的最大印刷速度可达到180米/分钟。

    同时，通过先进的结构设计和生产质量管控，以及智能控制纠偏系统、智能张力控制等智能技术的应用，提高了印刷走料的稳定性，保持承印物的张力平稳，满足高速、高精度的印刷要求。结合印刷品质量智能检测系统，可实现印刷品在线检测、动态反馈、实时自动调整功能，从而减小套印误差，套印误差和套印合格率优于行业标准或国家标准要求，大幅提高了印刷质量。

    依托较强的产品设计研发能力及关键部件的加工制造能力。

    （二）研发设计优势：较强的定制化、组合式及模块化结构设计开发能力

    公司以实际控制人周炳松为首的技术团队深耕标签印刷领域近30年，积累了丰富的机械设计经验，响应客户需求进行定制化、组合式开发，形成多种功能模块，构建了独特的研发设计优势。公司的研发设计优势尤其体现在产品结构设计、功能模块化及设计理念等方面：

    一方面，公司持续推出主流设备机型，陆续推出了胶印机、柔印机及全轮转胶印机等机型，分别获评“浙江省首台（套）产品”和“国内首台（套）装备”，并将每种机型进行系列化开发，满足客户生产不同类型标签的需求。同时，公司研发团队不断推进数码印刷设备产品升级，加快标签印刷企业转型，为加速行业数字化进程提供了新机遇、新选择。

    另一方面，公司围绕智能化、数字化、绿色化发展方向，持续推进产品创新与技术迭代。针对每种机型，公司根据各类标签产品印刷需求，不断开发、升级功能单元模块（如胶印机增加柔版印刷单元、丝网印刷单元、冷烫单元、圆压圆热烫单元、平压平热烫/模切/压痕单元、覆膜单元、圆刀及平刀模切等10余种功能单元），形成了齐全的功能模块体系，使得客户可通过加装齐全的功能单元整合实现成套设备，实现联机生产，降低客户操作人员投入，同时提高印刷品质，可一站式满足客户从普通到高端（多工艺多功能）的各种类型标签需求。

    此外，公司结合自身研发经验及客户需求，在收放料装置、烘干装置、传墨装置、冷烫热烫装置、模切及断张等方面进行了数十项创新性结构设计、智能化开发和持续针对性改进，结合各类机械机构及控制器的使用，同时在各印刷单元印刷工艺、速度不一致的情形下加强各印刷单元间的匹配性和整体协同性，大幅提升印刷速度、精度、稳定性和操作便利性，减少停机时间，节省印刷耗材，同时降低客户使用成本，体现了公司的技术优势。

    在设计理念方面，公司对结构设计秉承着精益求精的态度，注重印刷设备的总体结构刚性和细节可靠性，根据实际生产及运行情况持续改进其研发设计的不足之处，使之更具有实际应用价值，对原有结构持续改进，一旦设计出更先进的结构则迅速将其应用于产品中，从而保障产品设计及质量的持续领先。

    （三）服务响应优势

    基于强大的技术研发能力，公司可以准确把握市场需求，提供标签印刷的一站式解决方案，并可针对客户需求提供定制化服务，从研发、生产和销售各个环节迅速作出响应。同时，公司建立了完善的售后服务体系，可确保在48小时内电话响应客户需求，及时提供产品使用培训、品质检测评估、现场支援、故障维修等专业服务。对于部分客户的个性化定制需求（例如改变收放料卷径、提高印刷速度、烫金材料重复利用、印刷废料粉碎等），公司研发部门也会及时响应，进行针对性研发和试制，确保在最短时间内满足客户需求。在响应客户个性化定制需求的过程中，公司也增加了自身的技术沉淀，进一步巩固了公司的综合竞争优势。

    （四）品牌及市场优势

    公司作为国内较早从事标签印刷设备生产、研发和销售的企业，是行业内扎根较深、技术经验较为丰富的企业之一。公司十分重视品牌建设，始终致力于打造国际一流的印刷设备制造商和综合解决方案提供商。

    经过十余年的发展，“炜冈”已成为行业知名品牌，公司标签印刷设备销售规模始终位于行业前列，具备较强的规模优势、较高的市场认可度和良好的社会形象。公司拥有庞大的客户群体，国内客户广泛分布于全国30余个省市；同时，公司积极参与国内外行业相关展会、进行媒体宣传，拓展海内外市场，产品出口至亚洲、欧洲及南美洲等地区，公司品牌的国际影响力不断提升。

    在前期设备销售的基础上，公司通过后续的配件销售、技术支持等服务，保持与客户持续稳定的合作关系，从而进一步巩固和提高了公司的行业地位，实现了市场占有率的稳步提升。

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