红太阳（000525）2025年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期红太阳（000525）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    （一）公司所属行业发展情况

    公司所属行业为化学原料和化学制品制造业（C26）中的化学农药制造（C2631）。农药是重要的农业生产资料，在应对病虫草害，保障粮食安全、稳产和农业丰产、丰收有着重大作用。农药常见的分类方法有：按用途分，农药分为除草剂、杀虫剂、杀菌剂等；按原料来源和生产方法分，农药分为化学农药和生物农药；按是否能够直接施用分，农药分为农药原药和农药制剂。

    报告期内，公司所在农药行业发展状况及趋势如下：

    1、全球农药行业情况

    （1）全球农药行业：需求驱动与结构转型下的增长新周期

    农药需求与粮食安全高度正相关，受全球人口增长（预计2030年达85亿）和可耕地面积紧缩（年减0.3%-0.5%）的推动，行业长期增长逻辑不变。全球气候的异常变化，如极端温度、降水模式改变等，也导致农作物病、虫、草害的发生频率与危害程度增加，进一步刺激了农药的市场需求。2024年全球农药市场规模达790.6亿美元，同比增长约5.6%。2025年上半年全球农药行业在复苏向好，除部分品种因突发事件影响供给端导致价格上涨外，整体来看，终端库存逐渐去化，补库存需求开始增长，历经近4年下行期后，农药行业即将迎来周期向上拐点。

    在市场规模增长的同时，需求结构也在发生显著变化。绿色农药需求呈现爆发式增长，根据AgbioInvestor数据，农用化学品市场规模从2020年的不足500亿元跃升至2025年的1370亿元，年均复合增长率达19.8%。以生物制剂为例，随着环保意识的增强和相关政策的推动，全球生物农业产业增长速率远超化学农业，生物制剂市场预计将以约10%的年复合增长率快速发展。2025年开春以来，生物发酵类的甲维盐、阿维菌素价格持续上涨。2025年5月甲维盐原药价格涨破72万元/吨，阿维菌素原药价格达51万元/吨，较2024年1月涨幅分别达47%和46.9%。

    从细分品类来看，除草剂市场依旧占据最大份额。2025年全球除草剂市场规模预计将达到385.39亿美元，且预计到2035年将以5.8%的年复合增长率增长至677.27亿美元。随着转基因作物种植面积的不断扩大，美国玉米和巴西大豆种植面积增长，对特定除草剂如草甘膦、草铵膦、精草铵膦等的需求持续攀升。杀菌剂和杀虫剂市场同样保持增长，但增速相对除草剂市场较为平缓。在杀菌剂领域，针对新型病害的特效产品需求旺盛；杀虫剂方面，对高效、低毒且对益虫友好型产品的关注度日益提高。

    从区域增长差异看，南美、拉美（巴西、阿根廷）和亚太（印度、东南亚）成为主要增长极，其中巴西大豆用农药需求同比增18%，推动拉美市场份额升至27.6%；美国更是将农业补贴增至400亿美元，但欧洲市场因政策限制增速放缓。

    从短期制约因素看，全球供应链重构、海运成本上涨（同比+15%）及通胀压力（农化原材料价格波动超20%）导致企业运营风险上升。

    （2）行业集中度再提升，产业链整合加速

    2025年上半年全球农药行业持续整合，五大巨头（先正达、拜耳、巴斯夫、科迪华、UPL）通过战略并购进一步强化垄断格局，市场份额升至57.36%。头部企业动作频繁：先正达调整巴西分销策略转向合作模式，并收购诺华生物资产、联手TraitSeq利用AI开发新型生物刺激素；拜耳布局生物燃料领域收购SmartEarth（亚麻荠作物具低碳优势），同时启动工厂重组计划；产业链重构加速，上游订单向中印集中，印度CrystalCrop年内第13次收购（拜耳乙氧磺隆全球权益），中国利尔股份整合氟化吡啶链。区域合作深化，巴西市场尤为活跃（Ihara收购化肥企业、Lavoro推进4.55亿美元债务重组），跨国登记服务及细分产品合作同步推进。行业呈现"巨头技术升级、新兴市场洗牌、供应链区域化"三大特征。

    （3）原药生产向亚太多极化转移

    在经济全球化的大背景下，跨国农药集团受环保压力和生产成本因素的驱动，将农药原药制造环节持续向具有成本优势和技术基础的国家转移，这一趋势在2025年上半年表现得尤为突出。中国和印度作为全球最大的两个农药生产基地，在全球农药产业链中的地位愈发重要，发达国家对来自这两国农药产品的依赖程度逐步加深。跨国公司在选择合作伙伴时，更加注重发展中国家农药企业在工艺技术、环保水平以及成本控制方面的综合优势。

    中国经过多年的发展，已经构建起一套完整的农药工业体系，涵盖科研开发、原药生产、制剂加工以及原材料和中间体配套等各个环节。目前，中国农药产量占全球产量的1/3左右。在技术创新方面，中国企业不断加大研发投入，部分企业在新型农药创制、绿色合成工艺等领域取得了重要突破，逐步缩小与国际先进水平的差距。在环保方面，中国农药企业积极响应国家政策，加大环保设施建设和改造力度，推动行业绿色可持续发展。

    印度的农药产业同样发展迅速，在仿制药生产领域具有较强的竞争力。印度企业凭借其在化学合成技术方面的积累以及相对较低的人力成本，吸引了众多跨国公司的合作订单。同时，印度政府也出台了一系列支持政策，鼓励农药产业的发展，提升本国农药企业在国际市场上的地位。

    以巴西、阿根廷为代表的拉美地区以及中国、印度、亚太地区等新兴国家和地区，不仅是农药生产的重要基地，也是农药消费的主要增长市场。这些地区农业发展迅速，农产品种植面积不断扩大，对农药的需求持续旺盛。市场的增长进一步带动了本土农药企业的发展壮大，部分企业已经开始走出国门，参与国际市场竞争，逐步改变全球农药市场的竞争格局。

    （4）高效低毒产品结构性增长，生物制剂引领变革

    随着全球环境生态保护意识和食品安全意识的不断强化，国际社会对农药产品的环保、安全性能提出了更为严苛的要求。环保、高效、低毒、低用量甚至超低用量的农药品种逐渐成为市场主流，加速替代传统常规农药。这一替代趋势在杀虫剂、除草剂、杀菌剂等各个领域均有显著体现，推动着农药产品结构持续优化。

    生物农药爆发式增长：根据《中国生物农药行业报告》数据显示，2025年上半年市场规模达120亿美元，年增速12%（化学农药仅3%），先正达生物制剂收入占比升至25%，主推芽孢杆菌类产品。

    药肥与特种剂型突破：液体药肥（如安道麦大量元素水溶肥）因省工增效特性，在东南亚渗透率提升至15%；纳米控释剂推动农药用量降低50%。

    转基因作物重塑需求：全球转基因种植面积达3.2亿公顷（同比+8%），带动草铵膦、精草铵膦需求增长。

    2、国内农药行业情况

    （1）行业地位巩固，生产与出口表现亮眼

    2025年上半年，我国作为全球最大农药生产和出口国的地位进一步稳固。凭借完备的化工生产配套、成本及技术优势，在全球农药产业链中扮演关键角色。全球约70%的农药原药产能集中于我国，这一格局在上半年持续强化。

    在生产方面，尽管行业内部存在结构调整，但整体呈现扩张态势。据相关数据显示，2025年1-6月全国化学农药原药产量208.5万吨，同比增长9.7%，部分大型企业依靠先进的生产工艺与规模效益，产能稳步提升，推动行业产量增长；而部分中小企业因环保政策、成本压力等因素，开工率受限，产能受到抑制。出口方面同样成绩斐然，据TradeMap，2025年上半年，中国农药制剂出口数量180.68万吨，同比继续增长15.72%。我国农药凭借品种齐全、质量优良、价格合理等优势，持续拓展国际市场，出口范围覆盖北美、南美等六大洲180多个国家。

    （2）产能过剩与同质化依旧，市场竞争激烈

    我国农药行业长期存在的集中度低、产品同质化严重等问题在2025年上半年依旧突出。经过前几年的快速发展，农药行业产能过剩问题愈发严峻，众多规模较小、竞争力薄弱的企业加剧了市场竞争。尽管政策持续推动行业整合，但实现规模化、集中化的行业格局仍需时日。

    2025年上半年，农药市场整体需求与价格走势呈现复杂态势。在春耕备耕期间，市场需求有所释放，下游刚需备货促使部分产品交易活跃，但由于市场供大于求的局面未得到根本改善，产品价格依旧承压。一季度，原药价格指数虽因下游备货短暂波动，但整体仍处于低位，部分产品价格同比降幅明显。二季度，随着春耕深入，询盘与交易量有所提升，但原药价格指数仍呈下滑趋势，反映出市场竞争激烈，企业为争夺市场份额不得不降低价格。进入传统淡季的三季度，市场询盘热度回落，交易情况分化，部分具有特色产品或渠道优势的企业仍能保持一定的销售业绩，而多数企业面临销售困境。

    （3）监管持续趋严，政策调整影响深远

    农药产业企业数量多、规模小、集中度低以及产品同质化等现状，导致市场监管难度较大。在此背景下，农业农村部对农药管理政策的调整成为行业关注焦点。虽然具体政策尚未完全落地，但已释放出明确信号。2025年以来，相关部门加大了对农药登记、生产、销售等环节的监管力度。

    在农药登记方面，有提高登记门槛的趋势，对农药产品的安全性、有效性提出了更高要求。企业需要投入更多的时间与资金进行产品研发与试验，以满足新的登记标准。生产环节，环保与安全生产监管持续强化，部分不符合环保要求的中小企业被迫停产整顿，而大型企业凭借资金与技术优势，在环保设施投入与安全生产管理方面表现出色，进一步巩固了市场地位。例如，一些企业加大了对环保设备的升级改造，采用先进的生产工艺减少污染物排放，不仅符合政策要求，还提升了企业的社会形象与竞争力。

    此外，国际贸易规则的变化也对我国农药行业产生影响。欧盟碳边境调节机制（CBAM）将农药中间体纳入首批征税清单，促使国内企业加快建立碳管理体系，以应对潜在的贸易挑战；同时，国际政治经济形势的变化，如部分国家关税政策的调整，也对农药出口带来一定挑战。

    （4）行业发展趋势：绿色化与数字化加速推进

    ①绿色化发展深入推进

    随着全球环保和食品安全意识的不断增强，绿色、高效、低毒、低残留农药成为市场发展的主流方向。2025年上半年，生物农药发展势头强劲，市场占比进一步提升，预计到2025年底生物农药占比有望超过20%。生物农药具有靶向杀虫、无残留等优势，符合当下农业可持续发展的需求，越来越受到市场青睐。例如，一些生物农药企业加大研发投入，推出了一系列针对特定病虫害的高效生物农药产品，在市场上取得了良好的反响。

    化学农药也在加快向高效低毒转型，高效低毒产品市场规模不断扩大。企业通过技术创新，改进生产工艺，降低化学农药的毒性与残留，提高产品的安全性与有效性。同时，相关部门也加大了对高效低毒农药产品的推广力度，通过政策补贴、技术培训等方式，引导农民使用绿色环保农药。

    ②数字化应用持续深化

    数字化技术在农药行业的应用在2025年上半年不断深化，为行业发展注入新动力。企业借助大数据分析市场需求、优化生产流程，实现精准营销。通过对市场销售数据、客户反馈信息等的分析，企业能够更准确地把握市场动态，调整产品结构，提高生产效率。

    物联网技术在农药生产中的应用也日益广泛，企业实现了对生产设备的远程监控和智能控制，提高了生产过程的自动化与智能化水平，降低了人工成本与生产风险。在农作物病虫害监测方面，利用物联网、大数据、人工智能等现代信息技术，加强了自动化、智能化监测预警体系建设，能够对病虫害进行实时监测和精准预报，为精准施药提供科学依据，避免盲目施药，提高农药使用效率，减少农药对环境的污染。

    （二）公司的主要业务及市场地位

    红太阳股份是一家专注绿色环保农药和上下游一体的“三药”中间体为主业的，集科研、制造、国内外市场为支撑的全球化、全产业链的农业生命科学高新技术上市公司。历经三十多年的匠心奋斗，已发展成全球绿色农业领域“不可或缺”的资源类企业，连续多次被AgrowAwards评为新兴地区最佳企业奖、最佳供应商奖（农药行业奥斯卡金奖）等。尤其近年来，公司通过“围绕主业、延链强主、变废为宝、绿色循环”综合施策，加强对符合新质生产力发展要求的绿色农药产业链深入挖掘，建立了由木薯、乙醇、吡啶碱、化工中间体、绿色农药的链式孪生共荣的产业链生态圈。公司利用主业农药颠覆性前沿技术与生态叠加优势，全面建成“世界领先、自主可控”的从可再生资源到占全球相关市场50％以上的第五代绿色农药核心产业链，形成了以第五代绿色农药为主体的，从“基础原材料+中间体+原药+制剂+国内外市场”的排它性核心竞争力优势，产品畅销全球。

    （三）公司的经营模式

    公司拥有独立完整的研发、采购、生产和销售体系。公司根据自身情况、市场规则和运作机制，独立进行经营活动。

    1、研发模式

    公司技术中心根据公司发展战略需要，成立新产品研发小组，由研发小组对产品进行可行性调研并编写产品可行性调研报告。产品可行性调研报告审批通过后，由技术中心指定的产品研发人员根据新产品的设计和开发输入的要求，结合具体产品开发需要，确定设计开发流程，制订产品设计和开发计划书。设计和开发的立项评审采用会议的形式进行，由技术中心组织安全、环保、质量等成员对产品设计和开发计划书和产品可行性调研报告的内容进行充分性和适宜性评审，通过后由公司相关负责领导或其指定人员批准。

    2、采购模式

    公司设有采购部门，负责原辅材料和生产设备统一向国内外厂商采购。采购部门根据整体生产计划，确定原辅材料最佳采购和储存批量，统一负责编制采购计划。采购部门建立了原料供应商评价制度，定点采购原料，建立诚信档案。对大宗物资、设备、仪器采用招标采购方式，对基础原辅材料根据质量体系要求经多方比较评价后定点采购。公司上线了“云采购”线上采购系统。具体模式为，公司根据预先建立的供应商评价制度筛选确定“云采购”系统合格供应商库；公司及各子公司采购部门根据整体生产计划编制相应的采购计划，并在“云采购”系统中发布采购需求；相关采购品的供应商在“云采购”系统中应答采购需求并进行报价；公司最终通过比选确定该次采购的最终供应商，实施采购计划。

    3、生产模式

    公司采取以单定产为主、以市场预期为辅确定生产任务的生产模式。生产管理部门根据已签订合同的产品品种及交货期和对未来市场的预期，提前一定时间通知生产车间安排生产计划。

    4、销售模式

    公司的销售渠道分为国际销售和国内销售。国际销售：主要以自营出口为主，出口对象包括国际农化企业和国际经销商。国际农化企业主要是国际第一和第二方阵的农药巨头，其购买公司原药直接制成制剂销售给农场和客户；国际经销商购买公司产品包括原药和制剂，制剂直接销售给农场和客户，原药则销售给农化企业制成制剂。公司部分产品也采取代理出口的模式，销售对象是国内的外贸公司，其将从公司购买的原药和制剂直接出口，销售给国际农药企业或经销商，然后再分销给农场和客户。国内销售：主要以直接销售为主，农药原药产品直接销售给农药企业，农药企业再将原药制成制剂销售给最终客户；农药制剂产品一方面通过公司销售部门或农资连锁销售点直接销售给农场和农户，同时，部分农药制剂产品也采取经销商模式销售，公司将产品销售给省、市、县级经销商，省、市、县级经销商再进行分销，最终销售给农场和农户。

    （五）公司2025上半年经营管理工作开展情况

    今年上半年，公司虽遭遇“行业竞争激烈、俄乌战争持续、供应链不畅、国网地基移位、重点产品技改、资金危机后效应”等多重夹击，但在公司党委、董事会的领导下，管理层利用“司法重整”和“产业升级”双成功成果，通过技术、市场、管理、融资、供应等系列创新举措的有效实施，尽管利润等部分主要经营指标完成不够理想，但仍取得了“经营业绩稳中向好、重点技术突破升级、管理效能持续提升、其他风险警示（ST）成功撤销和信誉基本恢复”等阶段性成果，做到了“显绩”与“潜绩”齐抓共进。突出表现在以下六个方面：

    1、活力已经显现，经营逐步向好。

    一是，经营指标可圈可点。今年上半年，公司在子公司安徽国星受国网移位影响生产18天、氯虫全产业链及联吡啶全产品链全面技改、供应链不畅的情况下，公司仍实现折百销量同比增长11.9%；实现销售收入14.60亿元，经营性现金流量净额同比增加12.81%；折百产量可比增长3.9%；期间费用支出同比下降10.97%；资产负债率为61.29%，同比降低了28.27个百分点；争取政府补贴2527.69万元。

    二是，主品价格逆势引领。公司通过深入洞察市场，充分发挥重点产品全球话语权地位作用，引领推动最核心产品百草枯每吨价格由今年最低期的1.03万元/吨（42%百草枯AS价格）上调至目前1.50万元/吨；拥有对K酸、敌草快二氯盐价格较高话语权；重点产品订单整体饱满。

    三是，资本市场信心树立。公司股票其他风险警示（ST）成功撤销，征信基本恢复，资本市场对公司信心逐步提振，为后续高质量发展积蓄了新动能。

    2、科研创新纵深推进，技术进步成果突显。

    一是，科研平台开创建立。通过科研管理体系变革，成功构建了以中央研究院为核心的“四新”研发增值共享平台，聚焦“新产品、新工艺、新技术、新人才”协同创新。目前正着力推动实现“科研新动力、创新价值链、资源一盘棋、竞争护城河”四大突破。

    二是，深化产学研合作。目前已与南京农业大学、国家农药（南京）检测中心联合创建“红太阳作物健康科创产业研究中心”，重点开展新农药创制、抗药性可持续治理技术、新型制剂研发等关键领域研究，为终端市场提供创新解决方案。同时正在与中国农科院、清华大学、江南大学、浙江大学、四川大学等大院大所，共同在创制类化合物以及生物农药方向开展战略合作与平台建设。

    三是，技术进步成果显著。当前，百草枯、敌草快、氯虫等产品及其重要中间体技术难题大部分得到解决，技术成果转化正在逐一落地。其一，目前公司拥有自主知识产权的氯虫产业链已真正成为全球领先、产业链齐全、竞争力突出的产业链。其中，23-二氯吡啶实现了由“被逼停”到技术、成本领先的蝶变。其二，联吡啶技改仅通过完成“三步走”计划中的前两步改造，也是成功实现由“被逼停”到正常生产的蜕变。其三，吡啶碱、百草枯每吨制造成本同比上年均实现明显下降。目前，公司各产品的技术降本正在对标对表有序推进，降本成果将为公司未来高效高质发展夯实坚实基础。

    3、营销创新纵深推进，引领并实现量价企稳回升。

    一是，新营销体系效能明显。上半年，公司大力重塑营销组织架构，优化营销体系建设。其一，通过理顺国际贸易治理结构，解决了既当裁判员又当运动员的焦点遗留问题，提振了营销士气。其二，通过深入洞察市场，在对客户分类分级管理和合理处置历史订单基础上，逆势引领百草枯全球市场稳健发展，发挥百草枯产品的差异性与唯一性优势，为公司创造了良好的直接效益，同时为后续市场和产品价格健康运行、加深合作打造了坚实底座。

    二是，实施“链动全球”战略，扩大国际品牌影响力。其一，通过高层直接对话，在老挝市场取得实质性突破，为公司深耕东盟市场注入全新动能。其二，整合资源优势，积极推动红太阳品牌在非洲、南美等市场渗透，提升红太阳品牌国际知名度和影响力。其三，按照与大客户建立事业、命运、价值共同体和共享共赢的市场理念，公司与上海卓辰、福华化学进行深度合作，不仅优化了公司产品结构，而且上半年实现平台销售规模提升。其四，围绕“合作紧密度、渠道能力、价格执行、商业信誉、发展潜力”等维度，对百草枯重点客户进行了重新遴选，分类分级管理，从而稳住了百草枯全球市场基本盘。

    三是，深化国内市场“农服”和“双品牌”战略，加速扩大制剂终端市场。其一，紧抓国家农业农村部农业社会化服务项目政策机遇，携手国内供销体系深度合作，重点提升红太阳农资在社会化服务中心的业务占比。与新疆供销总社达成战略合作，下半年有望新增农资连锁销售规模，并以此为样板，未来向全国各省供销系统复制推广，深度绑定核心战略伙伴，实现农资连锁提速升级，为中国农业现代化贡献红太阳力量。其二，为避免内耗，降低运营成本，公司实施了“红太阳”主品牌、“科信”支品牌“双品牌”战略，南北呼应运作，成效明显。上半年，公司农资连锁和山东科信销售额、销量同比均实现较大幅度增长。其三，围绕核心原药布局千亿级蓝海市场，推进氯虫+GR等双标药肥登记，并与天津坤禾集团战略合作，全力开辟药肥新赛道。

    四是，强化国际国内双登记，打通发展新赛道。其一，深度研判目标市场需求与法规，加速推进氯虫苯甲酰胺、百草枯、敌草快二溴盐等核心产品的海外授权登记，上半年实现新增登记数65个，借船出海；其二，同步在南美、东南亚、非洲等新兴市场布局精草铵膦、敌草快二氯盐等新产品的自主登记注册，上半年实现新增登记数7个，精准开拓、自主掌控。其三，着力构建国内产品登记规划体系，科学制定三年动态登记规划，涵盖29个制剂、6个原药、转基因产品，持续丰富作物布局，打造“延链强链”新产品矩阵。力争五年内实现全球核心市场准入全覆盖，打造支撑红太阳未来十年全球市场拓展与品牌崛起的坚实基石。

    4、融资创新纵深推进，董事长亲自主导变不可能为可能。

    一是，公司征信修复积极推进。征信是企业的无形资产，过往的信用记录如同一道伤痕，束缚着公司发展。为此，公司董事长亲自协调，使公司征信修复工作按预期推进，成效显著。

    二是，多渠道多模式新增融资。通过产融结合创新模式，成功从爱建租赁、高淳农商行、交通银行等渠道获取新增融资超亿元，有效缓解了流动性压力。同时与红河投资、国昌盛、张家港供应链公司的合作也正在有序有效推进。

    5、管理创新纵深推进，效果已开始显现。

    一是，“六定一挂”管理体系基本落地实施。创新推出融合“定岗、定编、定员、定责、定薪、定目标、挂绩效”的管理变革体系，以标准化和人效提升为抓手，按照“精兵简政-提质增效-管理闭环”的逻辑推进实施，目前各项改革工作正按计划有序推进。

    二是，经营决策效能逐步提升。上半年组织8次总经理办公会，创新构建全流程管理体系，完成53项议题的深度梳理，形成了30条督办清单，通过“会前协同-会中推进-会后督办”的闭环机制，积极提升了决策科学性和执行穿透力。

    三是，智能制造协同平台全面升级。以WMS+IOT为核心打造新一代智能制造协同平台，覆盖车辆入厂、生产用料、产品入库等12个核心生产场景，设计106个数字化业务流程，实现了生产全流程的数字化贯通和智能化管理，必将显著提升生产运营效率。

    6、狠抓安全生产不放松，牢牢守住了发展生命线。

    今年以来，公司上下高度重视安全环保生产，严格贯彻执行《安全生产法》、《应急管理条例》、《生产安全事故应急预案管理办法》、《企业安全生产应急管理九条规定》等国家、地方法律法规，坚持“主要在领导、核心在基层、重点在岗位、关键在员工”安全生产工作重点主抓思路，始终将安全环保生产抓在手上、放在心上、落实在行动上，通过“十大”安全环保生产保障举措的有效实施，从而坚决守住了安全生产和环境保护的底线、红线和生命线。在严峻的安全环保形势下，公司做到了安全生产无事故、环保生产无污染。

    二、核心竞争力分析

    公司历经三十多年匠心奋斗积累了雄厚的产业、技术、市场、品牌和可持续发展等优势。尤其，近十年公司通过利用生化技术+数字化等高新技术改造传统农药产业，持续巩固行业领先地位，并向有技术优势、高附加值的新兴领域延伸产业链，高质量发展潜力充足。公司核心竞争力具体表现在以下“七大”方面：

    （一）技术研发与创新能力

    公司依托国家级技术中心、博士后工作站及产学研合作，形成了“基础研究-应用开发-产业化”闭环优势，已申请专利超600件，其中发明专利90%以上，专利产业化率超90%以上，研发投入占比位居行业前列。尤其，在绿色农药及三药中间体领域拥有领先的自主知识产权，是全球掌握吡啶碱产业链核心技术并具备全产业链能力的龙头企业。同时，公司通过产品迭代持续推出低毒高效农药、高附加值三药中间体，响应全球减碳与绿色农业趋势。

    （二）全产业链整合能力

    公司在全国四省（江苏、安徽、云南、山东）一市（重庆）拥有7大生产基地，核心主业产品产能和市场占有率位居全球或行业前列，既拥有通过规模化生产、数字化赋能和科学化运维降低边际成本，增强议价能力与抗周期波动韧性；也具备整合上游原材料与下游渠道资源促进供应链协同，快速响应市场需求变化的能力，形成了覆盖从农药原药合成、中间体开发、制剂加工全链条的垂直一体化布局，实现成本优化与供应稳定。

    （三）品牌与市场地位

    公司是国内农药行业头部企业，主要产品市场份额领先全球。产品出口至南美、东南亚、澳洲、欧洲、非洲等主要农业区，并与跨国农化企业建立长期合作，品牌国际认可度高。同时，公司具备提供定制化解决方案，通过强化客户服务网络，增强客户粘性，形成了稳定的合作生态。连续多次被AgrowAwards评为新兴地区最佳企业奖、最佳供应商奖（农药行业奥斯卡金奖）等。

    （四）环保与可持续发展

    公司运用绿色环保工艺生产绿色环保型农药产品的同时，采用闭环循环技术处理三废，降低污染排放，产品符合环保法规和国际标准。同时，公司注重技术创新和产品结构升级，瞄准合成生物，加码生物酶、生物农药、水基化制剂等环保产品，契合国家“双碳”政策与农业可持续发展需求。

    （五）国际化战略布局

    公司凭借成本与技术优势，成功主动对印度、日本等进口产品实施反倾销，维护民族农药产业健康发展。并通过强强联合、国际渠道整合等新模式拓展新兴市场，提升全球产业链话语权。公司通过国际渠道整合已在阿根廷等农业大国设立分支机构，通过本地化运营规避贸易风险，抢占国际终端市场。

    （六）政策与行业红利

    公司6家核心控股子公司（华洲药业、南京生化、安徽国星、重庆华歌、重庆中邦、山东科信）入选国家高新技术企业、“专精特新”等，享受相关税收减免与补助。同时，中央一号文件连续多年聚焦农业领域和粮食安全问题，在国家粮食安全战略推动环保绿色农药需求的大趋势下，公司作为国内绿色农药领军企业拥有获得支持和分享政策红利的广泛机遇。尤其，近年来公司围绕主业，通过延链强链，积极拓展具有产业协同效应的新兴领域，将为公司未来发展打开第二增长曲线。

    （七）管理团队与执行效率

    公司核心团队深耕农药行业三十余年，在推动生物农药智能制造、数字化转型、供应链全球化与降本增效等方面拥有丰富的经验，并多次引领行业实施产业整合。尤其，通过重整整合，曲靖国资平台实控公司后，为进一步激发活力，具备在合适的时候通过实施优质产业资源整合、并购重整以及股权激励等绑定核心人才的动力和需求，这将进一步提升公司高质量发展成效。

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