零点有数（301169）2025年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期零点有数（301169）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    公司在科学的数据采集和分析方法的基础上，运用自主研发的在线数据集成技术和垂直应用算法两大核心技术，形成决策分析报告或开发数据智能应用软件，为公共事务和商业领域的客户提供数据分析与决策支持服务。公司专注于主营业务的可持续稳健发展。

    （一）报告期内公司两大业务板块

    1、公共事务数据分析与决策支持服务

    公司的公共事务数据分析与决策支持服务，主要服务于从中央到基层的各级党政机关、事业单位、研究机构及社团组织，通过调查研究、数据分析，直接或间接为其决策提供支持服务，有效助力各级党政机关决策科学化、治理精准化、服务高效化。随着国家治理能力现代化、供给侧改革的不断深化，第三方评估的需求持续增长，公共事务数据分析与决策支持服务成为公司重要的业务领域。

    2、商业数据分析和决策支持服务

    公司的商业数据分析与决策支持服务，主要服务于各个行业的知名大型企业，主要涉及消费品、金融、汽车、房地产、TMT、物流等行业，通过调查研究、数据分析，为其商业决策提供支持服务。公司运用两大核心技术，获取精准的样本调查数据、巡查数据、交互数据，整合宏观经济数据、行业数据、客户数据和外购大数据，在战略管理与决策、客户定位与描摹、产品定位与开发、服务体验管理与优化、销售管理与优化、货品与供应链管理、卖场管理与优化、渠道布局与管理优化等方面提供数据分析与决策支持服务，助力客户战略决策，提升客户产品开发环节、销售环节、运营环节和供应链环节的经营效率。

    （二）报告期内公司两大产品

    1、决策分析报告。决策分析报告均为定制化生产。公司承接客户项目，成立项目组，探究客户问题和需求，确定项目研究所需数据、数据获取方法、研究模型算法等，方案确定后进行数据采集和数据分析，最终生成决策分析报告。决策分析报告提交形式包括图文版本或者可视化网页版本。

    2、数据智能应用软件。数据智能应用软件为公司开发的标准化软件，通过定制化部署在客户系统中或为客户提供SaaS服务的方式交付。公司将数据智能应用软件植入客户具体应用场景，进行数据分析，提供预警、指导并推进行动，助力实现客户快速响应、科学决策和高效行动。公司梳理出可能有未来市场机会的产品方向，确定立项的产品；产品研发团队通过需求确认、产品设计、开发、测试、验收等一系列研发工作最终实现产品上线。针对具有定制化部署需求的客户，公司将软件产品部署在客户系统环境中，并可提供后续升级支持服务；针对无定制化部署需求的客户，公司将软件部署在公司云平台中，提供标准SaaS服务。

    （三）公司所处行业地位

    公司作为中国领先的数据分析与决策支持服务机构之一，是国务院多个部委相关工作的第三方评估机构、中国市场信息调查业协会（CAMIR）副会长单位、中国科技咨询协会团体标准《管理与技术咨询服务指南》（T/CCAT001—2022）编制参与单位、中国市场调查业协会第三方评估委员会会长单位、中国信息协会市场研究业分会(CMRA)副会长单位、中共中央对外联络部发起的“一带一路”智库合作联盟理事单位、欧洲民意与市场研究协会（ESOMAR）会员单位、中国科技咨询协会创始单位会员、中国软件行业协会（CSIA）会员单位等，是《市场、民意和社会调查服务要求》（GBT26316-2010）国家标准的起草单位之一。

    （四）行业特点和发展趋势

    1、互联网、大数据、大模型等技术在行业中得到应用，提升了研究咨询的效率和效果。

    传统的调研咨询业务基于统计学抽样方法，通过安排访谈、收集调查问卷的方式收集数据，进行数据分析并形成咨询报告。互联网、大数据等技术的应用逐步改变了传统数据收集、分析、研究的方式。

    行业内的优势企业已使用线上调查方法，通过网络平台、短信与微信等方式汇聚并触达用户，能够在有限时间内快速触达大量调查样本，信息采集效率得到大幅提升；部分企业开始拓宽数据来源，并结合大数据进行数据分析研究，为客户提供更加全面、精准的咨询服务。行业内部分龙头企业和科技创业企业可以将互联网、大数据等技术深度融合于公司业务中，为客户提供即时、高效、智能的数据分析服务。大模型技术的发展，将降低其企业级应用的门槛，也对研究咨询行业在数据分析、洞察以及策略规划上降低成本、提升效率起到重要作用。

    新技术的应用从调查方法、数据来源、研究方法、成果输出等各方面大幅提升了调查研究的效率和效果，未来互联网、大数据、人工智能等技术的应用将不断深化，行业技术水平将不断提高。

    2、互联网、大数据、大模型等人工智能技术与业务场景深度结合，拓展新的服务领域。

    随着互联网、大数据、云计算、人工智能技术与业务场景的深度结合，调研咨询行业不断拓展出新的服务领域，例如：行业内部分领先企业和科技创业企业或是与数据技术服务公司联合，或是自身业务转型，将行业研究经验、业务模型与大数据结合，探索新的业务模式，诸如企业大数据挖掘、用户画像、垂直领域精准营销、终端销售指导、基于多源数据的商业选址、城市运行管理等业务。在这些业务领域中，调研咨询企业与大数据公司、技术服务公司之间的界线日趋模糊，行业研究经验、大数据分析、人工智能技术、软件系统建设融合日益紧密，成为深度应用场景的新领域。大模型技术在企业级应用也将是下一个数据治理与整合、知识库建设、软件部署的增量市场。

    未来，随着数据量级的持续快速增长和大数据、人工智能应用技术的不断进步，调研咨询行业将开发出越来越多的创新服务领域。

    （五）业绩驱动因素

    1、数据智能软件业务实现较快增长，占总营业收入比重较上年同期增长13.94%，转型升级成果进一步显现。

    报告期内，公司软件业务营业收入较去年同期增长937.87万元，占总营业收入比重较上年同期增加13.94%，成为推动业绩发展的关键力量。公司软件业务占比进一步提升得益于2024年底并购海乂知的成效逐步释放。自并购完成后，公司积极推进与海乂知在技术、业务与市场等多方面的深度融合。海乂知在知识图谱与人工智能领域的技术专长，与公司原有业务优势互补，为公司软件产品注入新的技术活力。海乂知在特种领域积累的基于本体关系的知识图谱的构建技术与经验，可复制到非特种场景,如在政务领域，借鉴特种业务情报分析框架，通过文本分析匹配企业与政策，提高政策推荐精准度。

    2、业务结构优化调整，策略性收缩低毛利报告业务，提升高毛利软件业务占比。

    公司上半年对报告类业务实施了战略性管控。鉴于市场竞争加剧以及部分报告业务毛利较低的现状，公司主动筛选项目，减少低毛利报告业务承接量，集中资源聚焦高附加值业务。对于一些项目执行周期长、收益低的报告类项目，公司采取策略性收缩；转而加大对软件业务的拓展力度。公司依托自身在数据分析与决策支持方面的深厚积累，结合市场需求，研发出一系列针对性强、功能完善的软件产品。这些软件产品不仅满足了企业在客户关系管理、供应链优化等方面的需求，且毛利率整体较高。通过这一业务结构优化调整策略，公司在提升整体业务盈利能力的同时，增强了在高毛利业务领域的市场竞争力，为未来业绩增长奠定坚实基础。

    3、加强精细化管理，同比减亏近千万元，业务现金流情况亦得到改善。

    报告期内，公司大力推行精细化管理举措，成效显著。在成本控制上，公司深入挖掘各业务环节成本优化空间，通过优化人员配置、精简运营流程、合理规划资源投入等措施，有效降低运营成本。在项目执行过程中，进一步提升项目管理效能，精准把控项目进度与成本支出，避免资源浪费与项目延期。在费用管理方面，严格审批各项费用支出，削减不必要开支。通过这一系列精细化管理手段，公司同比减亏近千万元。同时，公司加强业务现金流管理，优化合同收款条款，强化应收账款催收力度，使得经营性现金流量净流出得到大幅度缩减。资金状况的改善，为公司业务稳定发展提供了有力资金保障，增强了公司应对市场风险的能力。

    二、核心竞争力分析

    （一）大模型产品全面升级，公司技术实力进一步提升。

    2025年上半年，公司基于DeepSeek模型对零点楷模大模型进行全面应用升级，并完成基于昇腾算力底座的本地化部署，进一步推动“经验模型化-模型算法化-算法软件化”战略。昇腾AI算力底座赋能零点楷模大模型，结合自有业务数据训练，成功开发出问数、问策、问稿场景解决方案。问数场景产品支持对话式数据查询与即时分析，预置多种算法，能自动生成可视化报表并提供SQL解析；问策场景产品支持不同类型业务文件学习拆解，探索业务图谱自动生成以提升准确率；问稿场景产品支持文稿交互式撰写，依据行业文稿训练结果生成符合要求的文稿。零点楷模还全面适配昇腾系列硬件，根据客户硬件环境，基于Atlas800系列服务器、Atlas300系列AI加速卡打造不同解决方案，目前已在政法行业、国央企等客户侧落地应用。

    公司是“北京市专精特新中小企业”；全资子公司北京零点远景网络科技有限公司是“北京市专精特新中小企业”、“国家高新技术企业”、“中关村高新技术企业”；控股子公司上海贯信信息技术有限公司是“上海市专精特新中小企业”；控股子公司上海贯幸软件科技有限公司是“国家高新技术企业”、“上海市专精特新中小企业”；控股子公司海乂知信息科技（南京）有限公司是“国家高新技术企业”、“江苏省专精特新中小企业”。

    截至2025年6月30日，公司软著总数达到326项，较去年新增27项；公司已申请34项发明专利（其中17项已取得授权，16项进入实质性审查，1项已受理）和3项外观设计专利（已取得授权），多项关键核心技术有效构建了公司产品的核心竞争力。

    （二）公司基于知识图谱技术发展人工智能体（AIagent）应用，具备低幻觉的特点，形成公司人工智能体的独特价值优势。

    公司经过慎重决策，通过募投项目“知识智谱”的变更，并购以知识图谱为核心产品的海乂知，使得公司此前以基础研发为目标的募投项目实现了产业化经济利益流入，提升了研发投入的产业化水平。同时，大模型技术由于模型架构的局限性、投喂数据不足，专门领域的知识缺乏，以及训练目标过度追求流畅性等原因，导致的大模型幻觉问题，也成为其在垂直领域精准应用的障碍，公司收购海乂知并设立知识增强智能引擎的新募投项目，是解决大模型幻觉的一个重要举措，将进一步优化与提升公司垂类大模型产品的精度与效率。

    因此，利用知识图谱可解释推理在解决大模型幻觉方面的能力，结合大模型技术在降低知识图谱构建与更新成本的优势，公司基于知识图谱技术发展人工智能体（AIagent）应用，具备低幻觉的特点，形成公司人工智能体的独特价值优势。

    （三）公司拥有业务与技术良好融合的专业队伍，基于行业场景的研究咨询能力支撑了公司的数据理解和算法开发。

    公司拥有一批行业经验丰富、专业技术能力优秀的研究咨询人员和研发技术人员，核心管理人员均拥有十到二十年的行业经验。业务队伍涵括社会学、统计学、心理学、市场营销、经济学、工商管理、公共管理、计算机科学、法学等相关专业人才，截至报告期末，研究与咨询人员达277人，占公司总人数的比重为33.95%。研究与咨询人员中97.47%以上具有本科及以上学历，高级研究经理及以上资深研究咨询人员93人，占公司总人数的比重为11.40%。截至报告期末，公司拥有研发和技术人员299人，占公司总人数的比重为36.64%，其中73.24%以上拥有本科及以上学历。

    研究咨询能力以及行业经验的积淀，能够快速理解客户的问题、需求，能够快速搭建哪些数据指向解决具体的决策问题。换言之，就是更加理解数据背后的管理与决策价值，辅助客户快速建立基于数据的决策能力。公司深耕调研咨询行业30多年，对行业应用场景和各种数据资源的特征、价值拥有深刻理解，针对复杂业务问题，能够快速、深入理解业务需求，构建解决问题的业务框架，确定适用的数据类型，找到获取数据资源的途径，最大程度利用不同类型数据的价值，用经济合理的方法解决问题。这一能力使得公司在应用算法的开发上，能更快速、更准确的把握客户的业务特点与需求，从而支撑公司软件业务的开发与发展。

    （四）优质、稳定的客户资源。

    公司积累了大量公共事务领域和商业领域的优质客户，这一优势进一步得到巩固。在公共事务领域，公司的客户涵盖中央到基层的各级党政机关、事业单位、研究机构及社团组织，报告期内新增了北京市发展和改革委员会等政府客户。在商业领域，报告期内重要合作客户中新增了北京泡泡玛特文化创意有限公司、广州王老吉药业股份有限公司等知名企业客户。

    基于深刻的行业理解、优秀的服务质量、稳定的服务品质、良好的客户沟通，公司与众多客户形成长期、稳定、可拓展的合作关系。一方面，公司优质客户对于决策的科学化、精细化要求日益提升，优质、稳定的客户资源保障了公司业务的稳定发展；另一方面，公司不断开发的新技术、新产品能够通过现有的客户网络，快速、高效地进行推广，满足客户更高层次的业务需求。此外，重要客户的典型项目会起到良好的示范效应，促进了公司业务在同行业客户中的快速拓展。

    （五）通过公益研究投入支持公共决策优化，持续提升良好的品牌社会影响力。

    公司持续关注社会重要热点、前沿政策需要、重要社会群体特征演化，形成公益性研究成果，为政府决策提供重要参考，推动国家治理能力现代化。报告期，公司以公益性研究方式向高层决策者报送了《美欧应对跨境人口贩运的政策措施及其对中国的启示》《零关税伙伴关系可能是特朗普关税战的杀招》《数据资产化：需要加强各环节的精细化合规建设》《“高效办成一件事”应聚集关键落地堵点》《应围绕产业发展狠抓营商环境优化》等多份决策内参，涉及国际态势、营商环境、数字服务、行业发展等多个方面。

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